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大陸經濟持續維持高成長，大聯大與神州數碼近日都有買盤進駐，在本益比偏低下，後市上漲仍具想像與期待空間。兩岸經濟合作架構協議(ＥＣＦＡ)在國民黨取得勝選後，政策可望持續且擴大延續，兩岸產業交流將更趨緊密與頻繁，中概內需與通路股隨著中國大陸經濟成長保持在九．四％，仍將大舉受惠。其中，半導體通路大廠大聯大(3702)與ＩＴ整合服務提供商神州數碼(910861)，近日買盤相當強勁，推升股價攻漲，後市值得留意。大聯大去(二○一一)年第四季法說，中國大陸市場占整體營收比重仍高達七四％，但在客戶中台商占最高，達四九％，其次才是陸商占四二％；產品則以核心元件占三三％最高，產品應用以電腦周邊占三九％為主。大聯大今年毛利逐季增長法人表示，大聯大去年整體合併營收較前年成長二九％，但毛利率因價格競爭下滑，且營業費用也大幅增加下，稀釋獲利，每股稅後淨利三．二五元，較前年的四．一一元表現較差。不過，今年在新產品線效益逐步顯現下，合併稅前淨利與毛利率將逐季成長，估今年第一季至第三季，合併毛利率為五．四二％、五．五三％與五．五一％，稅前淨利約為十三．九六億元、十七．○七億元與二十二．五九億元。大聯大也自行預估今年第一季若新台幣匯率維持在三十元，合併營收將達七五○~七九○億元，毛利率約在五．三~五．五％之間，與法人預估大致吻合，因此近日投信大舉回補千餘張，股價因而走強。法人指出，大聯大股價在一月中旬持續在三十五元附近盤整，至一月三十日爆出二萬餘張大量，順勢站上四十元，無奈農曆年後買盤縮手，重新跌落四十元之下，短線只要不破三十八元支撐，應該還是會有上攻力道。估今年稅後ＥＰＳ三．七六元，目前本益比僅十倍，加上競爭對手文曄(3036)也在七日召開法說會，比價效應下，股價仍有推升機會。另外，神州數碼為大陸提供ＩＴ整合服務大廠，囊括十二五規劃智慧城市大商機，更具有雲端概念特性，各項產品服務中，仍以網路相關占營收比重最高，達三九％，其次是伺服器與儲存裝置占比一六％，套裝軟件占一四％，毛利率維持在五．四~六．四％，去年上半年維持在五．八三％。神州囊括大陸智慧城市大商機法人表示，大陸積極推動的智慧城市範圍，涵蓋了六十二個城市與十一個基地，其中，神州數碼積極爭取包括蘭州市民卡、蘇州市肉菜流通追溯體系、江蘇省電子口岸信息化建設、揚州市區域衛生信息平台、武漢市民之家等項目；近日則宣布完成江蘇省政務網站及資訊安全監察平台合約，同時再拿下了揚州市政務網站及重要資訊系統監測平台標案，未來這塊商機將成為其業績成長動能。法人指出，儘管神州數碼主要客戶仍以電信占比重四五％最高，政府單位占三二％，銀行僅一八％，但所提供銀行業的SaaS(Software as a Service)產品頗受客戶歡迎，去年上半年營收大幅成長五八％，看好這項產品與市場的發展性。法人表示，神州數碼股價前陣子量縮價盤，在二十二~二十三元整理，不過，七日爆出千餘張量能，站上二十五元高點，頗有發動攻擊的態勢。估今年稅後ＥＰＳ二．六元，目前本益比不到十倍，上漲空間相當值得期待。
