台股開紅盤連漲6日，指數大漲500餘點，種種跡象顯示，外資與融資戶已經大舉歸隊，資金行情一發不可收拾，類股輪漲態勢明確，理周投研部精挑8檔強股供投資人參考。龍年開春台股在外資與融資散戶大歸隊的激勵下氣勢如虹，短線大漲五百餘點，後市如何演變是投資人最關切的課題。根據過去歷史數據，農曆年後二十、四十甚至六十日，大盤指數平均上漲機率大都在八○％以上，重點是哪些類股或個股最具漲勢？從過去經驗來看，指數上漲機率高，相對類股輪動機會也大，區間內都有一定漲幅。最近，大盤充分反映外資歸隊的資金行情，而在類股輪動的趨勢中，理周投研部特別從產業前景與個股技術線型交叉分析，精選出平板電腦與中概內需等八檔強股，短則二十日的投報率五％，長則六十日投報率高達一○％標的供投資人參考。農曆年後大盤上漲機率高理周投研部表示，近十五年台股大盤在農曆年後二十日、四十日與六十日上漲機率分別平均高達八七％、八○％與六七％，平均漲幅三．六％、七．六％與八．九％，類股漲幅較高達五％以上者以食品、電器電纜、造紙、橡膠、營建與百貨，電子則在後二十日漲幅僅四．九％，但後四十與後六十日則逐步增溫達一○％與一二％。當然農曆年後不管是大盤指數的漲幅或類(個股)的漲勢都與大環境與基本面的互動脫離不了關係，例如近年開紅盤後指數表現不理想者，包括二○○○年網路泡沫與政黨輪替，二○○三年則有ＳＡＲＳ疫情爆發。反觀今年儘管仍有歐債問題困擾，但議題效應已經持續好一陣子，指數修正加上資金動能都已進行沉澱，且總統大選執政黨勝選政策可望持續的情形下，預期後市大盤指數的漲幅欲小不易，投資人大可加碼布局。大盤走勢如前述，那麼類股與個股如何？理周投研部指出，以今年國際與台灣政經局勢發展來觀察，本季中各類股都有機會輪漲，但單就擁有基本面、題材面與技術線型交叉分析後，可以窺知平板電腦、低價智慧型手機相關供應鏈以及金融與中概內需通路，短中長線相關標的較受資金青睞。法人指出，尤其這一波的資金行情主要在於，聖誕節期間外資法人大舉拋股匯出，相關標的股都從持股率的高點大幅滑落下來，當然這是國際資金籌碼流動的特性以及年度或季度績效呈現的必然現象。但近日外資大舉回籠，看的就是大選後台灣政經穩定有利股市後續發展。理周投研部指出，觀察近日外資回補標的持股比重與前波高點相比，剩餘空間最大類股以金融最高，例如中信金(2891)達五二％、第一金(2892)則高達七三％；其次就是電子股例如鴻海(2317)二七％、日月光(2311)二一％、F-TPK宸鴻(3673)則達五九％以及可成(2474)達四六％，傳產相對幅度較小(附表)。據法人表示，這次外資法人回補的力道相當強勁，若按照慣例，外資多數選在第一季強勢回補成分股，應該是看好個股旺季時的表現，且大約會花一個月時間買足持股率，顯然這波漲勢尚有空間，投資人確實可以逢低布局。外資強勢回補 順勢軋空手融資戶當然資金動能仍是推升大盤指數上攻的主要因素，觀察台股自從春節開紅盤當天上漲一七三點以來，連續六天上漲不斷創本波段新高，至二月四日為止，最高已來到七七八七點，距離春節封關當日短線已上漲五五四點，若是以去年十二月低點六六○九點起算，更足足上漲了一一七八點。為何台股僅僅六天的漲勢就可以如此驚人呢？理周投研部就台股的二大資金動能來源─融資餘額與外資買超金額進行分析。從台股一九九九年以來至今的融資餘額與台股關係對照，不難發現，當融資餘額來到二千五百億元以下時，都是台股的相對低點，例如在二○○一年、二○○二年、二○○三年、二○○五年與二○○九年初，都在利空消息打壓下，台股指數與融資餘額遞減至極致，也就是股市術語中所謂「籌碼乾淨、浮額清洗完畢」的時候，其指的就是股價在相對低檔時，持短線單或當沖客已經愈來愈少，同時間利空消息不斷，這時持有股票的人，多半都是不輕易賣股，並著眼於長期的投資人，在賣壓隨股價下挫末段而愈減愈少的同時，股價已跌無可跌，自然就緩步回升了。回檔應站在買方因此在去(二○一一)年十二月底融資餘額來到二三一七億元，隨之今年一月台股指數未再跌破前低，融資水位卻不斷遞減至一七八八億元時，潛在賣壓愈來愈低，其實台股已悄悄醞釀了有利多方反攻的環境。此外，去年八月股災以來，大盤的日線走勢圖與每日外資買賣超金額對照(附圖)，外資分別在去年十月中旬與十二月都有連續買超的現象，每日買超金額皆在二十億元至八十億元不等，但由於去年十月時融資餘額仍顯偏高，台股又在十一月至十二月出現一波修正。直到去年十二月二十一日當日傳出國安基金宣布進場護盤，加上歐美股市前天由於各項經濟數據利多收高，台股大漲三○三點，自此外資開始連續買超。關鍵日則在一月十日台股站上季線當天，外資技術性回補持股部位，買超金額高達一百億元，並陸續在一月十三日買超九十三億元，新春開紅盤大漲當天再大買一九八億元，顯示本波外資進場態度相當積極。由融資餘額與外資買(賣)超金額兩相搭配來看，已能看出台股本波漲勢何以如此兇悍的端倪。理周投研部建議投資人，台股短線或已漲高將開始進行震盪，但逢回檔更應站在買方，尤其應趁接下來的拉回修正，與第二季盤整時進場，將是這波行情的大贏家。
