上周五(12月18日)，工商時報頭版頭條新聞的一則利空消息：「美國量化寬鬆(貨幣政策)，2010年2月1日退場」，副標題是「(政策)轉趨緊縮，利率回升」，斗大的標題，斗大的字，都是一些負面的字義，又加上先前美國四大指數收盤已全面下挫1％以上，隨後開盤的日股跌幅也在1％以上，台股在內外夾攻之下，以下跌54點開出，成交值則萎縮至千億元以下，觀望氣氛更為濃厚，但很神奇的是，在亞股普遍下跌的情況下，台股在尾盤反而逆勢收紅，收盤小漲11點。這種走勢令許多投資人感到意外，其實深入想想就可以得出結論，也就是說，當日的走勢不過是近日區間盤整型態整體過程的一個交易日而已，與平日沒什麼不同，不同的是，被媒體硬生生地強加了一項「利空」的帽子罷了，事實上，大盤完全不受影響，仍然持續進行自己「盤整格局」的走勢。
#@1@#其實，美國聯準會(FED)決策單位聯邦公開市場委員會(FOMC)在2009年8月12日起，加開為期2天的會議時，因美國經濟已逐漸穩定，在8月份以前的市場預期中，早有許多人認為FED的「量化寬鬆」政策將譜上休止符，而FED會議的說明也證實美國經濟的確已經走出衰退，但由於復甦的情況相當「疲弱」，因此，FED又把「量化寬鬆」貨幣政策期限再延長，如此而已；換句話說，「量化寬鬆」貨幣政策並不是新鮮的話題，而是在市場預料之中的，但當媒體以頭版處理時，對許多投資人心理當然會形成一種壓力。而我之所以提到這個話題是要提醒讀者，類似像這些訊息太多了，每個月份一開始，每天都會有各種總體的、產業的、個體的訊息充斥版面，而這麼多的訊息中，會影響長期趨勢的，其實不多，大多是短期的，而且是例行性的數字，並沒有太大的意義，但是透過媒體或有心人的刻意誇大、扭曲、比較，再作頭版頭條時，短期間是很有震撼力的，也很容易使人把這種短期因素當長期影響來對待，作出錯誤的判斷。實際上，大盤從9月中旬以來，走勢就陷入盤整格局，指數鮮少有大漲的情勢，就算偶有百點以上的漲勢，也都不持續，而且會拉回來，只是在不明顯的漲得多、跌得少的慢慢推擠及累積下，指數也出現不斷創波段高點的現象，形成一種上傾式的盤整走法，就技術分析的型態來說，是屬於強勢整理型態，但不管是強勢整理或弱勢整理，還是要界定為整理型態。
#@1@#而所謂整理型態，最大的特色除了區間來回(不論是上傾式或下傾式)外，就是沒有明顯能持續上漲的主流族群，事實上，我們回頭看看9月中旬以來的走勢也可發現這種現象，就這點來說，我們就會想要進一步去探求下一個問題，也就是說，既然是整理型態，那就會有結束的時候，那麼，什麼時候會結束呢？由於我在中長線上是看好的，而看好的原因我在過去的數期中，已從各種面向，不管是兩岸的、政治的、經濟的等等各種因素說明過很多次，而且我看好的原因大多數都是趨勢性的，短線不易扭轉的議題，因此，在此我就不贅述，直接就技術分析的慣性運動及轉折點來預測，事實上，目前台股面臨的是2007年10月30日最高峰9859點，連結2008年5月20日9309最高點，所形成的長期下降壓力線的推擠，也就是說，在這條趨勢線的附近，有很多過去被套牢的籌碼會想在此地賣出解套，因此，此地形成了一個壓力區。最明顯的例子，相信大家都還記得，綜藝大哥大張菲說，他的投資只剩4支輪子，整台賓士都不見了，一共虧了約4千多萬元；銷售天后利菁也是一肚子苦水，說只要原先數千萬元的本錢能拿回來就好了……等等，類似這些人，在這個位置上，就會嘗試著賣出一部分或全部，把本錢先拿回來再說，這就是「壓力」，這個壓力需要有足夠的買盤來承接，而籌碼從路人甲換到路人乙，就叫做「換手」，當賣壓不斷湧出，買盤不斷承接，慢慢的，賣壓會漸漸減輕。最後，想賣的都賣得差不多了，這時候，買方只要輕輕一推，順便把對大盤看不順眼跑去放空的人軋一下，股價很容易出現一面倒的長紅走勢。而依近日逐步墊高的走勢來看，多方顯然是略勝一籌，我估計，整理應已至末段，本周或下周起，指數有機會開始轉折向上，謹此提供參考。
