隨著美股進入修正震盪,市場氣氛轉差,聯準會「升息傷害經濟」的批評聲浪日增,此外油價大跌也間接抵銷升息以壓抑通膨的理由,因此即便十二月的連續第九次升息仍很大機率繼續上演,但明年聯準會朝鴿派靠攏的壓力不小,預期美元將轉弱,有利金價走強。此外,景氣展望不若以往樂觀,投資人的避險情緒增溫,加上金價修正幅度已大,相對便宜,近期可觀察到資金持續流入黃金相關ETF,避險需求可望持續推升金價。從技術面來看,金價從今年八月觸底反彈以來,底部越墊越高,形成上升支撐趨勢,反彈伴隨著期貨未平倉量擴增,意味著漲勢扎實有籌碼面支持,技術指標如MACD也翻揚,無論從基本面或技術面來看,建議偏多操作黃金。除了交易黃金期貨外,投資人也可以考慮從黃金選擇權切入,簡單的做法是買進黃金買權,風險有限,獲利無限;或是選定合理支撐壓力區,建立黃金買權多頭價差,進可攻退可守,風險更低。例如,假設我們判斷短期黃金呈現盤漲格局,則可以買進二○一九年一月1230買權@13(第一支腳買進買權挑選價外一至二檔,預期會漲破的履約價),同時賣出二○一九年一月1250買權@7(這第二支腳賣出買權則選擇短線壓力價位),組成一組黃金買權多頭價差,最大風險7×$100=$700美元,最大報酬((1250-1230)-7)×$100=$1,300美元。買權多頭價差相比單純買進買權,如果遇上大漲雖然犧牲了上檔無限獲利的利潤空間(漲破1250時),但在溫和上漲甚至下跌的情境下,都會比買進買權要來得穩健有利。 ◎有關黃金選擇權相關介紹可參看統一期貨官網。