今天亞洲股市之所以無法繼續強勢反彈，最主要的原因之一，在於
日圓並未如市場預期繼續貶值，反而出現止貶反彈
走勢。在G20似乎有意護航
日圓貶值的情況下，
日圓卻並未如市場預期繼續探底，除了
日圓過去半年來的
波段跌幅已經高達25％，達到炒匯投機客的初步滿足點，而出現獲利調節賣壓之外，如同我們之前所說：94.5-95圓區間為強力技術支撐區，也如同我們之前的估計，短期內
日圓應該會呈現區間震盪
走勢。
不過，我們並不認為
日圓就此止貶築底，而應該只是
波段貶值過程中的修正
走勢而已，修正整理過後，應該還會再度展開
波段探底的
走勢，屆時，才是真正考驗貨幣貶值競賽是否展開的時刻。也就是說，一旦
日圓貶破95圓邁向100-103
日圓區間時，韓圜必將隨之貶值，而到時候韓圜究竟是有節制的貶值，或是放手讓韓圜展開崩跌式的貶值，將是亞洲是否將展開匯率貶值競賽的關鍵。必須注意的是，一旦匯率貶值競賽正式展開，全亞洲的經濟景氣必將受到強烈衝擊，並且很有可能在國際禿鷹集團的興風作浪下，和歐債危機展開惡性互動，從而對全球經濟景氣產生重大衝擊。當然，上述情況未必會發生，但是一旦發生，投資人絕對不可掉以輕心。
今天大盤如預期狹幅盤整，明天不但是台指平倉日，也是短期的重要時間轉折點，明天如果充分補量收紅，則在國際股市沒有出現重挫
走勢的前題下，台股將有機會展開一波為期兩週左右的反彈；反之，如果明天收黑，除非國際股市再度展開
波段漲勢，否則台股恐將進行為期兩週左右的回檔
走勢。
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