上周中國大陸股市在內憂外患下仍深陷泥淖，7月23日動車事件使得兩市指數皆破位下行，儘管隨後幾個交易日指標股有發揮的機會，但續航力道仍顯不足，資金緊縮的情形仍未有顯著改善，大市難有令人驚豔的噴火秀，上證指數周線收黑，勉強守在2700點之上。國際股市在美國債務上限懸而未決下，儘管債務違約的機率低，但是增添了市場的不安情緒。重要經濟指標全數下滑另外匯豐銀行公布7月中國大陸製造業採購經理人指數(PMI)初值為48.9，創下了28個月以來新低水準，包含PMI指數、第2季度汽車生產等指標均一致下滑。加上美國公布第2季GDP數字低於市場預期下，全球經濟成長在下半年恐將面臨趨緩回弱的情況，基本面無法給予多方強力支撐外，資金面仍顯嚴峻，中小企業融資成本仍未改善，流動性情形仍未紓解。由於目前通膨問題為中國大陸政府首要解決的任務，不排除下半年透過加息的方式，抑制並改善實質負利率的情形，並放寬銀行對企業借貸限制及調降存準率，降低企業融資壓力。統計一周，上證指數收在2701.73點，下跌69.06點或2.49％。人民幣加快升值腳步7月23日動車追尾事故持續發酵，鐵路概念股繼續遭遇重挫，航空股則趁勢大漲，加上人民幣升值步伐加快，也激勵航空股飆升。動車事故在一定程度上打擊了旅客選擇鐵路為交通工具的熱情，勢必會讓旅客更加注重旅途的安全性，而市場對旅客回流航空的預期也在加強，如此一來，航空客座率和票價水平可能得到提升，對航空公司構成了實質性的利多。3檔航空股：南方航空(600029)、東方航空(600115)、中國國航(601111)，提供投資人參考。尤其今(2011)年人民幣匯率升值幅度已達2.62％，如果今年內達到3％，南方航空匯兌收益將達12.1億人民幣，貢獻每股的收益為0.15元人民幣。而中國國航和東方航空的匯兌收益也將達到9億人民幣左右，航空公司的盈利前景為市場看好。航空母艦題材刺激想像中國大陸近期航空母艦題材熱得發燙，首艘航母近期試航的傳言在資本市場上迅速引發了投資者的熱情，主要背後有千億級資金的刺激下，引發市場對高端裝備製造、高端材料等眾多高技術產業將引來發展和升級的黃金期。從個股來看，A股市場上涉及航母概念的股票普遍出現上漲。其中，涉及船體製造的中國重工(601989)和中船股份(600072)，中國船舶(600150)和廣船國際(600685)，在涉及艦載機方面，包括西飛國際(000768)、哈飛股份(600038)。此外，在航母概念所涉及的發動機、蓄電池、高端材料、信息系統等上市公司，在上周也有不錯的表現。航母概念是醞釀已久的題材，在目前市場熱點比較散亂的情況下，有望形成短期的炒作熱點。另一方面，發展航母是中國大陸未來的趨勢，對其投入也將不斷加大，對相關上市公司的業績產生持續性的利多，投資人可特別留意。天熱水產股順勢上漲近期中國大陸悶熱多雨天氣，增加水產品運輸成本，加上淡水魚養殖及伏季休漁期間，上市量較少，7月18日至24日8種水產品批發價格比前一周上漲1.4％。8種水產品中，漲幅最高的是鰱魚、草魚和鯽魚，分別上漲2.3％、2.1％和1.7％。預料短期內高溫天氣仍將延續，水產品價格也將維持上漲態勢，相關類股如中水漁業(000798)、好當家(600467)、國聯水產(300094)，供投資人參考。目前市場最為擔心的依舊是CPI及PMI兩項指標，這兩項指標某種程度上代表了嚴重的停滯性通膨，從而影響到投資者的信心。市場普遍預測7月CPI將再創新高，最終數據可能在 6.5~6.7％之間。雖然通膨繼續走高，對於8月行情，預料市場仍將面臨眾多負面因素的衝擊，對於整體盤面投資方向，上證指數短線在2700點多空仍將面臨激烈爭奪，中長線指數仍不具強漲或大跌格局，預料為區間震盪整理盤，操作上建議選擇具有防禦性題材及業績穩定的一線白酒及水利基建類股。
