5月以來，盤面瀰漫520行情，市場一方面期待台股挑戰馬英九防線9309點；另一方面，又因為國際股市普遍陷入整理，使得台股在缺乏重大利多因素下，不易向上攻。在上有鍋蓋、下有鐵板的尷尬情況下，台股在9000點關前來回震盪。這時候操作最不容易，畢竟主流不明，類股輪動快速的情況下，一個不小心就容易受傷。加上新台幣走升，電子業再次受到匯損衝擊，市場資金若始終無法放大，股市便難有表現。權證投資卻是相反，權證強調的是短線強勢族群，目前台股有的是短線強勢股，只是欠缺長線主流。所以，本刊這幾期推薦東洋生技權證，在東洋(4105)股價創新高演出下，表現亮麗。食品股權證，在佳格(1227)、聯華(1229)、泰山(1218)紛紛走強之下，推薦的三商行(2905)表現格外顯眼。本周要先恭喜讀者了，向來是投資者最愛的IC設計族群，在沉寂了近二年的時間，靠著低基期的特質，已經展開強烈的大反彈了，權證也大有機會搭上順風車。IC設計過去在台股享有高本益比禮遇，主要是挾著創意、技術及本夢比，但這幾年來，隨著熱賣的蘋果iPhone、iPad，讓過去以PC為主的台灣IC設計公司，受到嚴重衝擊，毛利率殺戮戰可想而知。但不要忘記，跌深就是最大的利多，已經到了跌無可跌的IC設計公司，只要有一點點的利多，也被市場放大解讀，就像這回IC 設計廠第2季營運全面回溫，業績普遍可望較第1季成長1成，毛利率也將順利止跌回穩，就立刻吸引買盤湧入，其中，最早漲停板的類比IC龍頭立錡(6286)，不只帶動所有IC設計族群，也是最重要的指標。展開跌深反彈行情從財報數字來看，立錡首季營收26.41億元，季增3.1％、年減2.99％，毛利率37.4％，營益率20％，稅後盈餘4.33億元，季增4.3％、年減17.5％，每股稅後盈餘2.91元，而立錡公布的4月份營收則為9.53億元，雖然比上月增加了8.73％，不過仍然比去(2010)年衰退13％，其實都不怎麼漂亮。但是，法說會上立錡表示，立錡生產線轉進8吋製程的情況幾乎每日都在發生，今(2011)年底前占總產能30％的目標可望順利達陣。在轉銅打線封裝的進度也持續進行，法人估算，今年年底前立錡8吋製程生產比重達30％，且銅打線比重達兩位數時，可望節省10％的成本支出，毛利率走勢將有機會上揚。所以當台股欠缺主流的情況下，跌深的IC龍頭在數字普普的情況下，只要有點轉機也動了起來。從技術線型來看，拉出一根長紅棒也順勢站上季線，後續只要量能維持在5日均量水準，股價將有挑戰半年線228元的機會。權證部分，本期推薦寶來LW(040053)，搶攻多頭氣勢，選入稍微價內的權證，一來不擔心快速回檔風險，二來，只要IC設計持續飆升，寶來LW仍有槓桿效果的特性，加上到期日仍遠，操作時間期很長，相當適合操作。這兩年IC設計族群一直擠不進智慧型手機供應鏈，股價評等從大受歡迎，到跌跌不休，成為台股最悲慘的族群之一。不過最近似乎有了轉機。由於日本地震造成東芝SSD固態式硬碟控制晶片產能不足，使得東芝擴大對台最大策略夥伴群聯(8299)下單，讓群聯一舉卡入智慧型手機供應鏈。也有平板電腦概念股由蘋果主導SSD為基礎硬碟，根據市場傳言，東芝的SSD已經打入iPad系列產品，出貨動能一路強勁，不過在日本斷鏈之後，東芝擴大對群聯SSD控制晶片的訂單數量，有機會提高對群聯的營收及獲利貢獻，群聯也等於進入平板電腦供應鏈。其次，群聯與另一大客戶金士頓的合作也愈來愈密切，雙方在嵌入式快閃記憶體(eMMC)的出貨持續成長，目前雙方合資的金士頓電子單月出貨量已達200萬顆，下季更以250萬顆為目標，智慧型手機內嵌eMMC已成為趨勢，隨著智慧型手機市場持續大幅成長，未來成長空間還相當大，金士頓及群聯都是知名廠商，有機會吃下NAND Flash原廠以外的市場大餅。在兩大客戶的全力支援下，群聯的確出現大轉機，外資報告調高目標價來到220元，使得群聯底部放量，在2根長紅棒的強漲之下，率先站上年線，多頭趨勢儼然成形。權證上，本期介紹以價外權證的元大PA(701637)，由於市場買氣回春，加上外資大喊目標價達220元，以履約價190元稍微價外的元大PA，將有價格便宜以及價外槓桿較大的優勢，投資人要好好把握群聯大反彈的良機。
