國際熱錢持續湧入，新台幣升值趨勢儼然成形，除了可留意具資產增值題材的傳產股外，原該受害的電子股，在外資回補力挺下，後市也不看淡！美國舉債上限問題難解，加上經濟數據未如預期，聯準會縮減ＱＥ購債規模時程恐將延後，引發近期國際熱錢再度從美元撤出，大舉流向台灣及韓國等東北亞國家，帶動新台幣從七月初的三十·一一五走升到十月初的二十九·三六，升值幅度達二·五％，其他像是英鎊、澳幣及歐元等國際主要貨幣也均呈現升值走勢。匯率穩定誘因 吸引熱錢搶進由於新台幣的匯率穩定性優於韓元(見附圖)，剛好扮演起此波國際資金由東南亞股市轉進台股的有利條件，畢竟對跨國投資基金經理人來說，匯率風險考量的重要性更甚於個股報酬，如要同時布局台灣及韓國科技股，必定優先選擇台股。隨著熱錢持續匯入，自然會導致新台幣的升值壓力，即便央行總裁彭淮南先前曾暗示不希望新台幣過度升值，不過因九月消費者物價指數(ＣＰＩ)已來到近五個月來新高，十月起又遇上電價及高鐵票價雙雙調漲，恐將加速本季物價上漲的速度，預期央行為了舒緩通膨壓力，短時間對新台幣匯率應不太會積極阻升。資金一面倒 傳產飆翻天就過去新台幣升值的經驗，初期受到資金行情激勵，股市多會呈現類股齊揚的表現，但一段時間後就會開始反映匯兌所產生的利益或損失，像是以外銷為主的電子股就可能會面臨匯損及利潤被壓縮的衝擊，反觀食品、塑化、橡膠、紡織及鋼鐵等傳產股，卻將受惠原物料價格揚升及新台幣升值而調高售價，營運可望大進補。從近期的盤面觀察，可以發現傳產股的股價漲勢明顯優於電子股。就在資金一面倒向傳產股的磁吸效應下，不僅紡織以及橡膠類股指數推升到二○一一年以來的新高位置，更讓電子股占大盤成交值比重在十月七日下滑到五○．五八％，創下二○一一年九月六日來的新低水位。升值＋市價認列 資產股大利多隨著新台幣一波波走升，市場關注焦點通常也將會轉到手中擁有大筆土地資產的資產股，藉由潛在升值利益的想像空間來炒熱股價的多頭攻勢，加上市場傳出金管會將提前檢討IFRS不動產入帳規定，最快十月底就會決定是否開放改採市價法入帳。如果順利開放，初估上市櫃公司的增值利益將超過千億元，在每股淨值暴增的利多題材發酵下，帶動股價整理許久的資產股提前上演慶祝行情！因此，例如橡膠股南港(2101)及泰豐(2102)；紡織股遠東新(1402)、新紡(1419)、福懋(1434)及新纖(1409)；造紙股士紙(1903)及永豐餘(1909)；金融股的富邦金(2881)、國泰金(2882)及新光金(2888)等具有資產概念的個股，近期股價多已出現爆量表態的攻擊訊號。其中，紡織股除了資產題材外，還將受惠越南加入跨太平洋經濟戰略夥伴協定(ＴＰＰ)，未來可享紡織品輸美、日免高關稅，且時序又進入冬天傳統旺季，預期在三大利多加持下，後續股價仍有向上走高的機會！外資重壓電子 多頭行情可期至於會因新台幣升值而受害的電子股，在未來恐將面對認列匯損的預期下，市場普遍唱衰後市的股價表現。不過，我們觀察一下外資第二波回補台股(十月二日起)的過程中，卻獨排眾議逆勢搶進電子股，買超金額前十大個股中就有多檔電子股(表一)。外資敢如此重壓電子股，是否表示他們領先看到市場尚未發現的趨勢變化，是投資人必須留意的重點。考量目前台股走勢仍是由外資所主導，其所布局的方向就非常具有指標性意義，且再對照之前外資連二十買所回補的金融、塑化類股，到目前為止幾乎都是賺錢的結果來看，此次被外資大力回補的電子，未來股價表現能否同樣亮眼，就非常令人期待了！聚焦半導體、蘋果族就外資買超最多的電子股來看，主要是集中在半導體族群，顯示外資很看好產業未來的發展性。其餘則是與蘋果相關的零組件廠居多，當中買超第四名的金屬機殼廠可成(2474)，近期可說是利多頻傳。先是傳聞三星為了提升智慧型手機的競爭力，將於明年初機種開始採用金屬機殼，加上三星對金屬機殼供應鏈掌握度不高，技術領先的可成有望成為潛在供應商。兩大出海口加持 可成營運將爆發 近期又傳出蘋果也已指定可成為iPhone 6金屬機殼的第二供應商，隨著螢幕尺寸變大，技術進入障礙也跟著升高，有利可成未來在金屬機殼業務享有更大的成長空間。預期隨著切入兩大出海口的想像題材持續發酵，自然對多頭氣勢會有推波助瀾的效果，股價重回兩百元大關指日可待！此外，先前本刊曾推薦過的穿戴式商機受惠股鼎天(3306)、長天(3431)、環天科(3499)及神達(3706)，受惠近期外資籌碼開始陸續布局，股價似乎已有再度轉強的表現，或許預告新一波飆漲行情即將啟動，提醒有興趣的投資人千萬不要錯過！
