戲劇扭轉歐債風暴歹戲拖棚、美國經濟由盛轉虛，致使道瓊前周四指數盤中一度崩落一七六．六一點。唯有趣在於悲觀氛圍隨著收盤收歛跌幅僅二十四．七五點，不僅令投資人大鬆一口氣，再搭配亞股盤中傳出於歐盟峰會上已達協議，允諾ＥＳＭ、ＥＦＳＦ可透過ＥＣＢ購買西、義公債下，非但直接牽動美股期指及歐元同步大漲，更造就了亞股，包含原本六月二十八日受摩台結算而遭壓抑之台股指數向上噴出急拉，收盤指數直逼七三○○點關卡。其中令人一則以喜、一則以憂，喜的是前周所提示籌碼務必扭轉方得偏多向上已然見到；但憂則在於若觀察選擇權未平倉量調整，前周調整情況只見壓力由七五○○點至七三○○點(圖一)，支撐卻始終處於六六○○點文風不動，顯然指數在強攻上漲之際，已步步逼進空方七三○○點附近，接下來劇本將導向：1.空方退守高位，以逸待勞；2.利用歐債風暴餘威且量能延續量縮下，偶爾突擊以達橫盤震盪架構。縱使如此，多方亦非絕然無令空方退守之機，主因為以下幾點：1.技術：日線補量六五四．六七億元、上漲一二六．六七點，成功扭轉短空(漲無量、跌有量)架構。月線量縮一萬三二四三．五三億元、微跌五．二二點，同時留下三五六．三四點下影線，非但合理修正五月跌而量增之空方格局，更存在下檔強勢支撐意義；2.結構：金融屬本波多方主軸，卻一度因江陳會、投保協議問題而有延宕，在政院努力下，目前兩邊意見在兩個協議(投保、海關)大致取得一致，非但牽引強勢攻占季線，再配合外資金融期空單已為連三減架構下，將有利金融及盤勢短線上攻動能(圖二)；3.期貨籌碼(大台＋小台)：雖自營商在多單連六加碼後，六月二十九日於指數拉高下獲利了結一四二六口，但留存多單仍達三六九六口；而外資則為連四加碼一萬一○○八口，倉位正式由空轉多達四四三四口水平(圖三)；4.除權息：本周股市將進入除權息，而估計今(二○一二)年將因此釋放逾二千億元股息，使得台股潛在動能澎湃，故認為實質存在見關非關條件，維繫重點則僅在於多方信心能否回流罷了！未來拉升過程仍需留意以下變化：1.量價：雖日、月線可樂觀，但由周線背離節奏猶存，本周漲七十四．二三點，量能三○八二．○一億元，較前周三四○六．三一億元小；選2.擇權：支撐無論指數如何拉抬，卻遲遲文風不動，顯然市場偏多未見熱絡，或是行情仍存不可預期風險，使法人追價亦顯保守；3.籌碼：期貨儘管表面法人偏多調整明確，實質自營商主要選擇權部位賣出買權四萬三六六八口、買進賣權一萬六八五六口(圖四)；而外資電子期空單六十三口(約一二六○口大台)、金融期空單二二○三口(約一一○一五口大台)，即綜合三大期指部位猶未轉多。因此，在國際指數強勢反彈引導下，確有利台股隨之上揚，唯因多中透空，操作仍宜步步驚心，留意空訊能否偏多修正方為上策。
