從DRAM的產業發展，以及未來的趨勢來觀察，顯然，這個產業並沒有走出景氣谷底，DRAM族群中的力晶(5346)、茂德(5387)、南科(2408)及華亞科(3474)等個股，都有可能因為「撐不下去」而出現危機。
#@1@#不過，在這樣的危機下，也並不是沒有轉機，這4檔低價的「雞蛋水餃股」中，南科、華亞科的長期投資價值還是比較大的，畢竟，這2檔個股都有台塑(1301)集團的血統，台塑集團不會在大家長辭世之後，讓集團留下難看的紀錄。如果不極力的把這2家公司救起來，到時候媒體一旦出現「王永慶辭世後，台塑集團大虧損」或「經營之神辭世，台塑集團不再風光」等類似的標題，恐怕台塑集團的8人決策小組壓力將相當沈重。所以，DRAM產業中，台塑集團的南科、華亞科應該不會讓自己出事，當股價被修正到一定程度的低價之後，反而是買進的機會點。根據南亞科及華亞科公布2008年第4季財報，其中南亞科虧損103.85億元，華亞科虧損65.68億元，以2008年整個年度來看，南亞科虧損352.29億元，每股虧損達7.54元，華亞科虧損180.65億元，每股虧損5.41元。所以，台塑DRAM事業去年就燒掉了533億元，加上力晶及茂德去年虧損合計恐達700~800億元，台灣DRAM廠去年大虧超過1200~1300億元，已超過1座12吋廠的總投資額。
#@1@#目前，南科、華亞科、美光等共同研擬的產業紓困計畫，美光執行長愛波頓(Steve Appleton)農曆春節前夕抵台，並密集與台塑高層協商，希望能夠提出完整的產業整合計畫，爭取政府千億元紓困金。台塑集團總裁王文淵農曆年前也低調拜會馬英九總統，說明產業困境，並且儘可能符合經濟部的要求，提出更完整的產業整合計畫，台塑內部私下表示：「總裁(指王文淵)不會讓這2家公司出事的，要不然，怎麼對得起阿兄(指的是已經辭世的王永慶)。」其實，台廠DRAM的整合分成2個部分，一個是日系的爾必達為主的茂德、力晶整合；一個則是美系的美光科技(MU)為主的南科、華亞科整合。不過，茂德、力晶接連送出紓困整合計畫，在農曆年前遭經濟部以「內容尚未完整，且有未盡事由」退件，據了解，關鍵原因還是卡在爾必達的DRAM主要技術未答應釋出，以及整合方案缺乏瑞晶的背書。不過，根據彭博1月21日的報導，日本NHK未引述消息來源指出，日本DRAM大廠爾必達可能與台灣3家晶片業者合併(市場揣測3家台灣業者分別是力晶、茂德、瑞晶)。極有可能是爾必達釋出DRAM關鍵技術出現轉圜空間，以求爭取台灣政府的「金援」，似乎問題有往前進一步解決的機會。
#@1@#至於南科、華亞科的整併部分，在美光進駐華亞科董事會後，對產業整合企圖心強烈，擬美、日大一統，結合美光陣營以及爾必達陣營兩大勢力，迎戰韓國廠商；不過，在時間壓力下，華亞科總經理高啟全與南科副總經理白培霖的意見卻有些落差，高啟全強調：「將盡快配合政府。」白培霖則表示：「整合案因涉及其他公司，問題頗為複雜。」不管是日系的爾必達還是美系的美光主導，政府有意由台塑集團旗下的南科、華亞科出面主導台灣DRAM廠的整合案，經濟部工業局長陳昭義表示：「台灣DRAM產業須整合成1~2個集團，而且技術達到自主，才具競爭力。」經濟部的官員表示，最好是能整合成台、日一個系統，即爾必達；台、美一個系統，即美光的技術；然後台、美、日整合成一家，才能與韓國三星等廠對抗。據經濟部評估，韓國海力士很有可能與三星整合，屆時在全球產能將達一半，國內業者如何與韓國競爭，這是國內政府所重視的。如果政府決定要救DRAM產業，要花納稅人多少錢呢？答案則是1000~2000億元新台幣。不管未來是「三合一」還是「五合一」，以台塑集團在台灣的地位來說，南科、華亞科未來的存在價值一般來說還是比較高一些，因此，投資的價值當然可以考慮。
#@1@#整體來看，港商里昂證券指出，儘管DRAM現貨市場價格反彈了20％，但各家廠商2008年12月營收依舊下滑了27％，對未來的發展並不看好。瑞銀證券給予華亞科、南科、力晶的投資評等則分別為「中立」、「賣出」、「賣出」，目標價分別為9.5元、4.15元、1.93元。茂德在2月14日面臨近110億元的財務壓力，如果在此之前沒有任何解決方案，投資恐怕要提高1000倍的警戒。
