上周中國大陸股市弱勢難改，兩市成交量持續低迷，上證指數一度跌破2700點，主要受到通膨壓力及經濟成長趨緩兩大隱憂籠罩，給予空方襲擊的機會，權值股表現失色，銀行股受限於中國大陸緊縮性的貨幣政策，先前嚴格限制了中小企業的放貸，使得一般民間給予企業的放貸利率亦攀升到15％。在近期南方大旱及缺電荒影響下，大陸中小企業面臨了庫存成本增加、資金調借不易，電力不穩影響生產運作等，市場擔憂短期現金流不足的公司恐面臨周轉不靈的問題，因此驅使了大陸銀監會鼓勵銀行貸予中小企業，在此時空背景下，資金湧向近期熱門的中小型題材股，尤其在長江中下游的大旱下，南糧北調，多種蔬菜價格暴漲。而長江水位不足，也導致火力發電重要的原料煤炭無法透過運煤船如期順利進入各主要省份，許多運輸轉為陸運，加重了物流成本，市場擔憂5月份的消費者物價指數(CPI)將進一步攀升，中國人民銀行在端午節後升息的可能性大增，短線將對於銀行及地產類股帶來一定的壓力，但給予水利及水產股趁勢而起的機會，而缺電荒也使得煤炭和電力股重回市場懷抱。上證10日線 多空關鍵另一方面，上周中國大陸公布了PMI指數呈現連續兩個月的滑落，無論在新訂單或是既有產能上都顯示出製造業的成長速度放緩，主要是上游原料成本居高不下，影響了企業成本壓力並波及生產，這樣的連鎖效應，短時間內對於市場的衝擊是一定的，因為買盤將趨於觀望，在冷清的市場下，將延續大市下行趨勢，上證指數多方能否力抗10日均線2735.64點，為短線上空翻多重要訊號。 近日來歐洲大腸桿菌疫情嚴重，主要散布區域分布在德國、西班牙等國家，污染源為由蔬菜引起的腸出血性大腸桿菌疫情，世界衛生組織也表示此次事件十分嚴重，引起全世界的關注，中國大陸相關生物製藥板塊也因而逆勢走高，疫苗類股尤其活躍，萊茵生物(002166)周漲幅10.48％、聯環藥業(600513)漲13.84％、康恩貝(600572)漲15.77％，由於題材熱度將隨著疫情控制及事件告一段落而退燒，提防資金潰散轉往其他板塊。煤炭板塊持續發燙，煤炭價格持續上揚，截至5月30日，秦皇島港發熱量6000大卡的大同優混報價每噸885元，發熱量5000大卡的山西大混報價每噸730元，均較上周上漲5元/噸。在目前旱象未解及用電高峰期的到來，預料相關類股仍有向上發展空間。煤炭板塊發燒 後勢仍可期中國神華(601088)周漲幅4.42％、兗州煤業(600188)上漲4.92、山西焦化(600740)上漲16.62％，建議投資人拉回逢低分批布局。國家防辦統計顯示，長江中下游地區湖北、湖南、江西、安徽、江蘇5省旱情較為嚴重。湖北、湖南、江西、安徽、江蘇5省耕地受旱面積為4535萬畝，占全國受旱面積的43.4％。5省有329萬人、95萬頭大牲畜因旱飲水困難，分別占全國的50.6％和24％。但據中國大陸氣象局最新監測顯示，6月3~7日，湖南、湖北以及江南的部分地區將先後出現中到大雨，局部地區有暴雨，長江中下游地區的乾旱有望緩解，上周新界泵業(002532)周漲幅21.33％，青龍管業(002457)漲11.75％。避開權值與資源股在中國人民銀行持續的貨幣緊縮政策下，中小企業的融資與貸款成本正持續上升，資金不足的現象日益嚴重，根據工信部與社科院聯合發布的報告，中小企業獲取銀行貸款的綜合成本至少上升13％，遠高於現行的1年期貸款基準利率，使得長三角與珠三角地區的中小企業融資情況日漸困難，資金不足的情況對工業增速產生負面影響。人行從去年10月至今已經4度升息，並且多次上調存準率，使得市場資金緊縮，資金周轉要求較高的中小企業已愈來愈難獲得銀行貸款，而且市場普遍預估今(2011)年還會再升息1~2次。在此時空背景下，中國大陸股市要再重回上升軌道實有困難，投資人近期操作緊握三大熱點題材，缺電、缺糧、西部大開發，避開大型權值股及劇烈震盪的資源股。
