董事長：李中旺 股本：64.75億元股價淨值比：1.39 本益比：15.3投資建議：股價低點支撐 短期27.3元 中期25.1元 股價高點壓力 短期31.1元 中期34.3元業績成長動能友訊(2332)自創「D-Link」品牌，專注於電腦網路設備的設計開發，目前已在全世界60餘國設立超過130個行銷據點，銷售遍布全球170多個主要市場，品牌營收超過10億美元，為全球前3大專業網路設備公司。友訊的主要產品為交換器、無線、寬頻及數位家庭等網路產品，在全球中小企業及家庭網路市場，市占率為第1名。根據 IN-STAT調查顯示，友訊是全球消費性網通產品中的第1品牌，全球市占率高達 25%。搶搭目前熱門的智慧電視列車，友訊與美國的社群電視廠商Boxee合作生產的Boxee Box將在11月開始，首批於美國、加拿大、歐洲及澳洲開賣，已於9月底陸續出貨。友訊可望橫跨Google TV與Boxee Box兩大聯盟，成為智慧型電視大戰的主要受惠者之一。友訊表示，9月13日起，Boxee Box已於美國亞馬遜網站開放預購，目前預購情形超過預期，光是第1天即已銷售4位數以上。美國Boxee社群電視提供的免費網路服務約2年，至今Boxee已擁有超過100萬名用戶，友訊生產的Boxee Box則將類似的服務從電腦轉移到HDTV，將無窮的網路內容帶到消費者的電視上。友訊產品主要分兩大塊，包括企業用戶及消費者端，企業用戶部分目前成長較大的為交換機產品。消費者端產品則包括IP Camera、IP Storage、IP STB、WiFi路由器、ADSL、Modem、網路安全監控等。今(2010)年返校效應不佳，友訊表示，企業端的需求的確比較旺，而消費者端的需求則在9月到達谷底，預料消費者的購買力將在10、11月開始彈升。友訊以新產品帶動需求，強調所有的網路產品都可以簡單安裝、隨插即用。但今年的情況，下半年業績仍然比上半年好，只是幅度不若往年來得大。友訊8月合併營收26.27億元，月減2.6％，亦較去年同月減少0.2％。友訊累計1~8月合併營收為214.54億元，較去年同期成長12.9％，主要成長動力來自於俄羅斯、亞太新興市場，以及北美的高階產品需求。友訊今年開始擴大在中國的布局，但是實質效益要等明年才會顯現。法人看法友訊創自有品牌，法人看好未來在智慧電視市場將獲得消費者認同。另外，法人看好友訊在新興市場國家的營收成長動能。友訊第3季高單價、高毛利率的產品線營收比重將高於第2季，將提升第3季毛利率，法人指出約可達33.12％。股價走勢分析友訊受到智慧電視題材激勵，股價短線爆量上漲，突破長期整埋區間，法人表示，Google TV並未真正量產，對營收、獲利的挹注還無法估算，友訊過去成交量都在1萬張以下，短線爆出5萬張大量，投資人介入宜慎選時點。
