香港股市雖然在前周開始補漲，不過好景不常，反彈力道未能延續下去，上周在谷底翻身後再度下跌，通周跌了476.07點或2.57％，收在18025.72點。股市漲跌依然環繞在國際情勢的氛圍上，市場期盼德、法兩國提出歐債危機解決計畫的細節而高升，但卻又隨著德國財長表示方案不會在周末歐盟峰會出台而下跌，加上信評機構攪局，除穆迪(Moody's)調降西班牙主權債信評級外，標準普爾(S&P)連帶調降義大利銀行業的債信評級，也令投資人信心渙散，恆生指數漲勢相對受限。受大陸經濟數據差波及而內地的不穩定因素更持續干擾香港股市，上周大陸公布第3季的GDP成長數據，增幅僅9.1％，創下兩年來新低表現，且為連續3季滑落，市場擔憂中國大陸經濟硬著陸風險增高，連帶促使港股跌幅擴大。綜觀近期國際股市表現，美國道瓊已反彈數日並有強勢挑戰年線之魄力，歐洲股市雖然為風暴中心，但近期的強力反彈，英、法、德3國主要指數也位於橫台整理格局之上緣，唯有香港與大陸股市同病相憐，持續在向下破底的風險下掙扎。未來恆生指數受內外利空夾擊的可能性仍在，風險仍高的情勢下進出市場需要相當小心，16170點的前波新低也許暫時有守，但向上漲幅也無較大空間。上周香港有多項經濟數據發布，統計處公布的勞動人口統計，7~9月份的失業率維持在3.2％，與上一季相同，顯示雖然歐債危機與美國經濟疲弱表現令雇主招聘轉趨謹慎，但仍未有大幅減聘之勢。公用事業股仍是避風港不過在進出口貿易上，表現卻不是很樂觀，與去(2010)年同期比較，8月份香港整體商品出口貨量減少了1.9％，其中轉口貨量雖僅小幅下滑1.4％，但香港產品出口卻大幅下滑了24.9％，顯示國際情勢風險增加與經濟前景趨於保守，確實對香港地區的進出口貿易產生影響。恆生指數成分股中跌多於漲，公用事業族群相對還是股市的避風港，其中營收穩定的華潤電力(00836.HK)，為指數成分股中表現最佳之標的，上周不畏寒冬強漲逾8％，中電控股(00002.HK)也有近2％之漲幅，香港中華煤氣(00003.HK)小漲1.89％，電能實業(00006.HK)升3.1％。地產類股漲後回跌，新世界中國(00917.HK)在除權息後市場反應負面，爆量大跌23％，新世界發展(00017.HK)命運亦相同，同樣爆量急挫9.6％。其他地產類股受其拖累，表現同樣疲弱，中國海外發展(00688.HK)因今(2011)年前9個月營收表現欠佳，在高盛等券商提出內地樓市未見放鬆及調降目標價下，上周下跌11.77％，而長江實業(00001.HK)、新鴻基地產(00016.HK)，分別也有5.5％及4.5％之跌幅。市場消息方面，仍然圍繞在近期很熱門的阿里巴巴集團主席馬雲身上，除了對雅虎的併購案炒得沸沸揚揚外，旗下B2C交易平台淘寶網漲價風波，在大陸官方關切後展現讓步誠意，發布公告表示將延後規費調漲時間，市場解讀為重大讓步，當日股價表現即勁揚3.95％，通周漲幅也達4.07％。富士康兩周強彈逾25％而受惠於低階智慧型手機出貨暢旺，手機代工廠富士康(02038.HK)相對受市場青睞，野村證券更在手機產業的報告中指出，智慧型手機市場將逐漸分為高階與低階，並將富士康視為重點受惠廠商，加上日前母企業在大陸、巴西等地有多項投資案，更使投資人信心大增；該公司股價在低迷已久後展開凌厲的上漲攻勢，累計兩周已強彈25％以上，漲幅相當驚人。雖然近期香港股市表現不佳，但是繼中信證券(06030.HK)後，又有海通證券另一個大型券商即將在港交所掛牌，原先預定在9月上市的計畫，雖因市場急凍而延後，但該公司不畏寒冬，還是決定在10月遞交上市申請，預計可望在今年底前掛牌上市。
