梅雨季末耍狠狂炸全台，12日台積電與宏達電同時召開股東會後，揭開台股除、填權息序曲，今年怎麼走，一次做對它。超級股東會本周(六月十一～十五日)落幕，一千四百餘家上市櫃公司的股利派發也大致底定，去(二○一一)年整體獲利不如前年，加上又需扣繳二％健保費，因此今年到底會不會有除權息與填權息行情？理周投研部根據歷史數據與全球經濟變化，再融合個股產業前景，歸納今年受歐債事件影響，大盤指數除息行情肯定不會有，但第三季的填權息行情預期會有波段走勢，因此投資人只能寄望具有強勢除填權個股的表現。當然，若長線持有者不需關心短線行情，只是今年的利差與價差預期會較往年縮水五％。或許尚有許多投資人不太了解除權息名詞定義，特舉例說明，張小姐年初買了一檔股票共十張，該公司股東會通過每股配發四元現金股息，經董事會訂出除息交易日為六月二十一日，也就是在六月二十一日前買進者就可以參與四元現金股息的配股；最後過戶日為六月二十三日，六月二十三～二十七日停止過戶，這段期間個股正常交易，但買賣並不影響四元股息的權利，相對這時買進的個股也無法享有四元股息。大盤震盪 個股除填權息表現除息基準日為六月二十七日，也就是原先若該股在二十六日收盤價為六十四元，二十七日開盤會扣掉四元現金股息以六十元開出，至於現金股利發放日為七月二十六日，張小姐有十張共可派發得四萬元現金入帳。通常除息行情指的是部分股性活潑或基本面預期表現不錯的個股，會在除息交易日前率先發動一波強勁漲勢，一方面是法人投資機構希望能夠參與配股息，成為進駐買盤推升股價走升，另一方面則是公司派為鞏固長線股東的忠誠度，避免棄權息賣盤壓力大增，造成股價挫低。台積電、宏達電率先發動除息行情另外，就是二十七日以後四元除息差額，個股須花多少時間填補，稱為填權行情。當然填權行情是否發動，或需時間長短，也與大環境經濟面與個股基本面表現脫離不了關係。理周投研部指出，台股飽受歐債影響，內則有復徵證所稅衝擊，單日平均量能自五月以來僅在七百億元以下，加上經濟成長率(ＧＤＰ)持續下修，六月欲有除息大行情肯定很難，也就是說指數預期僅能在七千點震盪，不會見到七千五百點的高點，到了第三季，填權息進入電子業旺季，預期才會走出一波攻高點波段行情。因此今年除填權息，只能精挑個股，不能仰望大盤。至於長線投資人是否換股參與配息賺利差與填息又賺價差，端看個人操作策略與喜好。占台股權值最重與多頭高價股，且每年是否出現除息行情或填息行情指標的台積電(2330)與宏達電(2498)，六月十二日同時召開股東會，正值豪雨來襲，兩位董事長張忠謀與王雪紅都因淹水遲到，也都順利通過三元與四十元現金股息議案，接下來預計都在六月底進行除息，短線的除息行情與填息行情備受市場矚目。尤其是宏達電儘管派發四十元股息，創歷年新高，無奈畢竟是去年的獲利表現，近日調降第二季財測，股價一舉摜破四百元支撐，來到三四○元低點，不過，公司派在股東會透露，會加碼買進持股，讓續挫的股價難得見到上漲走勢。光寶科、中鼎業績佳 填息行情可期理周投研部表示，觀察宏達電歷年填權息股價走勢，二○○八與二○○九年金融風暴時，分別配發三十四與二十七元現金股利，填息之路走了五百與二百多天，二○一○與二○一一年時，分別配發二十六與三十七元現金股息，卻僅花了三天與二天即完成填息的動作，今年配發股息雖創新高，但降財測，外資早已棄權息退場觀望，因此今年宏達電的填息之路預期不會太順遂。其次，台積電算是最穩定的填息股，當然與其每年股利配發的平穩性有很大關係，已經連續五年現金股息配發約三元。而填息情況不管外在大環境有何變化，例如即使金融風暴期間，填息天數也不會超過十天，去年則僅花了三天即完成填息，因此不僅是法人機構的最愛，更是一般菜籃族死忠標的，穩定的配股率不僅較銀行定存率高，若再加上填息後的價差利潤，投資怎麼算都划得來。台積電與宏達電股東會結束後，將揭開台股個股除、填權息序曲，誰能有突出表現呢？理周投研部特別針對下半年產業趨勢以及個股基本面、歷年填息情況交叉分析，挑出包括光寶科(2301)、聚積(3527)、中橡(2104)、中鼎(9933)、緯創(3231)與震旦行(2373)等強股。其中，光寶科今年將配發二．二七元現金股息、○．○五元股票股利，根據過去經驗，光寶科除息基準日大都定在八月中旬，而填權天數與大盤指數的波動有直接連結關係。也就是說，若大盤表現不錯，那麼個股填息情況就會快速完成；相反的，若大盤表現不佳，個股填息天數也會跟著拉長。理周投研部指出，光寶科去年第四季受泰國水災影響，認列業外損失高達六億元，今年第一季影響持續，不過整體營運表現會隨著Win 8新平台推出後，加速旗下相機模組與電源管理器的出貨量，預期營收與獲利會呈現逐季增長態勢，因此有機會激勵個股除、填權息的走勢。豪雨重創 重建概念股受矚目另外，梅雨結束前耍狠狂炸全台，造成多處報毀損，理周投研部表示，災後重建概念族群包括水泥類台泥(1101)、亞泥(1102)、國產(2504)以及鋼鐵的中鋼(2002)、建材營建、營造的中工(2515)、國建(2501)等有機會成為題材面資金進駐標的，且從中特別挑出一檔災後重建概念的中鼎，雖然中鼎承接公共工程案件不多，但其仍有承接公共工程周邊案源，且其主力接單的廠房，中南部不少受此次水災之害需重修，因此個股也可能受惠。此外，中鼎每年現金股息配發呈現逐年成長，由二○○七年的一．三七元一路成長至去年二．四二元，今年將配發二．八元，創下歷年新高。但觀察歷年填息之路，差異卻相當大，多則百來天少則三天即完成。理周投研部表示，中鼎主要專注在煉油石化廠規劃興建，以及基礎建設等，自去年新接工程量不斷，估三年內都會有不錯的案源進行與入帳，自去年與今年不少法人投資機構紛調高其獲利預估，就能明顯看出個股基本面的轉強的情形，加上近日全台飽受暴雨侵襲，有機會讓災後重建案源再增加其營運實績，因此該個股的除、填權息行情值得留意。
