香港股市上周一創波段新高後，恆生指數從高點21805點開始滑落，累計至周末跌幅已達730點。由於中、美經濟出現減緩，大陸官方公布7月份進、出口額增幅雙降，內地CPI指數攀升至3.3％警戒線，引發投資人對中國下半年經濟看法保守。美國失業金請領人數屢創新高、美聯準會維持最低利率不變，並計畫運用抵押貸款到期資金購買國債，以刺激美國經濟復甦增長，導致市場氣氛轉趨謹慎、觀望。香港股市中僅有零星個股向上表態，或具防禦性公共事業股，如香港電燈(0006.HK)、中電控股(0002.HK)，有較穩健抗跌的表現。雖然上周股市漲多回跌，獲利了結賣壓湧現，但仍有企業因公布中期業績優良、前景順暢，吸引投資人積極追捧，如市場焦點之一的和記黃埔(0013.HK)，累計周漲幅4.66％、月漲幅29.99％，並獲得「打工皇帝」霍建寧、長和系主席李嘉誠等，斥資巨資增持股份。同樣的，受惠中期業績、三網融合及人民幣政策議題的中國移動(0941.HK)、中國聯通(0762.HK)、騰訊(0700.HK)及中銀香港(2388.HK)等，中流砥柱的股價表現，明顯成為市場資金避風港。恆生指數公司公布季度檢討結果，將中煤能源(1898.HK)和百麗國際(1880.HK)納入恆生指數成分股中，由原先43檔次增至45檔次，並於9月6日起生效。兩者股價近日皆正面表態，且業績表現也不俗。尤以百麗國際備受市場、投資人關注，其從事中國製造及零售鞋類產品與運動服飾等銷售業務，是一檔中國內需消費題材的代表股，股價年初至今升幅已超越40％，在納入恆生指數成分股後，可獲特定資金買盤布局建置，後勢仍深具成長潛力。本周香港股市展望，須留意地產類股利空表現，香港財政司長曾俊華表示，現時香港房地產並非常態，一旦各國啟動退市措施，資金抽離下，樓市將有泡沫化危機；故在此前，港政府將採取一系列措施，以確保政策持續性。如增加豪宅印花稅、緊縮非自住宅貸款成數，開放三筆土地供市場買賣等，地產類股信和置業(0083.HK)、美聯集團(1200.HK)率先重挫表態。當前恆生指數面臨21000點關卡保衛戰，並有回測100日均線20656點可能，故在下修整理的行情中，可側重具業績題材、政策議題、內需消費或基礎建設股，作中、長線趨勢觀察。另外國際金價續強，中、港金礦類股業績佳，招金礦業(1818.HK)、瑞金礦業(0246.HK)大獲市場追捧，加上先前大陸官方聯合出台《關於促進黃金市場發展的若干意見》發表，有助於該板塊後市展望。
