股價回到掛牌後低點的F-立凱營收動能轉強，充電站相關五檔個股台達電、康舒、維熹、F-貿聯、健和興等各擁利基，值得留意。電動巴士概念股中綜合技術指標、籌碼及基本面題材，下列六檔個股值得追蹤。F-立凱(5227)：營運層面較廣，堪稱國內相關廠商中面面俱到的範例，與其他電動車零組件廠商不同的是，早在發展之初，立凱就明確指出電動巴士為研究方向，從公共汽車的營運方式裡，針對其特性找出整合系統的一條龍獲利模式，當電動車由於售價過高而陷入遲遲無法大量銷售的窘境時，由於立凱早已鎖定電動巴士的藍海市場，為其贏得競爭優勢，奠定在電動車領域裡的一席之地。立凱主要營運部門有兩個主要事業體，一為材料事業部，負責磷酸鐵鋰電池極材料，另一個為電動巴士事業部，專責在電動巴士、電池模組以及充換電站等相關事宜。正因為掌握一連串生產鏈的關鍵技術，從電池磷酸鐵鋰的正極材料到電池模組，最後到電動巴士充換電服務系統，才得以順利跨入終端產品應用的統合計畫中。F-立凱七月起營收動能轉強以立凱來說，其鋰鐵材料的品質之所以能居全球領先地位，原因在於三大優勢：一、能量密度高；二、加工性好，品質穩定；三、堅強的團隊。公司接下來的主要應用領域，將著重在動力電池(主要用在電動巴士)，以及儲能系統的發展(主要用在電信基地台)層面。相較於其他零組件廠，F-立凱的產品及策略顯得更有利基，掌握先機跨入電動公車領域，採用藍海策略前途看好。但在草創之初，由於學習曲線時間較長，因此實質的營收獲利上並未能夠展現成效，今年上半年營收為二．六六億元，較去年同期衰退約一三％；惟下半年起可望靠著中國轉運，一方面大陸推行４Ｇ基地台建設，將帶動儲能設備需求升溫，再者手上有與對岸地方政府合作的電動巴士建置專案，因此自七月份起的營收表現，已經出現動能轉強的訊號，公司方面表示將會一路走揚到年底，目前雖然股價仍在低檔打底，從中長期角度而言，是檔值得持續追蹤的個股。台達電(2308)：主攻電源零組件、綠能綠生活以及能源管理，近年電動車興起，想當然耳，在節能領域相當活躍的台達電自然不能缺席，挾著自身電源管理的技術優勢為基礎，配合轉投資車用電池相關的廠商─有量(5233)，順利切入電動車相關領域。充電站相關個股機會大好值得一提的是，近期已經接到美國的充電站訂單，目前初估將會出貨六千套，再加上近期中國政府大力推動環保車的應用，表態將投入一千億人民幣(約合新台幣五千億元)來興建充電設備的計畫，已經開始出貨的台達電，若能靠著連美國也點頭的下單保證，搶得大陸商機，那麼下半年的營運成長就不只是緩步走升，而可能一飛沖天了。除了充電站的商機之外，台達電近年左右逢源，同時受惠於自動化設備看好，以及ＮＢ復甦的題材，在電子消費端的相關零組件將持穩，然而在設備自動化的營收占比可望由原先的二○％持續提升到約三○％左右，因此法人推估下半年台達電最強勁的成長動能，將來自於自動化設備的出貨量。上半年營收九○六．五二億元，較去年同期成長約快一成的幅度，預估下半年在電子零組件、充電站以及自動化設備的三大營運推手的幫助下，營收將出現雙位數的成長，ＥＰＳ有機會挑戰七．五元的水準。近期股價持續在高檔整理，從技術面操作策略來評斷，可利用拉回量縮價穩時考慮出手介入，未來營收表現值得關注。康舒(6282)：為國內電源供應器大廠，其主要的應用領域在ＰＣ、ＮＢ的電源供應管理器、４Ｇ基地台相關、雲端伺服器相關電源管理，以及電動車中的燃料電池、車載系統以及充電站等，涵蓋相當廣泛。一向廣為人所知的，就是在電源供應器以及網通設備方面的成就，由於接單能見度明朗，營運動能穩定明確。近期更引人注目的焦點則推廣到新應用的能源市場，其燃料電池部門與美國大廠Bloom Energy合作進入試產，推估明年就可進入量產階段，將隨著夥伴一起進軍日本，燃料電池的營收比重，預測也將從不到五％，攀升到進逼一成的程度，由於訂單挹注，成長力道無虞。聚焦美、中兩大市場至於康舒在電動車用的層面，聚焦在美國以及中國這兩大市場，觸角伸及輔助電源、驅動電源以及車載充電，進一步連外部的充電樁、充電積架、換電站等都有涉獵。上半年的充電積架已經小量出貨給中國兩大電網公司，下半年因中國有政策面利多，充電站基礎建設將大幅增加，堪稱前途無量。此外，康舒靠著先前積極卡位特斯拉供應鏈，有幸跟著特斯拉一起深入中國市場，受惠其擴大充電站相關設備的商機而沾光而受惠。