上周美國大宗商品市場劇烈波動，國際原油與貴金屬價格下挫，市場空方消息瀰漫，像是工業用途廣泛的銅，已跌到5個月新低價。股市以及商品市場紛紛走跌，保守的投資人不願面對如此高風險的市場，風險性投資的吸引力降低，凸顯防禦性類股的好表現，S&P 500的健康醫療、公用事業類股，過去一個月都有近3％漲幅。而許多機構投資人也把國際油價的大幅走跌視為資金撤出市場的訊號，在歐債危機再起及新興市場的高通膨未解下，全球各國可能高估了經濟成長預期，因此商品仍有持續走跌壓力，尤其近期投機性質較重的白銀，是短線投機資金匯集處，投資人勿貿然躁進。油價回檔應視為利多本周美國將公布的經濟指標，包括紐約與費城的製造業指數，是檢視經濟成長是否放緩重要指標，另外本周預定公布財報的企業包含Wal-Mart Stores(WMT.US)、PC大廠惠普(HPQ.US)和戴爾(DELL.US)。 國際油價在近期大幅走跌，市場擔憂大宗物資價格的急遽拉回，是否意味著全球經濟，尤其是新興市場經濟的放緩，這其實與消費者的觀點背道而馳，因為高燃油價格的支出將可能會壓縮到其他商品的消費，衝擊到零售商或是生產消費性商品的企業。倘若原油價格回到正常水準，而汽油價格也會隨之滑落，那麼對消費者來說是好事，對總體經濟體而言也是好消息，因此油價走低，對許多產業來說，應視為看多訊號，例如燃油成本太高會侵蝕企業獲利的航空公司、貨運業以及運輸公司，很明顯的將受到高油價衝擊。另外旅遊業如遊輪、車廠如通用、福特、採購大量塑膠的廠商如可口可樂及百事可樂，都易受到高油價影響。金磚四國指數基金表現差從歷史上來看，原油價格與股價指數呈現反比，主要油價占企業成本很大一部分。另外投資人宜留意的是，就算過去一個星期油價崩跌，但是價格卻依然處在高點，過去一年，油價普遍維持在每桶80~90美元水準。近期新興市場股市表現不理想，原先相對強勢的俄羅斯股市，也出現了技術性回檔。儘管金磚四國股市是新興市場中最值得投資的對象，但追蹤巴西、俄羅斯、印度、中國大陸的金磚四國指數型基金(iShares MSCI BRIC Index Fund)，其表現卻不盡理想。過去18個月，該ETF表現落後標準普爾500指數，而且過去8個月標普500上漲了大約15％，但該ETF卻完全沒有上漲，主要是俄羅斯與印度股市處於下跌走勢，俄羅斯Market Vectors Russia ETF上個月初已跌破上升趨勢線，主要是新興市場股市慣於隨商品市場價格波動，短線上仍不利多方，建議投資人作多並設定買進區間及分批布局分散風險。公共、醫療指數基金報酬佳由於上周市場焦點回到醫療產業及公用事業上，投資人投資美股，ETF為最簡易且方便介入的工具，SPDR公用事業指數基金(XLU)以追求S&P Utilities Select Sector index績效為投資目標，並將95％以上的資產投資在該指數的成分股，其中包含了電力公司、多元公共事業、獨立電力公司、能源與天然氣等與公共事業相關的公司，近期周報酬率達2.93％，年報酬率亦高達17.27％。而另外一檔SPDR健康護理指數基金(XLV)以追求S&P Health Care Select Sector index績效為投資目標，並將95％以上的資產投資在該指數的成分股，其中包含了醫療保健、生物科技、製藥相關的公司，近期周報酬率達2.67％，年報酬率亦高達20.22％。
