儘管台股短線遇到重重壓力，使得8000點關卡仍需一些時間突破，但有些族群依舊不等人。瑞信分析師陶冬「台北房價一定漲」的言論，就讓營建股逆勢突圍寫下波段新高，成為股市多頭新主軸，也是權證最新布局的新焦點。台股8000點關鍵位置，在歐美股市趁著景氣復甦力道不如預期而回檔，出現13周強勢後拉回，創下單月最大跌幅，下跌300餘點。但以目前股市年線、半年線及季線糾結情況，加上中期指標季線仍維持上升趨勢，可預期指數在7700點均線位置必有強力支撐，台股不排除有機會在此位置持續進行橫向整理，因此這段期間，也是投資人對下半年指數布局的時機。陶冬喊多 營建股向前衝從基本面觀察，陶冬指出，全球央行量化寬鬆政策得大方向5年內不會有變化，在低成本資金氾濫下，將無法壓抑房價走升的長期趨勢。事實上，隨著ECFA簽訂，陸客來台人數大增，五都選舉開跑，各區域公共建設支票紛紛開出等利多相繼釋出，推升經濟動力，儘管短期有打房干擾，但買主追價意願高，賣方也願意降價求售，促使房市良性發展，「短空長多」態勢已明。根據21世紀不動產調查顯示，有28％民眾表示未來3年內有房屋買賣的需求，在未來1年內有買房需求的，則為9.5％，相對於在大陸都市，約4成民眾有意願購屋，亦顯示兩岸民眾對未來房市的買氣仍深具信心。而從建商上半年的業績來看，華固(2548)、興富發(2542)、長虹(5534)及遠雄(5522)等營建「F4」業績傲人，EPS都超過5元。雖然市場受到央行打房影響，房市近期交易熱度轉弱，但現階段支撐房市表現的因素仍存，加上最近一年熱銷的建案，到下半年將依完工比例法進入入帳高峰，營建F4今(2010)年獲利都有賺一個資本額的機會，也使得近期股價一路逆勢衝高。太子上半年獲利創新高其中，太子建設(2511)上半年稅後純益11.4億元，每股獲利高達1.26元，創下公司股票上市以來，同期獲利最高數字，成為近期法人大舉加碼的對象，而股價率先創下2年新高，成為營建低價指標。太子建設伴隨全國各地資產題材陸續發酵，加上固定收取租金利益等利多，股價走勢不看淡。太子建設今(2010)年營收有實力站上百億元大關，目前所持有的資產，除成大、台大宿舍BOT案外，出租率近滿租，年租金收入約3億元，南科的太子雅舍飯店出租率近滿檔，還有統一國際大樓的部分樓層、市府轉運站的30％股權，市府轉運站的WHotel時代國際飯店經營權、台中金典酒店低樓層招租，以及內湖擁有2167坪素地的商辦大樓開發案等。依目前的太子的「台北信義」工程進度估計約有10％餘水準，該個案乃是下半年的業績主力，今年度熱銷的板橋「太子學院」個案，是否依完工百分比法入帳，在在成為今年下半年業績，是否能超越上半年的最大關鍵。權證部分，短線一路攀升的太子股價，使得大多數權證都已經轉入價內，這是個介入好時機點。就舉元大LM(030759)為例，目前價格只有2.05元，但行使比例為0.5，又履約價格為15元，其中內含價值就高達1.6元以上，介入相當安全之外，再者，依照太子建設有全年挑戰每股獲2元以上的實力，以本益比10倍計算，股價至少挑戰20元大關，以現在價格來看，權證少說有機會再翻1倍。長虹營建股獲利王長虹建設上半年每股稅後純益6.62元，有機會成為上半年上市建商中的獲利王，甚至公司透露，下半年商辦大樓案「長虹旗艦」熱銷，該案毛利率高達5、6成，已售未入帳部分約有6億元，待出售部分也有6億多元，將成為未來業績來源；另一大案「長虹大鎮」全數賣光，已售未入帳部分還有10億多元，下半年陸續入帳。市場不排除全年挑戰每股獲利12元以上，成為法人心目中的新主流。所以，在權證布局上，長虹每年具有每股獲利10元以上的實力，現在股價76元附近，少說還有25％的上漲幅度，因此相對起來，長虹兩檔權證不管是永豐GJ(031957)已經轉入價內，或說永豐NA(032625)略在價外附近，都相當具有吸引力。同樣在今年有大舉入帳的興富發建設，台北「藏富」、「領秀」、「森泉灣」、「Midtown」，以及台中的「百達艷麗」、「百達富裔」、「四季天韻」等建案，去(2009)年推出熱賣的新莊「新富都1、2期」也已在上半年加入完工百分比法入帳行列。市場預估，興富發第3季營收估在42億元左右，該公司今年以來毛利率持穩在約33％，該公司第3季稅前獲利約10.5億元，與第2季相當；而第4季在業外貢獻挹注下，單季稅前盈餘將逾20億元，將較第2、3季倍增，全年稅前盈餘將逾65億元，每股EPS則有9元以上，目前股價實在是太便宜，使得近來股價勢搶搶滾。興富發爆潛力十足當然，權證布局上，以元富H7(032168)為例，到期日為明(2011)年2月為止，具有長達半年的時間價值在手，加上，履約價格為52.5元，與目前興富發50元的股價，兩者近乎接近價平附近，再說，今年要挑戰EPS 9元的興富發，股價挑戰90元大關相當有機會，以現在這種價格興富發少說再漲1倍，以行使比例0.25換算，權證也有5倍的漲幅。
