誰是影響本周台股最關鍵的因子，答案是「升值」。亞洲各國央行相繼升息，熱錢再度撲向亞洲市場，亞洲貨幣全面升值，根據Bloomberg資訊，亞洲10國貨幣中，除日圓貶值外，其餘貨幣均升值。新台幣在4月8日升破29元，創下亞洲金融風暴以來、13年半的新高，匯市成交量暴增近19億美元。匯率升 金融股展開反彈亞洲貨幣全面升值，主因是近來國際原物料一路走強，使得亞洲新興市場飽受通貨膨脹之苦。這回亞洲央行放手，減少匯市干預程度，韓元、人民幣及新台幣等亞洲貨幣全面走揚，目的就是減少輸入性通膨的壓力。外資銀行的外匯人士指出，美國Fed將持續公債買回計畫，美元持續弱勢，亞洲經濟面看好，包括新台幣在內的亞洲貨幣有持續升值的實力，也讓台股出現驚驚漲走勢。熱錢狂潮擋不住，外資買氣回籠，一舉拉抬指數重返近9000點大關。法人清楚指出，新台幣升值效應下，電子股匯損疑慮再起，傳產內需、金融股絕對是升值受惠股中的首選。根據過去經驗，升值往往伴隨著資金行情，有利於股市氣氛，根據統計，自1998年以來新台幣升值期間，台股平均漲幅高達44.38％。主因是新台幣升值有利資產價值重估，並將吸引資金流入，具有保值、抗通膨的資產營建及金融等內需類股，受惠程度最大。還有另外一個重點，近期金融股併購題材加溫，加上央行升息有利銀行、壽險營運與獲利成長，金融股前波股價遭砍殺後籌碼已逐漸沉澱，可望成為9000點衝關重點部隊。併購潮 鎖定中小型銀行4月9日，元大金控正式宣布併購寶來證，每股併購價格約為22.9元，合併規模超過489億元，創下台灣證券史上併購金額新高紀錄。很顯然的，台灣金融股實在太便宜了，可說是遍地是黃金，誰會是下個併購的焦點，就非常有可能出現如國票金，這種波段大漲的行情，也是投資權證鎖定的對象。所謂無風不起浪，市場傳言許久的金管會擬鼓勵中小型銀行整併，私募基金入主的中小型金控股與銀行股，包括日盛金、安泰銀、萬泰銀與大眾銀，成為最有機會被合併的標的。其中，日盛金大股東之一日本新生銀行，是否會受到日本強震衝擊，因而增加其賣出持股的壓力，值得觀察。由於私募基金入主的銀行股，即使有本地的大股東在內，但是私募基金持股比重高，也無意永續經營，高價出場、讓出經營權的機會很大。況且這幾家銀行在私募基金入主組成新經營團隊後，體質改造、獲利能力都有很大的進步，在今年經濟景氣復甦、銀行大環境轉佳下，股價上漲，也有利於促成合併。目前日盛金就線型上，在年線14元附近整理已久，成交量也已經沉澱完畢，是相當好的介入點。權證部分，國泰WJ(701435)早已經轉入價內，履約價格為12.77元，到期日至少在1個月以上，加上行使比例為1比1，換言之，這檔價內權證和日盛金，兩者之間具有一定的線性比例連動性，一旦日盛金隨著題材發酵，這檔權證就具相當的爆發潛力。升息風 有利大型金控金融股另外一個大利多就是升息，隨著央行持續升息，金融股可望受惠利差擴大，成為台股震盪下的避險族群，法人表示，因升息趨勢不變及政策作多明顯，看好銀行族群優於壽險族群。其中，富邦金目前位居金控股獲利王，首季稅後獲利102.7億元，是金控中首家獲利突破百億，獲利領先其他金控數十億元，首季稅後每股盈餘1.2元。啟動富邦金獲利的雙引擎，壽險部分，拿下ING安泰後的富邦人壽，首季獲利53.6億元，一舉拿下壽險業獲利王。其次銀行部分，率先登陸的富邦銀首季稅後也賺28.2億元，較去年同期成長46％。法人分析，央行升息趨勢下，對富邦金壽險和銀行雙動力的獲利，有絕對助益，成為獲利較穩定原因。另外，富邦金除了國內獲利題材外，也因為提前布局海外，搶攻越南及大陸市場，法人分析，若金管會開放金融機構大陸參股不限一家，則富邦金也可能加快布局大陸市場速度，中概題材可期待。所以，從權證角度，大華HB(038462)發行的富邦金權證，目前成交量達3千張以上，為造勢最好的一檔權證，價格自然會最貼近市場價格，再者，大華HB履約價格為40.8元，和市價相差不多，屬於貼近價平權證，相當適合較為穩健的投資人投資。
