台股區間震盪，法人大換股，法人表示，過去電子股獨強的態勢將改變，未來影響台股的重要因素在兩岸政策以及新台幣升值，觀光、旅遊、資產股及金融股都是看好的標的。新台幣升值突破31元關卡，資金行情仍然持續在股市中發酵，但是近期台股在8000~8200點附近震盪整理，再往上有相當大的壓力，不易向上突破。而各類股之間的輪動則相當快速，顯示法人有換股操作的態勢。法人指出，台股第4季仍然是在新台幣升值的環境下，受惠的資產股波段行情還未結束，而今(2010)年以來表現強勁的觀光旅遊類股，因有陸客來台自由行的未來利多題材激勵，後勢也相當看好，拉回其實都是買點。著眼於明(2011)年台股有上萬點的實力，短線台股漲多雖然有拉回整理的壓力，但是長線行情仍未結束，法人建議投資人不妨小跌小買，大跌大買。中國十二五 台灣將受惠永豐投信國內投資部主管暨永豐永豐基金經理人黃俊欽表示，台股20年長線結構大轉變，「傳產上、電子下」的大方向愈來愈明顯，接下來台灣10月有第6次江陳會、11月27日舉行五都選舉、2011年ECFA正式實施，中國10月則有中共第17屆中央委員會第5次全體會議、2011年第2季十二五計畫實施，市場資金可望隨兩岸政策而持續發酵，預期大盤指數仍有機會挑戰今年新高，中概、台灣內需及兩岸政治紅利股，如金融、資產、觀光百貨、航運等類股仍為盤面主流。寶來投信副投資長暨寶來2001基金經理人劉興唐副總表示，大陸第12個5年計畫將重視公平性的問題，著重在改善人民貧富不均的問題，未來會出現幾個結構性的改變：中產階級人數增加、人民所得會增加、可支配所得增加、消費也會增加、除了滿足人民食、衣、住、行生活基本需求之外，會開始做一些非必要消費，如娛樂、教育、醫療、旅遊等。過去中國大陸重生產，將轉為重消費，對大陸的旅遊業、相關的消費行業的激勵很大，台灣也會直接受惠。以香港的經驗來看，香港開放陸客自由行後，香港的經濟整個被中國大陸旅客的觀光及消費帶起來。香港飯店獲利的成長幅度相當大，2003年較2002年成長36％、2004年成長147％、2005年成長幅度達82％。這種獲利高成長的經驗可望複製到台灣來，台灣飯店業未來幾年將是高成長的行業。劉興唐指出，觀光飯店業未來想像空間會很大，很可能兩岸會在明年第3季以前開放陸客自由行，這裡的飯店容納量不夠，當需求大於供給時，飯店的房價會調漲，由於飯店的成本是固定的，寶來投信計算過，當飯店房價調漲1倍，EPS可望增加3、4倍，未來台灣的飯店股想像空間相當大，股價是一定會水漲船高的。觀光產業 未來5年是成長年劉興唐指出，特別是飯店觀光類股，還未獲得所有法人的認同，籌碼還算安定，而且陸客自由行還未真正開放，就沒有所謂利多出盡的問題。另外，這些族群在台股中的個股並不多，未來這個題材獲得市場認同時，市場資金會高度向這些類股集中，想像空間就相當大。短線漲多了，可能拉回休息，但是長線仍然看好，可以逢低承接的方式操作。大展證券自營部協理吳文彬指出，由近期大陸再度開放36條重要城市航線與台北直飛的行程，將加快兩岸人民的互動，對國內觀光產業未來5年將是成長年，就像香港回歸大陸之前漲幅最大的族群就是觀光產業。最直接受惠的是旅遊業及航空業，未來十二五計畫對台直航班機將會更多，將有更多大陸城市與台北直航，因此航空族群將會是受惠最大的產業，本夢比很大。至於十二五計畫對資產股的影響，吳文彬指出，大陸來台設商辦將是既定政策，大陸與台已簽署ECFA與MOU下，商辦的需求將日益增加，商辦將集中以大台北地區為主；至於大陸人士未來同樣會來台置產，此對資產族群受惠最大，國內資產與營建將同步受惠，而由於資產族群相當大，建議以大台北地區的資產股為主，其次是集團股，如味全集團、亞東集團與裕隆集團等與大陸政商關係密切並具資產題材者。另外，有資產題材的金融股未來預期受惠相當大。ECFA提升台灣競爭力劉興唐表示，金融股也是看好走長多題材的族群，大陸的銀行業利差達3％多，台灣的利差僅1％多，長線還是會反映這項利多題材；至於電子股，則要盯緊全球製造業景氣復甦的過程，有些做代工的，沒有自有品牌，而且出口到歐美的，因為歐美景氣不佳，長線本益比的評價會向下調整，但部分新產品，如智慧型手機、觸控面板，仍在高成長的趨勢上，明年會有一波新需求出來。 元大華夏中小基金經理人盧正穎表示，就台灣在亞洲國家的競爭對手來看，台韓在經濟領域上同質性高，在中國大陸市場更是競爭對手，也因此ECFA的簽訂，提升了台灣在中國大陸市場競爭力，但對韓國卻是致命的衝擊。兩岸關係以及產業優勢為台灣新興競爭力，就長期投資價值而言，台灣股市可望逆轉過去十年的頹勢。比較台、韓股市，韓國目前指數位置在1832點，已經遠超過2000年高點約1100點位置，而台股目前在8200點上下游走，仍低於2000年高點10393點，長線而言台股有機會迎頭趕上。
