宏捷科(8086)是全球砷化鎵射頻功率放大器(PA)晶圓代工大廠，初期推出GaAs HBT晶片代工技術，主要運用於行動電話。宏捷科主要替客戶代工生產異質接面雙載子電晶體(HBT)，HBT是功率放大器的重要元件，大量應用於通訊產品。宏捷科技目前主要客戶為Skyworks，占其營收比重約80％。Skyworks為全球HBT領導廠商，市占率逾4成並且是iPhone 4主要供應商，宏捷科是其在台灣唯一的代工廠。由於一台智慧型手機裡約搭載4~6顆砷化鎵PA，宏捷科手機用PA占宏捷科出貨60％以上，全球對智慧型手機的需求增加，是帶動宏捷科營收上揚的主要動力。大陽能領域應用 進入實作階段今(2010)年上半年宏捷科的產品結構，以終端產品運用方面來看，手機用PA占60~65％、WiFi PA占30~35％、Switch約占5％，以及目前仍算小量出貨的光纖用PA、與太陽能板等產品。在未來發展性方面，宏捷科砷化鎵磊晶片在太陽能領域的應用已進入實作階段，今年砷化鎵晶片的全球市場可望進一步擴大，宏捷科也將續拓增6吋廠產能，以因應未來市場的變化。宏捷科今年在蘋果訂單與太陽能加持，宏捷科10月營收已連續8個月創新高並可望持續至年底。宏捷科最重要客戶Skyworks今年僅小幅擴充產能，同時又從競爭對手RFMD手中取得不少市占率，產能已無法應付需求，加上iPhone 4使用5顆PA中其中3顆由Skyworks提供，比起前一代iPhone對Skyworks PA的使用量成長2倍，讓Skyworks產能更吃緊，宏捷科間接大幅受惠。不過，因第2條6吋產能延後開出，宏捷科產線大量由4吋轉6吋的時間點也延後至明(2011)年第1季，估計明年底將4吋產線將全數轉為6吋，屆時宏捷科6吋月產能將高達9600片。在新產品聚光型太陽能方面，宏捷科在9月已設立生產線，並有美系客戶包下產能，預計滿載單月營收貢獻約500萬至600萬元，年底前可望滿載，成為帶動宏捷科月營收持續創新高的功臣之一。由於4吋產線轉6吋後，產能大增2倍多，因此法人估計明年第1季開始，宏捷科月營收將出現明顯成長動能，毛利率將從目前滿載的20~23％、向上提升至25％以上，明年營收可望衝高至32億元，比今年成長6成。智慧型手機出貨量 明年將暴衝在iPhone 4帶頭衝刺下，今年全球智慧型手機出貨量可達2.51億支，年成長率為38％，明年出貨量將暴衝到4億支，比今年成長60％。此一態勢將延燒至2015年，到了2015年，每2支手機中，就會有1支是智慧型手機。屆時全球智慧型手機出貨量更將飆高到8億支，市場總值可望達到1590億美元。宏捷科公告10月營收為1.91億元，已連續8個月創下歷史新高，相較於去(2009)年同期1.17億元，年增率為62.52％；與上月同期1.85億元相比，月增率為3.24％。累計該公司今年1~10月營收為15.96億元，與去年同期7.58億元相比成長達110.42％，法人預估宏捷科2010年整體營收19.89億元，YOY+94.43％，毛利率22.02％，稅後淨利1.85億元，以股本12.49億元計算，稅後EPS 1.48元。2011年營收32億元，YOY+60.88％，毛利率27.66％，稅後淨利5.56億元，稅後EPS 4.45元。近期股價回測44元底部支撐，產業成長多頭趨勢確立，目前本益比才10倍，投資人可把握逢低分批布局多單。
