台股自去年11月3955低點起漲後，展開3000點的驚異大奇航，截至6月2日的7084高點，融資快速增加，似乎已呈現出多方的敗象，尤其整波段多頭最重要的慣性，就是指數低點未破前低，就在本月多方期待台股的下跌量縮可以順利作止跌的同時，前波低點6339點正式被摜破，代表台股下一個階段所要面對的將是3-5波結束後的第4波修正。
#@1@#以台股5月份營收觀察，占台灣出口大宗的電子公司普遍營收轉弱，甚至營收創歷史新高紀錄的公司僅11家，台灣在全球景氣未完全復甦前還是躲不過「五窮六絕」的淡季，現階段正在進行的技術面修正，搭配到業績面的萎縮，可以說是恰如其分，投資人無須在指數的看法上太過悲觀，但是下列4項多頭條件是否繼續成立，也將是多方操作的唯一依歸，當不能成立的條件愈來愈多時，持股上的減碼也就要愈趨積極。資金面利率維持低檔，外匯存底續創新高；指數漲幅大於融資張數增幅的現象未變；5周均量大於10周均量也未變；觀光資產與觸控面板底部墊高主流未變。上述多頭條件為現階段優先觀察的重心，在量能的萎縮是否會造成5周均量與10周均量出現死亡交叉，若以截稿前一日(6月15日)觀察台股5周均量已經跌破10周均量來看，下一個步驟就是必須觀察觀光資產與觸控面板公司，底部墊高的技術架構是否遭到破壞，進而造成大盤主流頓失指數必須尋求季線支撐，投資人仍要多加留意。至於台股本波也首度出現融資金額增幅與融資張數增幅，沒有同步正相關的異常現象，觀察主因是本波融資的增加，多數在可以使用融資的高價股，如智冠(5478)、驊訊(6237)、聯陽(3014)、原相(3227)、群聯(8299)等高融資公司，建議投資人手上持有相關公司，所必須重視的已經不是基本面狀況，而是只要籌碼持續未改善，反彈遭遇20日均線反壓將勢必往上減碼的重要標的。
#@1@#原相(3227)：今年前5月累計營收成長率退至35.6％，第1季稅前獲利僅1.41元，近期股價在投信低檔認養後遭到棄養，股價急跌持續破底創新低，可以說是大盤弱勢股指標。若以原相依外傳的光學觸控概念題材來看，待股價的狀況或許還可以解釋高本益比的理由，只是原相在本波自346.5元跌下來的過程，法人幾乎全數將籌碼賣給融資。若個股融資籌碼持續未轉好，以合理本益比以及融資認賠賣出的角度，投資人可以留意反彈避險空單的套利操作。
#@1@#宏致(3605)：是全球連接器供貨數一數二的廠商，今年電子產業下半年唯一可以展望的業績題材就是第3季後的CULV及Windows 7等陸續上市，此所引爆的NB新機需求，已經讓宏致的業績在淡季中突圍而出，前5月的累計營收成長率已經拉到19.03％。尤其宏致因專注於技術層次較高的NB內部連接器產品，除國內大廠外，近期再獲Apple訂單，若以今年獲利每股約8元而言，本益比10倍以下的價位，將是可以留意止跌買點的關鍵價位。
