受政策扶持利多加持，加上近期多檔生技新股掛牌題材激勵，類股近期股價表現亮眼。法人認為，下半年生技族群還有表現空間。第2季電子股利空籠罩，在電子業前景疑慮未除之下，市場資金流向表現相對穩健的傳產族群。生技族群受新股掛牌、營收數字亮眼激勵，再加上政策利多釋出，類股技術面表現強勁。政策部份，4月底有行政院推動的「生技起飛鑽石行動方案」，近期將加速核定第一家生技創投公司，協助國內生技業發展。多檔新兵 將上櫃掛牌而3月起陸續掛牌的生技新兵，包括植物新藥廠德英生技(4911)、中天轉投資的新藥研發廠合一生技(興櫃4743)及4月底回台第一上市的KY馬光(4139)。德盛安聯投信基金經理人傅子平認為，下半年生技類股還有表現空間，像是在7月將舉行的「亞太生技論壇」，在題材面上可望發酵，另外，下半年尚有許多在興櫃市場交易的生技公司陸續轉上櫃掛牌，將使得市場投資人更易察覺到生技公司的投資價值，因此下半年生技族群效應可望逐漸顯現。然而傅子平認為，仍需注意個別公司在產業競爭優勢的差異性。傅子平表示，就整體台灣生技產業而言，產業趨勢長線處於上升階段。以市場規模來看，明(2012)年將有150億元規模的專利藥將到期，屆時對於學名藥業者將釋出龐大商機。傅子平看好台灣原料藥業者技術水平及品質優於中國大陸及印度業者，可望搶食市場大餅。而日本及美國政府因財政赤字拖累，對健保給付標準中對藥價審核將更為嚴苛，屆時將帶動藥價合理需求，對台灣的學名藥業者屬正面影響。另外，在醫療器材及精密器械市場部分，具有需要通過當地市場相關檢驗及法規等門檻限制特性。傅子平分析，台廠多半採取為國際大廠代工的商業模式，因此中國十二五規劃近期將公布生技產業發展總項，將可使業者以及投資人更能明確地掌握中國大陸生技產業商機。傅子平看好下半年原料藥、部分製劑業者、醫材以及醫美集團業者表現，他認為生技族群近期內漲多，休息後再出發，下半年還有表現空間。在原料藥業者部分，他看好具有產業整合優勢，切入利基市場之國內業者；或者是與國內大藥廠合作、具有新藥開發題材的業者；以及接到歐美日業者訂單的原料藥業者。對台系製藥廠的品質也很有信心，傅子平指出，許多中國大陸及印度藥廠都未能通過美國FDA查廠檢驗，反觀台廠具有通過美國FDA查廠檢驗的品質管理優勢。製劑藥者部分，看好台廠具有強大的上游原料藥業者支持，他認為端視業者市場策略組合來評選值得投資的公司。他認為台廠挾品質及性價比優勢，在美國市場能夠切入當地大型通路以及與配銷商合作的製劑藥者。而在日本市場則是首選採取與當地製藥公司合作之業者，歐洲及亞洲市場則是採取代理商切入之業者。至於台系醫材業者的成長動能，則是要看大陸市場。傅子平看好醫療耗材市場，像是注射使用的針劑、病床還有塑膠管和植入身體的耗材，以及老人照護市場，尤其是大陸市場已漸步入高齡化社會，對於老人照護需求恐急。台耀、曜亞 業績傳佳音而受惠中國大陸國家發展及改革委員會(發改委)鼓勵外資百分百持有當地醫院政策，希望透過外資經營醫院以提高當地醫院之醫療水準，此政策將帶動醫材市場需求。而中國大陸發改委鼓勵外資設立醫院的政策，也從設立綜合型醫院轉向鼓勵設置專利醫院。他認為台灣醫界在專科醫院發展具有優勢，像是眼科、牙科、腫瘤、洗腎以及婦女專科。他看好台系醫院挾集團經營之優勢，可望進軍大陸市場。近期生技類股，以目前EPS和股價表現來看，本益比動輒15倍以上，投資人不免有本益比是否偏高的疑慮？傅子平分析，由於原料藥業者在配合客戶新藥開發中需經長期實驗認證，一旦下游客戶簽訂合約後，就無法隨意更換供應商。因此不能單看業者目前業績表現，而是要觀察公司未來發展前景。理周投研部則是看好原料藥廠台耀(4746)及醫美業者曜亞國際(4138)後勢。台耀甫於3月1日掛牌上市，是永光(1711)轉投資公司，永光持股約占2成。從財報來看，台耀為去年原料藥族群每股獲利王，EPS 4.08元，而今年在第1季EPS就已達1.06元，營收6.02億元，毛利率達25.75％。曜亞主要為醫學美容雷射設備及微整形耗材與藥妝產品，去年則是創下EPS 5.72元的佳績，今年第1季EPS創下歷史新高達1.73元。受惠下半年中國大陸市場拓展效益漸顯現，法人預估今年全年EPS有機會創下7元成績。曜亞積極進軍中國大陸及香港醫美市場，在上海和北京與御佳策略聯盟成立醫美中心，也計畫在香港九龍設立美容中心，曜亞規劃8月成立上海分公司，目前送件中，預計第4季在北京成立分公司。而台灣市場也積極擴增醫美中心及藥妝通路。
