中國通路內需概念股近來隨著中國人均所得大幅提高，相關個股營運基本面轉強，股價也備受投資人青睞。但創業近半世紀，自有品牌在中國大陸也默默耕耘10餘年的台南企業(1473)，由於創辦者楊家行事異常低調，因此過往未受資本市場重視，直至轉投資大陸事業決定返台第一上市後，其神祕面紗才獲投資人一揭為快。台南企業於1960年由楊崑茂創立，1988年交由其子楊青峰及女兒楊(造字 女左英右)(女左英右)、楊富琴等接掌家族事業，去(2009)年2月原擔任總經理職的楊(女英)(女英)退休，由原財務長楊富琴接掌總經理。
#@1@#台南企業主要專注於成衣生產製造，年產量超過2000萬件成衣，尤以代工美國知名成衣品牌GAP、Ann Taylor為主，其中GAP占營收比重達30％，金融風暴前2007年非合併營收高達78億元，稅後獲利達5.69億元，2008~2009年則受金融風暴衝擊，北美消費支出大幅減少，年營收減少至70億與62.8億元，稅後獲利1.86億與2.78億元，2009年營收衰退獲利卻有成長，主要就是轉投資大陸事業的挹注。
#@1@#台南企業發言系統財務處協理吳建德傳離職，但交易所重大訊息說明資料仍未更改，記者多次電話採訪有關轉投資大陸事業以及財報問題，代理發言人徐玉倩均表示無法提供，後由其主管劉副理表示，大陸事業必須由執行秘書黃裕淞較為了解與回答，但對於6月份營收可做說明，營收達5.67億元，較去年同期增加29.23％，累計1~6月營收35.82億元，較去年同期增加10.24％，稅前淨利自結為3691萬元，較去年同期增加984.95％。累計1~6月淨利為2.93億元，較去年同期增加180.34％，稅前每股盈餘為2元。若加計大陸轉投資事業6月合併營收達6.6億元，較去年同期增加26.33％；累計1~6月合併營收為45.17億元元，較去年同期增加9.09％。事實上，台南企業進入中國大陸布局相當早，1991年即以間接投資方式，購併大陸宜興宜峰廠，1993年創立湯尼威爾「TONY ＷEAR」男裝品牌行銷大陸，目前近千餘個行銷據點，遠至新疆烏魯木齊都有分店。2004年再間接投資冠嘉上海服飾有限公司以「Emely」女裝品牌行銷大陸，目前申請返台第一上市的台南開曼控股，就是控有上述2品牌的轉投資事業。不過，台南企業在大陸拓展自有品牌成功，但在台灣卻因內需市場規模小且過於成熟，難有獲利，於去年上半年結束女裝市場品牌Jiarjia及代理品牌Et vous的經營，據該公司透露，未來品牌事業集中於中國大陸市場發展，台灣將以研發與製造代工為主。法人指出，台南企業去年全年營收達62.8億元，若加上大陸2品牌事業營收達91.7億元，等於大陸2品牌事業1年可創造高達28.9億元營收，挹注獲利2124萬元。比價效應 留意走勢
#@1@#事實上，台南企業持有大陸湯尼威爾(上海)服飾有限公司股權約53％、持有冠嘉(上海)服飾有限公司約49％，且按資料顯示所有轉投資大陸事業並非全部都獲利，其中宜興高青製衣有限公司、茂丰(上海)服飾有限公司以及德蒙(上海)服飾有限公司去年仍認列虧損，不過，欲返台第一上市的台南開曼僅控有上述湯尼威爾與冠嘉2家獲利公司。尤其台南企業近來隨著中國內需消費力大幅提升後，也開始調整經營策略，湯尼威爾服飾除在前(2008)年新增高價位品牌TONY UOMO外，去(2009)年更代理義大利品牌U BY UNGARO，積極搶攻產品毛利較高市場，且仍持續計劃拓展營運據點。另外，女裝品牌冠嘉服飾旗下品牌EMELY以及EMELY SWEETIE也在今年計劃拓增新營業據點。寶島科(5312)因持有金可國際旗下海昌眼鏡21.5％股權，金可也已申請返台第一上市，寶島科股價近2個月來從60元一路攀高至80元，以海昌年獲利3000萬人民幣(約新台幣1.5億元)計，那麼台南企業按去年權益法50％獲利挹注2124萬元，5月股價仍在低檔30元，現今股價僅35元，相對尚有一波漲升空間。法人指出，台南開曼預計最快在明(2010)年第1季即可掛牌第一上市，對母體台南企業未來不僅獲利挹注，帳面持股也會隨上市後股價波動而有反應，對於未來財報與財務操作都是一大利多，值得投資人留意。
