上周中國大陸股市仍處於弱勢震盪格局，上證指數徘徊2800點進行保衛戰，主要國際商品市場的持續劇烈震盪，加上歐債危機隱憂未止，使得國際游資不願冒風險繼續將資金投入以原物料及礦業為經濟成長主軸的新興國家。其中，中國大陸股市影響尤甚，在近期中國大陸沿海城市的房屋銷售情況及房屋價格中，不難發現，上海及北京等主要城市雖抑制了房價漲幅，但還未出現反轉下滑趨勢。中國大陸通貨膨脹雖未再進一步惡化，但目前水準仍處於高檔，可以預料的是，中國大陸緊縮貨幣政策與相關打房系列措施將持續，對於以銀行、地產為主的權值股，上漲空間將明顯受到壓抑。另外以技術面來說，滬深兩市指數的月線反壓為近期多方是否轉強的重要觀察訊號。乾旱 水利水產股值得留意在投資人布局方面，中國大陸面臨嚴重的缺水及缺電問題，尤其近期湖北、湖南等魚米之鄉面臨嚴重旱災，水利及水產個股預料仍有續漲空間；另外電力、煤炭、白酒等類股亦是盤面近期重心，投資人可密切留意。板塊方面，水產及水利股上周表現活躍， 主要是降雨量持續偏少，使近期長江中下游的湖南、湖北、江西、安徽和江蘇5省部分地區遭受較為嚴重的旱災，導致在5月9日到15日期間，8種水產品平均批發價格上漲1.5％。東方海洋(002086)、好當家(600467)值得投資人後續留意。白酒品類股則持續發燒，貴州茅台(600519)周上漲7.01％、五糧液(000858)漲4.11％、老白乾酒(600559)漲6.87％，主要是第1季度白酒銷量237.3萬千升，同比增長14.14％，行業收入同比增長37％，利潤總額同比增長40％，明顯大於銷量，可見提價、產品升級成為支撐該行業繼續高速增長的動力，預料全年仍將維持高增長。這些白酒上市公司實現收入212.81億元，約占整個白酒製造行業的1/4，這一比例較去(2010)年底上升5個百分點，可見隨著中國大陸消費能力提升，白酒消費形態也向品牌靠攏。而近期中國大陸股市表現弱勢，許多資金轉往具有防禦性的食品及飲料板塊，白酒產業穩定的獲利能力及成長性將備受青睞，投資人不妨參考。電荒 炭業發電業將有支撐 而面對這次缺電荒嚴重，大陸主要的發電來源為火力發電，需要運用到大量的煤炭，加上近期秦皇島大同煤炭品種價格走高，成為基本面支撐的首要因素，對處於發電企業上游的煤炭類板塊構成一定利多支撐。以整體板塊而言，先前已率先大盤修正其股價，目前整體本益比在8~10倍區間，股價的向下風險相較其他板塊來得小，預料今(2011)年東部沿海地區煤炭將供不應求，同時在缺電荒短期內未解局面下，預料發電業仍將持續上調電價幅度，兗州煤業(600188)周上漲3.19％，中國神華(601088)漲1.53％，投資人可參考。近期市場焦點還有預計今年即將推出國際板，主要是讓A股邁出國際化的第一步，也有利於更多跨國企業使用人民幣，加速人民幣國際化。但目前究竟是以人民幣還是以美元計價國際板，管理層還在研議，如果是美元計價，國際板的推出可以減少對A股市場的衝擊，也讓國際板在操作上變得更加簡單，不過對B股受衝擊程度會相當大。國外企業到國內的國際板上市，對於A股市場是否會造成資金分流影響，預料初期的規模應該不至於影響A股太大，但未來A股有可能將面臨主板邊緣化。而國際板的估值計算也是一個問題，但對於投資人來說，能在中國境內用人民幣作跨國資產配置，對於金融自由化及國際化有相當的助益。
