軟板廠旭軟獲華碩等廠認證，挹注下半年業績成長動能，而聯陽轉虧為盈，兩檔個股均具高業績、低股價特性，值得留意布局。台股資金行情來了，沉寂已久的電子股將重燃攻擊火種，未來除了扮演領頭羊的iPhone5供應鏈，在下半年市場驚人拉貨力道激勵下，中國低價智慧型手機概念股將成另一多頭急先鋒，值得留意！受惠下半年多款智慧型手機及平板電腦新品推出，軟板產業已進入拉貨高峰期，更帶動嘉聯益(6153)及旭軟(3390)七月營收雙雙創下歷史新高。其中，旭軟因接單暢旺，第三季營收將呈逐月走升態勢，更有機會挑戰單季歷史新高紀錄。出貨旺季 旭軟下半年火力全開旭軟主要客戶為彩晶(6116)、勝華(2384)、凌巨(8105)、介面(3584)等中小型面板廠及觸控面板廠，由於這些客戶也多為中國低價智慧型手機供應鏈，旭軟可望間接吃到大陸市場下半年大成長商機。另因產能規模較小，無法應付像蘋果這類美系大廠需求，並未切入相關供應鏈中。也因為如此，反可避免產品遭砍價命運，毛利率始終是國內軟板廠中最高者。近期旭軟積極爭取筆電品牌及代工廠訂單，目前已通過華碩(2357)、廣達(2382)及和碩(4938)認證，相關產品第二季開始陸續出貨，含Google的Nexus7及微軟的Surface兩款非蘋陣營重量級平板電腦，預計隨產品持續熱賣，訂單可維持高檔水位。另由於新客戶訂單量較穩定，有助未來產能利用率維持穩定水準，降低營運波動性，且品牌大廠對品質要求較高，採購價格相對較好，也有助獲利能力進一步提升。旭軟七月發行一筆四億元可轉債，未來可轉債轉換成股權後，會稀釋每股獲利。不過旭軟客戶結構已開始優化，未來營運成長動能應可抵銷股本膨脹的負面衝擊。就以今(二○一二)年來說，即便考量可轉債完全轉換後，預估全年稀釋後的ＥＰＳ仍有四．四元水準，可望挑戰掛牌以來獲利新高。再從股價表現來看，近期不僅順利完成填息，還帶量突破整理區，攻擊意味相當濃，加上投信及外資七月起也接連加碼買進，股價向上可期！而近期盤面上股價能夠轉強的電子股，除題材面加持外，營收創高及股價跌深也是反攻指標股的共同特性。旭軟就是具有中國智慧型手機概念股題材及營收創高特性，而另一檔概念股中的ＩＣ設計廠聯陽(3014)，則符合股價基期低的特性，均有機會展開反攻行情。如果再加上聯陽的聯電集團背景，考量該集團對股價作多的歷史，大股東很有可能為了墊高明年證所稅的課稅基準，會在年底前趁勢大力拉抬股價，也為上漲契機增添不少想像空間。認列大筆資產減損 聯陽再出發聯陽產品應用以ＰＣ相關為主，占整體營收五○~六○％，其中桌上型電腦Ｉ／Ｏ晶片擁有全球近五成市占率，應用於手機及平板電腦的多指觸控ＩＣ部分，則是透過觸控模組廠商間接出給手機廠，下半年隨著中國眾多手機推出帶動下，出貨成長力道可期。去年因先前合併聯盛、晶瀚及繪展三家ＩＣ設計公司成效不如預期，第四季認列大筆資產減損，導致全年ＥＰＳ大虧十一．二二元。不過今年已有明顯好轉，第一季營收及毛利率均較上一季成長，ＥＰＳ○．二六元，也順利由虧轉盈，第二季則因營收較第一季成長，預估ＥＰＳ應可接近○．三元，全年回到一元以上應非難事。此外，觀察同樣供應中國智慧型手機觸控ＩＣ的義隆電(2458)，營收已連三個月改寫歷史新高，八、九月還有高點可期。正因動能如此強勁，吸引外資七月開始大力加碼買進。而近期外資也開始積極買超聯陽，會不會同樣複製義隆電股價走勢？值得期待。
