氣候異常，導致各地天災不斷，農作物歉收情況日益嚴重，糧價飆漲，通貨膨脹危機即將引爆。全球原物料行情驚驚漲，你會不會覺得這勢頭，似曾相識？2008年金融危機引爆的全球經濟大衰退前，各主要原物料價格也是飛漲上了天，但隨之而來的，卻是一波深不見底的大空頭。從谷底以來，復甦曲線迄今走了7至8季，看來已經攀上一個相對高點。尤其很多行業未來2至3季訂單能見度不高，多半還沒有著落，民國100年的大泡沫，會不會真的成真？如果單論糧食行情，這一波世界食品價格大幅拉升，主要的起因是氣候異常！包括俄羅斯、澳洲、中國大陸、巴西等糧食大國在內，都正面對氣候造成的供給壓力。這回通膨主因 農作歉收天災不斷，確實影響到每個人的荷包了。最好的例子是，俄羅斯罕見大旱、加拿大出現暴雨、阿根廷乾旱氣候、澳洲水災嚴重，都導致國際小麥價格上揚，近5季以來，已經大漲8成！至於棉花價格更是攀上百年新高，世界產棉大國，像是中國大陸、印度、巴基斯坦氣候都不穩定。尤其產量減少，又遭逢冬季酷寒造成新興市場需求旺盛，天氣因素兩頭拉動棉花價格飛漲。聯合國糧食及農業組織也發表報告指出，中國大陸北方旱災，也是一個「潛在的嚴重問題」。因為肆虐中國大陸北部與中部的旱情，已經持續近兩季，很可能形成秋、冬、春三季連走的乾旱窘境，北京更是連續100天沒有有效降雨，缺乏水氣更導致60年來遲到最久的初雪。根據大陸官方的最新統計，各種農作物，因為缺水導致的災害面積，已經廣達1億1200萬畝。然而，中國這尾飢渴的巨龍，早就是全球原物料價格長期看漲的主因。以糧食來說，中國早就無法完全自給自足餵飽13億人民的胃。以玉米來說，預計今(2011)年中國大陸玉米進口量將達700萬噸，較去(2010)年成長1倍以上。在需求緊俏的前提下，大陸每噸玉米價格也從2200元人民幣，預計上看至2500元。再進一步仔細來看，此次食品價格一開始上漲，關鍵是蔬菜帶動的！因為蔬菜跟氣候結合得更加緊密。這一波蔬菜價格上漲，市井大眾感受特別深刻。畢竟每個家庭每天都要去市場買菜，對物價漲勢感覺，真的比任何一年都強烈。相較於2007、2008年，當時主要因為能源價格高漲，造成各國消費者物價指數不斷上揚，今年的全球通膨危機很簡單，只有兩個關鍵字：食物。統一企業總經理羅智先就公開說，這一波食品原物料上漲，至今似乎「上不封頂」，「每一個月都比上一個月高」！就連可可的價格，從每公噸2000美元，衝破3000美元，已創下歷史新高。在象牙海岸政府發布出口禁令後，更可能會上看3500美元。熱錢多美元弱 不漲也難不過，現階段如果政府想要用限定食品價格的政策來抑制通膨，其實是很難奏效的。很難想像的是，馬英九與吳敦義一聲令下，要不讓蔬菜漲價，蔬菜就能長期不漲價。舉例來說，農曆年前市場中的菜價，在一、兩周內就漲了整整1倍。蔬果價格本來又有行規運作，加上供需情況也不是政府能夠一一插手的，縱使有一定庫存量能夠釋出，但很難長期管制。經濟部門已經對泡麵等民生必需食品，展開嚴格價格監測，也柔性勸導廠商吸收成本，不要轉嫁到消費者身上，但這樣違反自由市場機制的作法，短期或許可為，但是長期還是很難堅持下去的。「除非供給量大幅擴增，或是全球經濟再度崩盤，商品多頭市場還將持續。」投資大師羅傑斯(Jim Rogers)最近也如此公開強調。的確，目前國際市場上熱錢真的太多，大家都在尋找投資標的，因此包括大宗商品、原物料的價格後勢，依然持續看好。當然，美元的疲弱，也再度誘發原物料作為替代資產的需求。一般來說，以美元計價的原物料價格，通常與美元走勢反向。這與金融危機前的市場情勢，確實高度相似。如果美國政府仍然持續貨幣寬鬆政策，一路印鈔票、放貶美元，將促使全球熱錢加速轉進亞洲新興市場與各期貨市場。簡單的原因是，大家都在尋找報酬穩定且能夠避險的好標的，這成為推升原物料行情的主力。雖然油價近期也因埃及動亂局勢一再走高，但是相較於金融危機前的每桶120美元高檔區，對於這一波通膨危機，影響似乎沒有那麼直接。世界各主要觀察機構，都看好今年全球經濟成長率，可望達到3％以上，花旗銀行甚至預估2012年可望達到3.8％。基本面看好的背後，就是通膨與大宗物資價格上揚，但如果同樣回憶金融風暴前的2008年前2季，各主流媒體塑造出來的樂觀輿論，也跟如今很類似。這一波的原物料大多頭，如果因全球經濟再度大衰退，而得到轉身回檔的機會，這樣的結果，恐怕也不是每個人所樂見的。