雖然上半年表現不如去年同期，但公司派對於下半年將逐季成長的走勢，保持樂觀看待。由於各大產品線捷報頻傳，都呈現成長趨勢，營運高峰將落在第四季，法人也保持正面樂觀的看法，預估今年ＥＰＳ有機會挑戰二．五元的水準。F-貿聯(3665)：原本生產電子線以及連接線組相關產品，有鑑於電子零組件的毛利率持續下滑，因此轉型切入車用零組件相關領域，由於車用零組件的認證取得相對困難，快則兩年，慢則數年不等，過程費時而成果自然豐碩，只要能取得認證，並打入車用供應鏈中，合作關係至少都能維持五年以上的基本盤，對廠商而言，取得認證就像是營運的大補丸。而貿聯近年在車用零組件的布局，正進入開花結果的階段，自從切入有「電動車界的蘋果」之稱的Tesla(特斯拉)供應鏈後，營運動能就像踩了油門不斷往前衝，市場預估隨著電動車市的穩定成長，貿聯也將保有固定的訂單來源，營收將穩健成長。特斯拉將一路拉貨到年底今年特斯拉為了降低電池成本，讓電動車價格更加親民，便與日本松下(Panasonic)合作在美國打造Giga Factory(超級電池廠)，企圖讓特斯拉的電動車能加快普及的腳步，預估特斯拉將一路拉貨到年底，那麼與其合作電池模組配線的貿聯，會跟著持續受惠。此外，中國大陸方面深感電動車推行成效不彰，究其原因在於基礎充電設備的不足，因此下半年開始將全力增加充電站的基礎建設，相信在充電站數量明顯增加後，能逐步紓解消費者對電動車的「里程焦慮」心理，那麼購買意願就能提升，電動車的數量增加也是指日可待的事。身為供應鏈成員的貿聯受惠於這兩大利多，業績自然不能小覷，上半年繳出ＥＰＳ三．二三元的成績，公司派看好第三季將較第二季微幅成長，法人預估下半年營運將呈現逐季成長，全年的營收獲利可望出現兩位數的成長，約挑戰ＥＰＳ七元到七．五元的水準。股價經過約莫半年的整理後，近期開始帶量向上表態，月線與季線已經呈現黃金交叉向上的格局，只要接下來不再跌破月、季線，將有機會進入主升段的走勢，投資人可考慮觀察後續回測月、季線後的切入點。維熹建充電站是成長動能維熹(3501)：為正崴集團底下之連接線材廠，主要生產電器電源線、插座轉接頭等，其後與工研院合作跨入電動車用電源線組以及充電模組、電源線組，主要客戶為正崴，第二大客戶為GE，第三大則是不斷電廠商APC，其他客戶也都是有頭有臉的品牌大廠，包括：三星、索尼、宏達電以及微軟等。今年年初透過母公司正崴打入特斯拉供應鏈，並與特斯拉的荷蘭廠合作生產充電槍相關模組產品，協助建置充電站，既然今年下半年特斯拉要打入中國市場，並於內地擴建充電站，那麼維熹當仁不讓，將會是受惠的廠商之一。上半年營收為二十四．四四億元，較去年同期呈現微幅衰退，但營益率以及毛利率都重回獲利常軌，法人預估下半年在充電站建置的需求推升之下，營收將有機會比上半年成長，全年營收也可望優於去年，預估全年ＥＰＳ約在四元到四．二元附近，目前本益比大約十三倍左右，股價處於量縮平台整理，後市等待成交量放大突破表態，目前可靜觀其變，等待明顯突破後再適時切入也不晚。健和興打入美、日、中車廠供應鏈健和興(3003)：為國內專業端子製造大廠，其所製造的端子，在大部分的３Ｃ電子相關產品中都可以見得到蹤影，近年來有鑑於電子相關零組件的競爭日趨激烈，因此轉向車用領域發展，在持續的製程改善以及產品組合的不斷優化之下，成果相當顯著，有效帶動獲利攀升。這點從兩年的營益率穩定成長中可略知一二，今年第二季的營益率已經創下至少四季的成長，其中關於車用相關布局的產品，不僅成為市場關注的吸睛題材，也是近年來推升營運動能的主力。目前健和興已經打入美、日以及陸系車廠的供應鏈，從今年前七個月的營收占比來分析，車用約占營收比重一成左右。至於新能源車的題材也沒有錯過，其電動車充電槍連接器已獲得德國認證，為台灣首家取得相關證書的廠商，雖然現階段與歐洲車廠的合作仍處於小量出貨，但已捷足先登取得歐洲市場先機，後市值得期待。另外，電動車內模組的連接器也開始試產出貨，未來順利放量的話，將可成為推升營運的一股大助力。今年上半年ＥＰＳ達到一．三七元，法人預估第三季營收將會因為歐美客戶休假而有所影響，不過毛利率仍能維持在與第二季水準相近，約為二八％到二九％，第四季受惠需求回溫，拉貨動能可望回復，全年營收約有一五％左右的成長力道，ＥＰＳ將有三元的實力，挑戰創十年來新高。近期股價有受到第三季營收下降的影響，投資人不妨靜待回測支撐整理後，價穩量縮階段再伺機而動即可。
