國際熱錢湧向亞洲，新台幣兌美元匯率持續走升，對於匯率的升值效應，大家最關心的莫過於對經濟景氣的影響有多大？其實，就整體觀察，有利有弊，對進口業而言，當新台幣升值，可使成本降低，利潤提高；對出口業而言，由於國際競爭力下降，則是業績衰退，獲利下降(包括匯兌損失)，衝擊最大的就是電子業。對於貨幣的升貶，近期出版的《民國100年大泡沫－財富即將重分配，央行沒告訴你的真相》頗受爭議，因為作者預言：「1990年發生的股市萬點泡沫，將在民國100年重演！」對此說法，央行彭總裁日前也作了回應反駁，書名很聳動，就像《1995閏八月一樣》。書名聳動，讓人想一窺其依據及論點，節目中邀訪作者王伯達，他表示，全球每隔幾年，就有一次大泡沫，背景和成因都不盡相同，但它們卻共同出現一個不尋常的指標，那就是：在泡沫破滅之前，外匯存底均出現大量且快速的增加，以此推論，央行為阻升新台幣，致外匯存底快速累積，台灣將在明年重演1990年的泡沫行情。什麼叫外匯存底？簡單來說，又叫外匯儲備，指的是一個國家貨幣當局，持有、並可隨時兌換成外國貨幣的資產，對於平衡國際收支、穩定匯率有重要影響，如：黃金、國外貨幣、有價證券等，不能直接在國內使用，國人取得外匯，需透過銀行結匯換成新台幣，央行收到的外匯就能累積為外匯存底。前台灣的外匯存底有多高，據央行10月5日公布最新統計，台灣外匯存底餘額為3,805.05億美元，連續23個月締造新高，這意味台灣的金融體系囤積過多的新台幣，為什麼會有這麼高的外匯存底？伯達接著說：「其一是，央行要刺激出口並且主導熱錢，但是否要長期的去保護出口產業呢？理論上，貨幣貶值可以補貼出口並創造貿易優勢，但是這樣的優勢能維持多久？其實，從多項數據觀察，弱勢匯率政策未必能刺激經濟的成長，還可能產生嚴重的資產泡沫…」。是否會有百年泡沫？投資人倒無需過度憂心，誠如作者所說，每一次的泡沫都是財富重分配的時候，就看你是財產被別人分配，或是你分配到別人的財產，聰明的你，應該知道怎麼做，若沒有方向，理財周刊每一期都會為你的財富嚴謹的把關！問：觀察泡沫化的指標為何？投資朋友要如何避險、化危機為轉機？答：就個人觀察，台灣房地產泡沫已經成型，現在正處於繼續把泡沫吹大的過程，因此，投資人尚不用對現階段的狀況過於憂心，必須注意的是，什麼時候會出現戳泡沫的現象。個人認為泡沫要破滅有兩種可能原因，一種是持續的升息，自己戳破泡沫；另一個則是資金的外流，由別人戳破這個泡沫。前者目前已經在進行中，但升息的幅度與速度還不大，根據過去經驗，升息循環的初期，股市還是會繼續跟著上漲。後者所要觀察的是，目前從歐美市場所流入的資金什麼時候會回流到原本的市場，而最重要的指標就是美元指數，如同1990年美國發生儲貸危機，資金大舉撤出美國進入亞洲市場，創造東南亞經濟奇蹟，當美元於1995年轉強使資金撤出之後，東南亞泡沫則相繼因而破滅。對投資人而言，最佳的趨吉避凶方式就是順著資金流向操作，以現在來說，資金仍然是聚集在亞洲市場，投資人可將多數資金布局在相關商品，但隨著持續的升息以及歐美景氣的復甦，則可以考慮逐漸增加歐美市場的布局。（資料來源《民國100年大泡沫》作者王伯達，理財我最大節目部整理）
