時序上進入10月份,2009年也已經進入第4季,回顧前3季台股的景氣狀況,大多數產業中,有回春跡象的類股,主要訂單演變大約都是在今年7月份,這當然是台股始終位在今年高檔區附近的主因。綜觀整個台股的本益比,在7500點的位置已經來到60倍,不能說不高,可是,相對於很多的公司訂單回春,依舊有不少個別股股價算是偏低的,只是面臨大盤來到今年的高點位置,偏偏亞洲股市已開始有回檔的跡象,因此,股價暫時被壓抑,這也就是為什麼我持續看好台股依舊存在很多飆股的主要原因。目前台股主要的題材,大概都已經被媒體深刻討論過,9月份最熱門的LED,我們也在上周的專欄中探討過原因,LED TV的崛起,讓LED除了今年初取代冷陰極管成為面板背光源後,又一個重大的利多呈現。
#@1@#當然以目前LED相關的股價,漲幅大部分都已經太大,雖然還有機會繼續漲下去,但是怎樣也不會再有前3季的飆漲幅度,畢竟前3季的漲幅是超過3倍以上,泰谷(3339)更是高達6倍以上。現在的價位當然不容易再漲那麼多,而電動車的話題以目前看來,歐美比台灣還要熱,所以這議題還需要等待時間發酵,第4季初期的焦點,將會先轉到股價委屈的公司,也是俗稱的落後補漲。落後補漲並不是所有沒有漲到的股票都有份,股價的委屈才是這類股票的重心所在,這樣的股票就以和桐(1714)為代表,上半年和桐的EPS是0.98元。本業上來看,和桐是全球第三大的清潔洗劑製造商,中國經濟成長帶動清潔用品的自然成長,而原料的部分因為去年全球原油高價位,壓縮和桐的獲利空間,如今原油價格已經接近腰斬,當然讓和桐獲利大幅上升,7成以上的營收來自中國大陸,更可以確保和桐的股價成長動力,同時在南港由國揚(2505)主導的南港建案,也持有12.25%股權,明年將會開始推案。
#@1@#和桐的基本面已經復甦,從中國的布局更可以看出股價的未來。第1季出售張家港碼頭,而於南通購置比原來大2倍的碼頭與油槽,有利於進一步拓展長江內河航運的油品業務。天津港(30公頃土地)的油槽業務,過去1年以來已經成長6倍,以外籍船輪為主要對象;而台中港(11公頃土地)目前擁有油槽13萬噸,當兩岸油品開放交易後,和桐將會是最大的受益者。除了環保溶劑、潤滑油添加劑、光學級亞克力PMMA等高毛利產品,都陸續量產,與中國沙鋼合作的煤焦油(第一期產能30萬噸,中碳僅18萬噸),明年也將量產,鋰電池負極材料產能開出後,更可以與中碳一決雌雄,以目前不到15元的股價,和桐將是很有看頭的飆股。從技術分析的角度來看,目前短線上的漲幅還不算大,僅僅反映上半年的獲利數字,如果今年順利有2元的實力,將會是近6年以來最好的獲利成績。