凌耀長距離感測ＩＣ已獲得Win8ＮＢ及ＡＩＯ機種採用，且已與三星合作設計Galaxy S IV的新機種，預估明年出貨量將有一○％的年成長率動能。先來看凌耀(3582)第三季的財報結果，營收為六．五五億元，季增一．一％，優於市場預期，關鍵在於凌耀在去(二○一一)年接獲Galaxy S II訂單後，今年繼續為Galaxy S III提供ALS+PS+LED三合一晶片，成為營收的主要動能。Galaxy S III在今年五月開賣，因主要對手iPhone5預計在第三季上市，在沒有競爭壓力的情況下，Galaxy S III大熱銷，推升凌耀第二季每股盈餘達四．八三元，成長一三六．七六％。法人估季營收高點在Ｑ２由於第三季的法說會落在八月，且當時市場普遍預期iPhone 5將在九月上市，Galaxy S III的成長動力將放緩下來，因而推斷凌耀營收高峰將落在七~八月，所以當第二季法說會結束後，法人研究報告大都傾向「季營收高點落在第二季」，加上歷年來公司習於給予市場全年營收二○~三○％的保守目標，基於這些條件拼湊出第三季營收恐將因iPhone 5的上市出現排擠效應的預期，造成法人大多在第二季季報之後調整投資評等為中立的建議。無獨有偶的，就在八月二十七日蘋果在美國加州告三星專利侵權案的陪審團結論出爐，美國法院明確指出三星一共侵犯了蘋果七項專利權，並要求禁售八項，但不包括Galaxy S III，這樣的新聞利空的衝擊掩蓋了市場的理智，直覺就是認為凌耀的營收必然會收到衝擊，於是就在ＩＣ設計由聯發科(2454)與奕力(3598)帶動一波季報利多行情的過程裡缺席，股價不漲反跌超過一成。結果或許是因為夏普的in-cell觸控面板的良率無法及時提高，影響了iPhone5的供貨吃緊，讓Galaxy S III的銷售佳績延續到十月份，大大出乎市場預期之外；再加上新款三合一晶片需加入ＲＧＢ功能，故單價較舊有產品高，約○．五~○．五六美元，也讓凌耀第三季毛利率由四三．六％提升至四六．五％，超過法人預期的四三~四五％之間；且又因Galaxy Note II的新推出，配合中國品牌智慧型手機客戶銷售優於預期，第三季稅後ＥＰＳ達五．一七元，遠超出市場預期的三．二七~三．八四元。Ｑ３獲利超乎法人預期凌耀股價第三季季報公布之前，從九月二十六日的一五三元低點漲至一八二．五元，季報公布後的十月二十五日攻上一八九元高點，爆出二八○九張大量，且收長上影線紅Ｋ，二十六日開高走低下探月均價的一七四．五元支撐、量急縮留長下影線，這兩個交易日的Ｋ線組合正好完成前波一八一．五元大量套牢的換手，而十月三十日以量縮方式重返短期均價之上，且收在一八一元有著換手成功的暗示。前三季稅後ＥＰＳ為十一．九四元，已經超過上半年法人圈普遍預期的十元，由於Galaxy Note II延續Galaxy S III的設計，因此凌耀為唯一供應商，第四季營收下滑的幅度不像往年般明顯，預估第四季營收約為六億元，毛利率估四六．二％，營益率為三○．一％，稅後淨利約為一．五億元，稅後ＥＰＳ約四．一元，全年稅後ＥＰＳ估十六．三元，本益比約十一倍，並不高。大陸成長動力不如預期展望明年，凌耀長距離感測ＩＣ已獲得Win8ＮＢ及ＡＩＯ機種採用，且已與三星合作設計Galaxy S IV的新機種，意味三星會繼續採用凌耀的環境光感測晶片，預估明年出貨量將有一○％的年成長率動能。在大陸市場部分，因低價智慧型手機為今年主流，而環境光感測晶片屬高階產品，因此成長動力不如預期；但凌耀以中國大陸一線品牌手機為主，預估可望從今年的二千五百萬套成長至三千八百萬套。因此明年營收預估成長一八％，毛利率預估四六％，稅後ＥＰＳ估十八元，本益比為十倍。
