【理財周刊記者顏瓊真報導】2020年漸入尾聲，加上美國大選落幕後，不確定風險排除，且疫苗喜訊接力出現，再加年底傳統的聖誕老人行情，資金快速且大量地重新回流到股票市場。中租投顧副總經理蘇皓毅指出，據EPFR統計，選後兩週累積流入全球股票基金的資金量高達700億美元，創二十年來最大的兩週流入量。
大量資金流入讓各種情緒指標到達火熱區，包括CNN恐懼貪婪指標一度高達96/100，高盛短期情緒指標也來到+1.9個標準差的年內高位。蘇皓毅表示，這可能代表短期情緒過熱有冷卻的空間，但也可能是新動能開始起跑的訊息，畢竟指標在火熱區鈍化並不少見。
蘇皓毅再指出，寬鬆政策不變情況下，低利率的債市襯托突顯股市的吸引力，美股風險溢酬(S&P500盈利率減去實質公債收益)達6%；防疫期間民眾削減消費支出、美國政府財政援助補貼確實到位，以及股市房市雙漲下，美家庭負債表反而明顯改善，家庭儲蓄增長約1兆美元。
另一方面美國經濟人口結構出現改變，未來20年人口主力千禧一代準備進入收入高峰期，住房需求推動房價和周邊支出，而房市不僅循環週期長，也是景氣循環之母。上述背景皆說明了在疫情影響下，另一個有別於科技趨勢的景氣循環齒輪正被推動著。
蘇皓毅表示，市場可能將轉向週期股與循環概念方向佈局，自9月下旬低點以來，截至11月底，小型股Russell 2000上漲逾25%。小型股多年來不如大型股的表現，以及相對低廉的價值面可望持續獲得改善。
循環概念亦有發揮空間，依產業分類為金融、能源、工業與非必需消費；風格分類為小型股；國家分類為日股、歐股、新興股等，建議投資人亦可多關注其表現。
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