股東會旺季將於四月展開，一路熱鬧到六月底，而每年股東會上重頭戲，除了公司股利政策外，三年一度的董監改選大戲更將市場炒得火熱。董監改選重要之處，在於多家上市櫃公司經營高層，手中握有的股權很低，一個不小心很容易在股東會中的董監改選中箭落馬，失去經營權。因此，每年股東會之前，當年度將舉行董監改選的公司，若手中持股低，即必須先行在市場中吸納籌碼，才能穩住經營權。而每年市場上也都會因董監題材的加持，股價展開強漲個股，如不久前的彰銀(2801)以及最近最熱的中石化(1314)。董監改選行情將進入高峰期中石化是今年董監題材最熱門的一檔標的，股東會已確定於六月二十七日登場，而股東會前六十日為停止過戶日，因此，公司派須提前在最後過戶日(四月二十七日)以前握有必要的股權數，中石化近期股價白熱化表現，就是各派人馬搶在最後過戶日，約在四月下旬前，必須掌握持股。雖然中石化因現任董事長沈慶京、大股東盧燕賢以及力鵬集團，三路人馬在市場上大搶籌碼，籌碼混戰激勵股價來到波段高點三十九．三五元價位，由於股價短線已漲高，加上籌碼混亂，風險大幅增加，未來震盪幅度有加劇的可能，因此，不建議投資人再進場搶搭中石化董監改選列車。尤其是在停止過戶日後或是股東會後，恐將面臨之前進場搶籌碼的各路人馬大舉倒貨，由於股價漲高後不確定因素升高，較不適合保守型的投資人進場。公司法中明定股東會必須在每年六月三十日前完成，因此造就五、六月的股東會旺季，再回推兩個月的股票最後過戶日，則目前正是董監改選籌碼爭奪戰最後決戰關頭，尤其去年公司法與證交法條文修正，規定大股東股權質押比率超過五○％以上的股權，不得行使投票權。新條文上路後，大股東必須降低質押比，或是增加持股才能不影響投票權，也因此加深今(二○一二)年的董監改選行情。中小型股 大股東積極掃貨觀察四月底前召開股東會進行董監改選個股，如亞電(4939)、翔準(3087)、志超(8213)、中日新(8266)、海光(2038)，成交量都在二月時同步放大，帶動股價走揚，大股東鞏固籌碼意味濃厚，今年的董監改選行情，可望在台股趨勢向上之下，炒熱市場氛圍。因此，現在正是投資人擇股搶搭董監行情順風車的時機點，理周投研部篩選出董監持股不到一○％，且質押比重超過五○％的公司，且近期股價量能明顯增溫的個股，提供投資人作為布局參考依據。今年將進行董監改選的公司包含台耀(4746)、揚明光(3504)、中光電(5371)、及成(3095)、台玻(1802)、東鹼(1708)、台企銀(2834)、千興(2025)等，近期量能緩步增溫或技術線型出現轉強機會，且多家公司大股東持股比重低、質押比高，如技嘉(2376)股票設定質押比重達五成，新紡設質比逾七成，千興設質比更是高達九成，大股東必須增持籌碼或降低質設，才能保住經營權。就籌碼面觀察，近期許多董監改選在即的個股，不約而同出現承接大量或是量能穩定推升，顯示大股東進場積極，如統領(2910)、皇翔(2545)、台玻、生達(1720)、聚積(3527)、耕興(6146)等，量能均較之前放大，可以預見董監改選行情將成為近期市場相當重要的題材，尤其以中小型股股價最易因大股東在市場上掃貨，而推升價格上衝力道。
