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2021-03-05

 

【理財周刊記者沈安玨報導】在國人儲蓄率偏高、勞退自提比例偏低,加上無可避免的高齡化趨勢,退休議題恐將是下一個國安問題。因此,投信投顧公會2021年將以推動「開放勞退自選投資」、「TISA(台灣個人儲蓄帳戶)」、「開放投信業發行REITs」為三大重點工作,期望建立高齡化環境所需的友善投資儲蓄機制,協助民眾建立良好的理財觀念,同時引進資產管理業者活水,活絡台灣資本市場,走向國際舞台。

根據世界銀行定義,退休金有三大支柱,第一支柱是社會保險(如國保、勞保),第二支柱為職業退休金(如勞退),第三支柱則來自個人自行儲蓄,這三層支柱將構成往後的退休金來源。不過,卻有高達60%左右的國人高度仰賴政府提供的退休制度的態勢。

因此,有必要性開放自選投資平台,預計將有助於增加勞退新制自行提撥的比率,勞工可以自己選擇投資標的,自負盈虧;亦可增加提高收益率及所得替代率的機會,若勞工自提比率為6%,以3%投報率估算,所得替代率為31.51%。

在私校退撫儲蓄金及基富通好享退專案等兩個自選投資平台即可看出證明,私校退撫儲蓄金自2013年3月以來,至2021年2月19日為止,保守型、穩健型及積極型的累積報酬率分別為17.71%、61.08%、67.05%,每年等於有2.21%~8.38%的投報率。基富通好享退專案方面,截至2020年底止,九檔基金成立一年多以來,有三檔投報率超過12%,三檔超過20%,表現最好的一檔則是逾3成,整體而言,績效相當亮眼。

私校退撫儲蓄金成立迄今績效

類型

成立日期

累積報酬率

保守型

2013/03/01

17.71%

穩健型

2013/03/01

61.08%

積極型

2013/03/01

67.05%

資料來源:私校退撫儲蓄金管理會網站,資料日期:統計至2021/02/19

好享退9檔基金績效

類型

基金

成立日期

累積報酬率

保守型&2029

安聯四季回報債券組合基金

2019/08/05

3.44%

群益全民安穩樂退組合基金

2019/07/23

0.22%

國泰泰享退系列2029目標日期組合基金

2019/07/25

21.96%

穩健型&2039

安聯四季雙收入息組合基金

2019/08/05

12.69%

群益全民優質樂退組合基金

2019/07/23

12.36%

國泰泰享退系列2039目標日期組合基金

2019/07/25

28.80%

積極型&2049

安聯四季成長組合基金

2019/08/05

20.61%

群益全民成長樂退組合基金

2019/07/23

19.21%

國泰泰享退系列2049目標日期組合基金

2019/07/25

32.46%

資料來源:基富通網站,資料日期:統計至2020/12/31

許多國家開始提供個人投資儲蓄免稅帳戶機制(Individual Savings Accounts, ISA)或類似制度,以稅負優惠鼓勵民眾中長期投資,補充國家第一、第二支柱退休金之不足,並促進經濟成長。

投信投顧公會認為,投資亦可比照儲蓄及保險的做法,祭出稅負優惠誘因,以增加國人自行累積退休金的意願。建議可以仿效日本、泰國等國家個人投資儲蓄免稅帳戶機制,建立台版TISA機制,不僅能夠協助國人脫貧養老,還可以活絡台灣資本市場,期盼政府能進行所得稅法修正。

TISA制度亦可活絡台灣資本市場,一來可以解決中小企業權益資金取得問題,幫助中小企業創新轉型成長;二是幫助達成行政院金融發展行動方案證券期貨業,2年內股市新增百檔掛牌企業的目標,健全資本市場發展、吸引台商回台掛牌投資。

TISA機制說明

內容

合格投資人

◆台灣公民

◆外籍人士:因工作、婚姻、生活而長居台灣者

可投資標的

限投資台灣上市上櫃股票總額達基金淨資產價值70%以上的證券投資信託基金(含台股ETF;適用之基金授權由金管會訂定)

最低投資要求(金額&頻率)

◆毋須每年持續投資,除非個別基金投資策略另有規定

◆無最低投資金額規定,除非個別基金投資策略另有規定

投資年限及投資限制

每次購入至少持有5年

最高免稅額度

新增2.4萬元投資列舉扣除額;投資於符合條件之台股基金,每人每年可列舉之投資扣除金額上限為2.4萬元。

懲罰性條款

若未符合上述規定,須繳回所有獲得之免稅金額。

資料來源:投信投顧公會

近年投信公司積極發行ETF,IPO數量及成交量均有顯著提升,帶動了台灣ETF規模大躍進。今年金管會將研議修正投信投顧法,除信託業之外,未來投信業亦可辦理發行REITs。

事實上,台灣2003年已通過不動產證券化條例,信託業可以在信託架構下募集發行不動產投資信託基金(REITs),經十幾年的發展,目前國內僅有7檔REITs掛牌交易,與國外市場的掛牌數量差距甚大。至109年5月底,美國REITs共219檔,市值規模1.1兆美元,是全球最大的REITs市場。亞洲地區中,日本有63檔J-REITs,市值逾2,000億美元,是亞洲最大REITs市場。其次為新加坡有44檔S-REITs,市值逾700億美元。

台灣REITs市場發展停滯原因很多,現行法規監理架構及規範核心錯置、地價稅所得稅等稅制修正、審核流程/文件內容簡化、關係人交易合理控管以及放寬基金追募及投資限制等,均是問題所在。

目前許多先進國家REITs蓬勃發展,而台灣REITs市場發展停滯原因很多,以監理架構為例,台灣現行規範下,REITs僅能由銀行(信託業)擔任受託機構,以信託方式發行,但受託機構未必具有不動產管理專業,通常較保守經營,發行意願也低。

反觀國外,美國REITs發行架構沒有特別限制,有信託架構或集合投資架構(即基金架構)或公司、合夥等多種形式。日本則是基金架構或公司型式發行,新加坡除少部分為商業信託外,主要以基金架構發行。觀察這些主要國家的REITs法制架構,除信託架構外,均允許採基金架構,尤其新加坡更以基金架構為主,REITs市場非常活絡,值得台灣參考。

投信投顧公會表示,REITs蓬勃發展將能活化不動産運用,滿足建設資金需求,預期將產生三大效益,包括提供民眾固定收益的投資管道,儲存退休金;活絡資本市場,帶動產業發展;促進經濟發展就業成長。同時希望藉由此三大方案的推動,扮演金融產業價值鏈火車頭的功能,為周邊相關行業帶來一定產值,讓投信資產管理業務可以有效帶動關聯產業業務成長與就業機會。

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