台灣上市櫃營建公司為確保獲利，在地產開發腳步上，紛紛跨足到飯店業，有的已占據有利位置，有的才剛起步，挑股當然先找爆發潛力股。力麒建設(5512)轉投資的力麗酒店，四月十六日在宜蘭員山舉行動土典禮，而國泰建設轉投資的國泰商旅旗下高檔酒店的「台北慕軒」則在隔天舉行開幕儀式。今(二○一四)年以後，有愈來愈多營建類股跨足飯店的案例會出現，以後，營建類股也吃得到觀光大餅，成為股價漲升的題材。力麒本業表現優 飯店環島版圖而在眾多營建股跨足、轉投資飯店類股中，誰最具投資潛力呢？元富投顧研究員梁立人較看好力麒，屬於短線可布局，而國建(2501)則可看長線。梁立人談到，力麒今年營建本業將有位於中正區的「力麒麒御」完工入帳，該案目前銷售率已達八三％，預計四月交屋，使單季ＥＰＳ達到二元水準，若後續繼續銷售入帳，全年ＥＰＳ可望挑戰三元。而展望後續在手建案，二○一五年尚有南海區「牯嶺街案」，亦可貢獻ＥＰＳ二．二元，二○一六年有萬華「莒光路案」、新莊「新泰路案」、北投「幽雅案」等總計九筆建案，總銷金額約當三四○億元，潛在可貢獻ＥＰＳ二十二元水準。此外，因力麒先前銷售建案多有保留一樓精華店面，包含羅斯福路的「中正大樓」、松江路的「力麗大樓」及和平東路的「師大禮居」一樓店面，若後續房市轉差，力麒亦傾向透過銷售店面進行營運調整，預估潛在店面價值約可貢獻ＥＰＳ三元。轉投資旅館事業 ，力麒透過轉投資持有三九．四％力麗酒店，目前擁有日月潭一、二館、台北哲園、花蓮哲園及高雄青年會館，飯店全年約貢獻營收二．五億億元，獲利約二千萬元。董事長郭淑珍又積極拓點，飯店散布幾乎環全台，目前，除旗下五星級飯店「力麗酒店─宜蘭」已於日前動工興建，並針對金字塔頂端客層規劃每晚二萬元起跳的Villa房型，預計二○一六年底完工營運(見附表)。此外，日月潭三館「日潭館」今年也即將推出，房間數將由原先的四五六間增加至八八一間，而獲利貢獻也將因後續開店房均價多較原先增加近一倍下，獲利貢獻也將由二千萬元提升至四千萬元以上水準。國建跨足飯店業 五年內拓展八家至於國建則可以長線來看，梁立人談到，國泰集團可說是台北市的大地主、大房東，有很多物業大樓，日後都可望重新改裝成商務旅館，搶食觀光財。而先就本業來看，國建今年完工建案有「新莊園」、「國泰天母」及「森林苑」，其中「國泰天母」總銷達七十億元外，毛利率亦接近五○％，因而該案完工將可一次貢獻國建ＥＰＳ一．九元，使國建今年獲利倍增並創下新高。展望後續營運，明年建案案體較小，包含「馥建築」及「頤湖苑」，因而ＥＰＳ會降到一．一九元水準，然二○一六年國建則有三項大案包含「國泰雙璽」、「府會園道」及新竹「Twin park」，ＥＰＳ將可挑戰三．五元，獲利大幅提升。由於國建過去股利配發率達九○～一○○％，在今年獲利大幅提升下，明年股利配發將值得期待。至於轉投資旅館事業方面，梁立人談到，國建目前擁有和逸民生館及忠孝館與台北慕軒敦南館，三店合計單月營收貢獻約一千五百萬元，而根據國建董事長張清櫆十七日開幕時談及未來目標是五年內拓展至八家飯店，將使國建在營建本業波動之外，可望從旅館轉投資方面，獲得穩建的現金流貢獻，而值得長線看待。
