台股究竟到底部了沒？投信業者一致認為「台股已在築底」，而且現在就是適合進場的時機，看好蘋果概念股以及中國內需相關的傳產股。在外有歐債風暴、內有油電雙漲以及證所稅攪擾下，跛了腳的台股驚險站上七千點。散戶退場觀望、台股基金投資人興趣缺缺，讓投信業者私下忍不住開砲：「全世界的政府都在努力救經濟，就只有台灣政府想盡辦法在打趴經濟。」「對的事(證所稅)一定要在對的時間點推出，現在講這個，真的不是時候。」台股十年線有守投信業者搖頭看待政府「拚經濟」能力，卻在這樣空頭氣氛瀰漫的環境當中，看到台股投資的希望。「大盤現在的表現，主要是受到政策面影響，如果沒有這些因素干擾，回歸基本面來看，台股至少會比現在多個五百點。」國泰價值卓越基金經理人劉苓媺強調。劉苓媺表示：「短線來看，因為希臘選舉的關係，台股可能還有探底的可能，但我認為不會跌破六六○○點。至於高點，我認為大約在八一○○點，但什麼時間點我不確定，可以確認的是，大盤指數下半年將在一個大的區間整理。」富邦投信投資長李志堅認為，台股再向下探底的空間有限，「依照過去幾次重大的國際事件來看，台股最終都守得住十年線，也就是六八九一點位置，這也是長線投資人買進的平均價，成為台股的最後一道防線。」李志堅強調，雖然外資今(二○一二)年以來已經轉買為賣，不過往好處看，外資雖然賣超台股，卻沒有將資金大舉匯出台灣，「這從新台幣兌美元趨勢可以看得出來，因為新台幣這段時間相較於其他金磚四國的貨幣(除了中國)，貶值幅度沒有那麼深，如果新台幣未來貶值，將有利於電子相關產業的獲利。」分析師表示，印度、巴西、俄羅斯等國的貨幣貶值，已經接近二○○八年金融海嘯發生時的位置，台灣卻還沒有，當時新台幣兌美元來到一比三十五，與當時的匯率相比，新台幣至少還有二○％的貶值空間，若真的能夠貶值到相對位置，對於電子業就是一大利多。股價淨值比相對低檔從評價面來看，富邦投信認為，除了二○○三年ＳＡＲＳ期間、二○○八年金融海嘯、二○一一年歐債危機外，台股近十年來，大部分時間股價淨值比都在一．五倍以上。因此，估計此波大盤指數受到油價雙漲、證所稅復徵等政策利空衝擊之後，股價淨值比再度來到低檔，讓台股的評價更具吸引力(附圖)。兆豐國際豐台灣基金經理人李憲彥表示，近期台股波動甚大造成股價偏離，其股價淨值比、本益比降至一．五倍及十四．五倍，皆遠低於過去五年平均，正是採價值型投資台股的好時機 。李憲彥進一步強調，歐元區債務問題及國內證所稅利空襲擊，導致近期台股時有波動，然而愈波動，股價愈容易偏離，此時最適合採價值型投資方式，挑選被低估且長期基本面佳的股票。其中最看好金融股及傳產股，以金融指數觀察，歷經去年美國債信遭降、兩次歐債危機以及證所稅利空等幾波事件衝擊，金融指數已過度反映利空，並來到近兩年相對便宜位置。而六月底江陳會預期簽署的兩岸投保協議，以及政府開放兩家大陸銀行設分行，加速我方銀行人民幣業務進度機率增加，金融股在多項題材加持下，可望推升後市行情。元大寶來投信台股策略分析師劉興唐建議，在法股領軍ＰＩＧＳ(葡萄牙、義大利、希臘、西班牙)股市回測二○○九年三月金融海嘯時的低點，美股也領軍新興市場股市回測二○一一年低點，台股則回測六六○九點，理論上跌破六六○九點則進入中期買進區間，但因為證所稅可能改善中實戶心態，讓成長型的中小型股具備業績行情機會。劉興唐說：「短期來看，台股支撐在七千點，壓力在七四○○點，中期(三到六個月)的上下區間則為六千點到七八○○點。」(表一)劉興唐看好電子股以及傳產股下半年表現，建議短期內可布局強勢品牌供應鏈(蘋果、三星、華碩)、雲端(高階伺服器、4G LTE)、ＬＥＤ照明散熱、(類)單眼零組件以及電信股，對於中期投資者，則除了以上這些產業，還看好手機投影模組。首選蘋果概念股在傳產部分，劉興唐短期內看好餐飲業及生技龍頭股、環保概念股、自行車、中國收成股的汽車與家電產業，中期投資者則可布局租賃業，「短期較不建議，因為要留意企業倒帳的風險。」劉興唐說。劉苓媺則相對看好中國消費概念股，「在人均ＧＤＰ達到六千五百美元左右時，日本、韓國、台灣都出現明顯的消費與服務升級趨勢。」中國政府鼓勵人民觀光消費，預估旅遊支出占ＧＤＰ將以一年一六％速度成長，有助帶動相關產業營收表現，觀光、餐飲、汽車、紡織、航空等都是受惠族群。電子股方面，日本在薪資上升過程中帶動氣動元件需求上升，預期未來自動化工具機將緩步成長。劉苓媺也看好台灣半導體產業，因為全球主要晶圓代工及封測廠商都在台灣，在ＩＣ產業外包服務的比重會增加的情況下，台灣半導體廠將成為最大的受惠者。保德信第一基金經理人譚志忠則表示，加權指數經過拉回，周ＫＤ指標已落至超賣區，因此不難出現技術性反彈，但量能不出，而且上檔線型與套牢壓力仍重，預料七月前台股將維持盤整震盪格局。考量COMPUTEX電腦展與蘋果開發商年度大會(ＷＷＤＣ)近兩周將登場，後續還有第八次江陳會，包括蘋果供應鏈、ＮＢ族群以及中國消費概念皆有題材面利多。匯豐台灣精典基金經理人邱怡芬指出，電子股中以iPhone5概念股最具表現空間，市場預估第三季供應鏈備貨高達六千到七千萬支，季增率近一倍，可望帶動零組件廠的業績成長性。此外，預期ＩＣ設計第三季有機會回復往年季節性趨勢，看好具題材性個股表現；伴隨下半年大陸低階Smart Phone、iPhone5、mini iPad、Ivy Bridge + Win8、Ultrabook、Wii U等產品推出，上下游供應鏈值得密切觀察。積極型投資人逢低布局至於傳產部分，隨著第八次江陳會、中國降息及十二五計畫付諸實行，中概內需類股可逢低布局。今年以來，台股基金表現多數打敗大盤，排名前四名的基金報酬率都在一成以上，這也代表，當市場波動愈大，投資人不知道該如何選股操作的時候，交給台股基金經理人來操盤，或許會比自己在市場中殺進殺出，來得有賺頭(表二)。匯豐太平洋精典基金經理人韋音如也建議，亞股基本面較成熟市場堅實，經濟成長動能與信用評價趨勢向上，一旦國際股市回穩即有機會出現較明顯反彈走勢，建議要謹慎，但無須過度保守，積極型投資人可趁勢逢低分批布局。
