回顧上周香港股市表現可圈可點，除了恆生指數收復2萬點大關外，亦掙脫內地中國股市軟弱的枷鎖及其帶來的負面影響。並在上周一出現黃金交叉走勢，帶領大盤突破三角整理壓力帶，確立短線反彈的格局。
歸納影響上周港股盤勢的主因，不外乎是中國推出三網融合計畫，造成權值股騰訊(0700.HK)連日重挫，和內地5月份CPI指數上升3.1％，超越北京當局的3％警戒，與預料內的穆迪機構調降希臘評級，及西班牙國債順利拍賣成功，暫時解除歐洲債信危機。一消一長的拉鋸，港股偏向國際行情靠攏，並連續8個交易日走揚，累積上周漲幅2.08％、升414點。
本周香港股市展望，可期待恆生指數突破半年線20785點和年線20887點水位，尤其上周三端午假期過後，港股成交量能有逐日放大跡象，在後續攻防上將有正面幫助。而上周五美國股市安然度過「四巫聚首日」或稱「四重魔力日」(指股指期貨、股指期權、個股期貨、股票期權同天到期，法人和投資人在調整倉位過程中，往往加劇市場波動性)，三大指數皆以上漲作收，對本周亞洲股市和香港股市將是好的開端。
唯須留意的是，上周六中國人民銀行宣布增強人民幣匯率彈性，引發市場高度注目，並認為是人民幣升值的前兆，市場估計升幅約1％~2％，將對股市和出口產業帶來部分影響。因此短線宜暫時觀望──利豐(0494.HK)、裕元集團(0551.HK)和思捷環球(0330.HK)等出口股，中線則可逢低布局內需題材股，如蒙牛乳業(2319.HK)、安踏體育(2020.HK)、恆大地產(3333.HK)等。由於人民幣升值的利弊得失難以界定，加上市場普遍存有預期心理，是否將對股市造成過度衝擊，仍有待後續追蹤觀察。
另外在中、長線布局的展望，不妨參考關於金礦類股的走勢。截至上周五，紐約商交所8月黃金期貨收高每盎司1258.3美元，盤中一度觸及1263.7美元，創下新高紀錄，吸引資金買盤追捧，短線上看1300美元，下半年後可望朝2000美元邁進，主要利基點仍是供需失衡和美元危機的擔憂。港股方面，瑞金礦業(0246.HK)與大唐潼金(8299.HK)是該產業觀察的焦點，且皆有併購題材消息的個股，積極展現擴大規模決心，並在黃金趨勢長期看好下，未來深具領先發展的潛力。(本文作者為玉山證券香港股市研究員)
