在香港上市的新焦點汽車(00360.HK)日前宣布獲得台灣證券交易所上市審核，即將回台發行TDR(Taiwan Depositary Receipt，台灣存託憑證)，成為今年第3家回台掛牌的台資企業。有了之前旺旺(9151)與巨騰(9136)連續漲停的紀錄，市場對接下來的TDR期待度都相當高。不過，TDR上市初期每天漲停，根本買不到，加上愈來愈多企業申請發行TDR，真的每一檔都能帶領投資人獲利嗎？這兩大根本問題，其實都可以在香港這個國際平台一次搞定。
#@1@#中國旺旺TDR在2009年4月28日率先上市，創下連續9天漲停板的驚人佳績，緊隨其後的巨騰TDR(5月25日上市)，上市後也創下連續10根停板以上的紀錄，不過台灣的投資人知道嗎？旺旺TDR在上市前，在香港就創下了75.74％的波段漲幅，更驚人的是，那段時間還是全球處在金融風暴中心的時期。而巨騰TDR在上市前，香港的正股累積漲幅更高達341.07％，也就是說，只要知道接下來即將在台上市的TDR，搶先布局香港的正股，不但有機會搶先獲利，更可以避險TDR上市初期每天一開盤就漲停，根本買不到的窘況。發行TDR為什麼會刺激香港的正股上漲？主要是因為台資企業在海外上市的公司，往往因為知名度不夠或是規模不大而被當地市場忽略，但並不代表這些公司獲利能力不好，例如旺旺與巨騰都是很賺錢的公司，回到台灣上市之後，沒有市場認同的問題，股價擁有更高的評價，當然就能帶動香港的正股作出比較。
#@1@#事實上，7月29日，台灣證交所發布新焦點汽車通過上市審核，成為台灣今年第3檔TDR，隔天香港的新焦點汽車馬上大漲回應，盤中漲幅一度超過一倍，顯示TDR題材的確愈來愈受市場關注。因此接下來還有哪些台資企業會回台灣上市，才是投資人應該注意的地方。目前台資企業在美國、香港、新加坡、泰國與越南都有上市，在新焦點之後，新加坡上市的美德醫(9103)也向證交所申請增加發行1億單位TDR，預計9月中旬掛牌交易；同樣在新加坡上市的亞憶(憶聲3024旗下)也準備10月回台發行TDR，另外包括在美國那斯達克掛牌的驅動IC公司奇景光電(HIMX-US)、慧榮科技(SIMO-US)也都有意返台上市，不過，這些公司大多沒有中國概念的成分，因此能否像前幾檔TDR一樣備受市場追捧，仍有待股價印證。
#@1@#目前市場普遍關注的焦點仍為在中國經營多年的台商，也就是香港上市的台資企業。首先，鴻海(2317)集團旗下富士康(02038.HK)、佳能(2374)與亞光(3019)轉投資的精熙(02788.HK)及台達電(2308)旗下達創(00772.HK)也都有回台上市意願。傳統產業方面，大陸糕餅業龍頭克莉絲汀已經表態回台上市，達芙妮(00210.HK)、裕元(00551.HK)、康師傅(00322.HK)也屢獲媒體點名，這些股票近期在香港已經成為市場中最強勢的族群，也都創下波段新高，其中，裕元更具備高度市場指標意義。裕元是史上第一家入選恆生指數成分股的台資企業，雖然近年因為中資企業大舉掛牌，裕元的市值無法與其抗衡，而在今年6月8日正式退出恆生指數成分股之列。不過裕元始終是香港市場最熟悉的台資企業，更是台資企業股王、全球最大的運動鞋代工廠，加上香港有許多台資製鞋業如九興(01836.HK)、達芙妮、信星(01170.HK)等掛牌，一旦裕元回台上市，所帶動的效應將遠高於旺旺與巨騰，在香港更有機會形成「台籌股」族群效應，進而推動台資企業股價往上齊揚。裕元是台灣寶成集團(9904)的子公司，寶成集團近期積極推動旗下企業回台發行TDR，包括裕元及裕元子公司寶勝國際(03813.HK)都成為外界矚目的對象；而裕元本身轉投資的欣錩鞋業(全球最大的工作安全鞋生產商)也是台灣證券交易所積極爭取回台上市的台資企業之一，在台資企業回台上市漸成熱潮之際，裕元必是當中最直接的受惠股。
#@1@#台資企業回台上市除了初期的蜜月期，帶動股價翻揚以外，TDR發行後與正股之間的比較連動，更是長期投資重點。前文也提及，由於市場熟悉度、評價、認同度等問題，台資企業在TDR發行後，股價往往超過正股許多，目前旺旺TDR相對正股溢價19.54％，巨騰更高達46.4％，但相較於新焦點汽車宣布發行TDR比前兩者的溢價更高，顯示市場已經開始注意回台上市題材，並且讓溢價逐漸收窄。若仔細觀察香港上市的所有台資企業今年以來股價表現，59家台資企業裡只有13家表現落後於恆生指數，過去一個月也有29家台資企業表現優於大盤，漲幅在5成以上的更超過9家，當中，表態回台上市的台資企業，股價普遍創下今年新高(見下表)。而隨著TDR的不斷審核通過，香港「台籌股」族群將持續受到市場關注，有機會回台上市的企業，也將成為市場持續押寶的對象。
#@1@#新焦點汽車技術控股有限公司為一家以提供汽車相關產品和服務為主的台資企業，並在香港主板上市，主要業務有汽車電子零件製造以及汽車美容連鎖服務，該公司也是全中國最大的汽車美容連鎖服務公司。截至2009年6月，新焦點在中國共有398家以Autolife為品牌的連鎖門市，也就是台灣的Richahaus Autolife作牌，2008年全年公司的營業額超過7億人民幣。
