最近新台幣匯率進入到1美元兌28.5元的關卡防衛戰，升值趨勢明顯，外資與其他本土研究機構或法人也都看升，甚至繼富邦金控副董事長蔡明興在廈門隔海預測，新台幣最快年底升至28元後，台大財金系教授黃達業也表示，新台幣不只會升破28元，甚至今(2011)年底、明(2012)年初就可見27元，愈喊愈樂觀。詭異的是，向來不喜市場炒匯的中央銀行，卻沒有什麼強力宣示嚇阻的公開言論，就歷史經驗得知，市場還沒真正踩到央行的短期底線。這表示什麼呢？新台幣還有升值的必要。通膨擋不住 下半年漲更兇相信對於政府而言，當下立即要面對且處理的經濟議題，首推通貨膨脹；而推升通貨膨脹較具影響的因子為漲不停的原物料，與即將執行的軍公教加薪。處理這些經濟議題最佳的時間點，當然是距離明年1月總統大選暨立委選舉的今年上半年，就是這樣的戰略思考，所以為什麼打房指標的奢侈稅要在6月上路。也就是說，重要的民生經濟問題在距離大選之前搞定，然後愈接近大選日，重口味的政治口水戰就接棒占據媒體版面。因此又要加薪爭取民心，又要控制物價不要漲太多，當然需要新台幣升值抵銷進口的原物料漲價。行政院主計處公布4月份的消費者物價總指數(CPI)顯示，CPI總指數為106.54，較去(2010)年4月上漲1.34％，但民生消費相關的甲類物價卻上漲2.49％，且物價上漲年增率也上修至2.18％，主計處表示，主要因應石油輸出國家組織(OPEC)對於全年平均油價設定目標的改變影響，預估下半年物價上漲程度會愈來愈明顯。對此，2月發布的全年預測值為2％，但於4月發布卻已上修至2.18％，不管是2％或2.18％，漲幅都相當大。美國物價也上揚 ４月增幅近３年新高不單單只是台灣面臨通貨膨脹增溫的問題，就連通貨膨脹壓力低的美國，也終於在4月的最新數據出現了明顯增加的證據。美國4月整體CPI單月上漲0.4％，低於3月0.5％的漲幅，扣除能源與食品後的核心CPI，單月上漲0.2％，高於3月的漲幅0.1％，但都符合市場預期(圖１)。若與去年同期相較，美國4月CPI上漲3.2％，創2008年10月來最大升幅，比市場預估的3.1％增幅高。核心CPI上漲1.3％，與市場預期相符。美國4月生產者物價指數(PPI)月比增長0.8％，高於市場預估的0.6％，也高於3月的0.7％，主要是食物與燃油價格領揚，與去年同期比較，4月核心PPI年增2.1％，是繼2009年8月上升2.3％以來的最大年增率。不過相較於9％的失業率，以及低迷的房市，歐巴馬想要連任，勢必還要更多的牛肉政策來刺激經濟，因此估計就算6月底聯準會結束了QE2，但恐怕要聯準會棄守寬鬆政策的立場，還要一段較長的時間觀察，所以國際熱錢還會繼續流竄，誠如歐洲央行特里榭所言：「通貨膨脹正處於一個長期的發展階段，必須採取措施，在中期階段穩定物價。」歐盟統計局公布歐元區4月CPI月升0.6％，年增率2.8％，為2008年10月來最高水平；4月核心CPI年增率上升1.6％，為2009年4月以來最快增速。剔除易於波動的食品和能源項目，歐元區4月核心CPI月增率上升0.5％，年增率上升1.6％，年增率升幅為2009年4月以來之最。正因為4月CPI數據符合市場預期，且不管是月增率或是年增率，都較3月放緩些，導致特里榭在最新一次的會後聲明中，拿掉了4月時加入的「高度警戒」字眼，讓市場連續升息的高度預期落空，歐元一口氣從逼近兌1.5美元的高位，直墜式地貶破1.41美元關卡。歐元區3月CPI月增率上升1.4％，年增率上升2.7％。歐盟委員會將歐元區今年通貨膨脹率預期從2.2％上調至2.6％。而歐洲央行3月預測，歐元區今、明兩年的通貨膨脹率分別為2.3％和1.7％。人民幣升值確立 新台幣跟著走升雖然歐盟的通貨膨脹才剛起步，但是中國大陸的通貨膨脹卻是居高不下，官方總是樂觀地釋出下半年通貨膨脹就會降溫，但真實的狀況卻有如打房一般，愈打愈高。中國大陸4月CPI年增率5.3％，較3月下滑0.1％，累計1~4月CPI增幅為5.1％；4月PPI上漲6.8％，較3月回落0.5％，累計1~4月PPI增幅為7％。就目前中國大陸房價還再漲，民眾囤積大宗物資的行為仍頻，很明顯的期待CPI一下子就遽降的機會不存在，如果僅是每個月緩降個0.1％的話，那麼就算到年底也還高於4％，所以全年的CPI高於官方設定的4％的機率很高，因此也註定人民幣匯率必然升值(圖２)，而新台幣匯也必然會緊盯著人民幣走升，甚至在馬總統任內，兩岸關係是處在相對穩定的情況下，台商的資金會加速回流，強化新台幣的升值趨勢，除非馬總統的連任之路出現了變數。最近有個「馬英九執政三周年總檢討」的討論會，會中直指當前施政的要害，即執政黨執政3年來，出具許多漂亮的「有感」經濟復甦的「漂亮業績」數據，但是民意調查卻「冷感」反應。財團法人環球經濟社社長林建山分析，主要原因在於國民平均收入、月薪逐年縮水以及就業機會並沒有增加，產生許多窮忙族，而廣義失業率更高達5.97％。台灣產業經營模式 須因應社會結構改變這問題其實並不單單是台灣才有的現象，即使是已開發國家如日本，也同樣面臨這類經濟問題，而當中的關鍵就在於市場已經成熟，二次大戰之後的嬰兒潮正式進入退休期，而自90年代之後的人口出生率逐年下滑，日、台皆同，再加上全球化的浪潮，使得景氣循環復甦的型態，已經脫離了凱因斯的學說，所以單靠升息、降息的工具，已不足以將經濟復甦的果實傳遞到民眾的手中，這也是為何亮麗的經濟數據，但台灣的「社會生產力」並沒有顯著的增加。甚至國民平均所得都有成長，但是，如果落實到個別家庭，可以看到平均收入與月薪，3年來卻是「有感變少」的。因此除了加薪之外，隨著社會結構的成熟化，想要實現國父孫中山先生提倡的大同世界，因應少子化所產生的以個人或兩人夫妻為主的社會結構，改造整個產業結構，例如降低代工的比重、提升品牌的價值，事實上宏碁這次的董事會重組，就是在呼應這樣的產業趨勢。也就是說，台灣產業需要新的經營模式，單單是複製前人的腳步(如歐巴馬複製小羅斯福的經濟政策，馬總統複製蔣經國總統的成功模式)，都已經不足以應付當前的網路化社會型態，馬總統需認清這點，避免民眾期待愈高、失望愈大。
