恆大集團財務危機、中國「能耗雙控」政策等市場利空，加劇股市的波動震幅，也造成台灣「ABF載板三雄」－欣興(3037)、景碩(3189)、南電(8046)股價，近期受到拖累而急跌回檔。不過，多家外資法人出具報告力挺，多認為股價表現已過度反應市場利空雜音，仍持續看好ABF載板需求，對三雄的後市營運維持正向看法未變。
ABF台廠三雄股價短線跌深 美系、港系、日系外資齊力護航
恆大風暴吹皺台股一池春水，造成台股市場連二個交易日重挫，盤面績優股也跟著遭殃、被砍殺，美銀、里昂、瑞穗證券外資法人挺身而出，不約而同護航台股「ABF三雄」：南電、景碩、欣興，甚至調高股價目標價預期，力挺三雄股價走出錯殺陰霾的心態，可說相當積極。
瑞穗證券同樣指出，市場對中國能源危機的衝擊擔憂，已反映於景碩股價自九月底以來的跌幅中。由於ABF市場強勁的基本面，目前仍未見絲毫鬆動，因此將股價預期拉高至二三五元，外資圈中最高者，屬高盛所喊出的三○○元。
南電表示，九月營收之所以較八月份下滑，主要受到工作天數較少的影響；中國「能耗雙控」政策，儘管因此導致昆山廠產線停機至九月三○日，但實際影響並不大。
瑞穗指出，根據景碩的ABF投資計畫，每月產能將自第三季一七○○萬顆，擴張至二○二二年中二六○○萬顆，二○二三年中，再進一步提高達四○○○萬顆。景碩目前為Nvidia、Xilinx二家全球半導體IC大廠主要供應商，同時也已將超微(AMD)列入新一輪重點客戶。以獲利角度而言，ABF於PCB載板相關產品營收組合中，具備最高毛利率，於二○二一年下半年可達三五％，二○二二年至二○二三年則可上看四○％。
里昂證券指出，欣興因為受到市場投資情緒的影響，股價於九月上旬至十月上旬間，一度下跌達二○％以上。根據調查結果，欣興經營管理階層看好旗下產線產能利用率，可滿載至二○二二年，載板內含價值的增長，也可以輕易抵銷二○二二年PC出貨量的下滑，因此維持「買進」投資評等。
ABF三雄前景看俏 美系外資喊新目標天價
ABF載板市場供不應求，產業前景持續看俏。美系外資日前所出具研究報告，喊出買進台灣ABF載板三雄廠，給予南電目標價六三五元、欣興目標價二三○元、景碩目標價二六五元，一舉創下外資圈所給予目標價的新天價。其中，欣興因受惠iPhone、iPad、Airpods等新品拉貨，加以ABF載板供不應求，下半年營收可望較上半年大幅成長二一％增幅。
美系外資分析指出，ABF客戶正持續導入更複雜IC封裝技術，因而提高ABF載板使用量，有助於ABF載板價格揚升。其中，主要關鍵需求來自於伺服器板塊，Intel、AMD皆積極卡位資訊中心應用市場，相繼成為欣興的重要大客戶。此外，5G毫米波未來市場滲透率持續增加之下，預料也將帶動欣興BT板營運持續成長。
台灣IC載板廠南電(8046)，今年本業獲利看好可逐季成長，預估今年ABF載板整體產能可增加二○％；旗下三大產品線：載板、系統級封裝(SiP)、高密度連接板(HDI)，未來成長動能可期。
觀察三大產品線的載板方面，南電預期今年高效運算、人工智慧應用相關載板產品，銷售可望大幅增加。此外，「車用」運算晶片拉貨需求強勁、小尺寸晶片封裝發展趨勢，以及全球5G基地台持續建置潮，都將繼續推高ABF載板銷量。
南電ABF產能明年再增一五％ 後年產能可較去年大增四○％
高密度連接板(HDI)業務方面，南電表示，今年度配合高階筆記型電腦需求成長，以及汽車市場應用回溫之下，因而量產固態硬碟、車用資訊娛樂系統、新世代記憶體等應用印刷電路板產品。此外，5G網通基礎建設相關市場需求亦持續強勁，看好高階伺服器、微型基地台主板產品銷量，可望逐年成長。
產能已被包訂至二○二五年 欣興第二季雙率季增
台灣PCB廠及IC載板欣興(3037)，財報優於市場預期，高層透露，ABF產能至二○二五年，幾乎已全數完售。法人機構指出，欣興因受惠產品漲價、產能開出、客製化客戶專案等利多因素帶動，第二季毛利率、營利率，分別季增二．二、二．八個百分點，各達一九．四○％、八．五％，優於市場原先預期。另外，載板營收季增七個百分點，占比達五五％；其中，ABF、BT分別季增八個百分點、季減一個百分點，為四二％、一三％占比。
