自2009年夏天起，身為第5大國際貨幣的日圓(僅次於美元、英鎊、馬克、法朗)，幣值就呈現一路飆升的態勢。根據日本財務省的統計資料指出，中國今(2010)年上半年買入的日債共計高達1.73兆日圓，幾乎是2005年全年度買超金額2538億日圓的7倍之多，間接助長了日圓近期的升值走勢，更促使公債殖利率的持續下滑。同時，上星期自歐洲金融市場再度傳出柏克萊等大型歐洲銀行潛藏持續升高的債信危機，可能面臨巨額帳上虧損的壓力後，歐元兌美元匯率也重貶至1.27左右價位，也進一步拖累日圓的國際匯價，一舉創下15年來的新高價，1美元僅能兌換83日圓，距離1995年時的歷史高點79.7日圓可說僅有一步之遙。日圓升值 帶給台商轉釋單效應日圓大幅升值的結果，除了大大侵蝕日本廠商的營收獲利，更造成日本今年度出口總額預估將大幅下滑超過30％，日本國內各大汽車廠和電子製造商因而開始大幅縮減產量與雇用員工人數。更使得日本廠商開始出現轉單現象。根據國內經濟部統計報告指出，台灣今年7月自日本接到的訂單金額達40.26億美元，創下史上次高水準；財政部的統計資料也顯示，累計前7月對日出口101.8億美元，為歷年同期新高。這一波日圓升值所帶給台商的轉單及釋單效應，從以上的數據資料已清楚獲得印證。在日圓升值趨勢未明顯改變之前，台商將可能長期受惠，主要原因有(1)因日圓的持續性升值，造成日商的長期競爭力流失，因而大舉退出部分中低階產品市場，台商得以取代及擴大產品市占率；(2)終端客戶礙於成本的考量，加上台商的製造實力和日系廠商相去不遠，因而將代工訂單從日商抽出改下單給台商；(3)日商因日圓升值造成生產成本提高，因而轉單給台廠進行ODM與EMS代工業務。日廠釋單 台廠大幅受惠另外，全球數位相機產業發展至今已15個年頭，根據權威市調機構IDC預估，今年全球數位相機出貨總量約達1.2億台，目前日系品牌廠除了Canon的獲利尚佳外，其他多每況愈下，加上ASP的逐年下滑，背負的成本壓力日益沉重，故未來日系品牌廠在全球數位相機產業的市占率爭奪戰中，勢必將釋出更多委外代工訂單給台商代工廠以維持價格的競爭優勢。目前除了Canon與Panasonic兩廠的數位相機為100％自製外，其餘日系廠皆已委外代工。目前日系委外代工品牌廠除SONY外，其餘的委外比例皆已超過60％。由於SONY目前委外比例僅有20~30％，而SONY的全球數位相機市占率已達16.2％，僅次於Canon。預估明(2011)年很有可能尋求第2家代工廠(原為鴻海2317)，故對國內數位相機代工廠商如佳能(2374)、華晶科(3059)等與日商關係良好的廠商而言，未來可望大幅受惠。國內的數位相機代工大廠佳能，今年在數位相機領域已經成為全球代工龍頭，近期更開始跨入高畫質攝影機的專工領域，新產品也已經接獲日系家電大廠的訂單，預計將從第4季開始出貨，將可大幅挹注公司營收獲利。佳能的8月份營收41.99億元，月增率為5.76％，今年EPS預估可順利上看6~7元，目前市場本益比僅只不到8倍。
