日本眾院大選後，預計10月底前，郵政改革法案可望輕騎過關。而獲得民意支持的小泉內閣，也可望繼續推動縮減政府赤字、退休制度、醫療保險等各項改革，有利日本經濟復甦，外資在日本股市所挹注的金額已逾500億美元，最近12週更是出現連續買超的情形。日本股票型基金8月份平均報酬率高達7.67％，由於日本基金表現強勁，以往一向受日本股市拖累的亞太股票型基金也雞犬升天，平均月報酬為3.72％，首次超越亞太(日本除外)股票型基金-0.46％的績效表現。
#@1@#截至8月26日為止，過去一年的日本股票共同基金之年報酬率12.1％，高於標準普爾500種指數的10.8％，過去3年日本基金的年平均報酬率為11.9％，同時期，標準普爾500種指數報酬率則為10.5％，但如果時間拉長到5年，日本基金則下跌6.4％，標準普爾500種指數報酬率為2.8％，顯見過去一年日本經改有成，吸引外資信心回籠，加碼日股。今年以來，在美國聯準會持續調升利率、及油價續創新高等利空影響下，全球經濟成長動力趨緩，而日本由於持續朝改革的大方向邁進，使得日本經濟走出十多年來一蹶不振的谷底，根據日本最新公布的第2季經濟報告，成長率達3.3％，是初報值的3倍之多。全球第3大券商美林首席經濟家傑斯伯‧柯爾(Jesper Koll)也在報告中預估，日本至明年3月底為止的會計年度經濟成長率將達3％，高於先前預估的2.4％。「我們相信日本重回高成長率的工業大國之列」，「日本目前處於高成長、高獲利及低通膨的『甜蜜點』。」柯爾同時將明年度成長率預估，由1.7％向上修正至2.2％。
#@1@#根據美林在9月1日至7日向全球300位市場經理人進行的問券調查，有53％的受訪者預估，全球景氣將在1年內趨緩，該比例較8月間調查的30％高出許多，投資人預估企業盈餘一年內成長幅度將降至4.5％，創該項調查自2001年以來的最低水準。49％經理人表示，將減碼美股，比例亦高於8月的41％。不過，在這份調查中，有41％的受訪者表示，將加碼日股，高於8月的33％。美林首席全球策略師大衛‧波爾斯(David Bowers)說：「投資人對景氣展望的看法向後退了一步」，「此次市場看好日股勝於美股的程度實屬首見。」在8月29日卡崔娜重創美國墨西哥灣岸之後，美股的標準普爾500指數迄今累漲2.3％，落後同時期摩根士丹利資本國際(MSCI)全球股市指數漲幅3.2％。而在此期間，日股的日經225指數累積漲幅高達5.2％，並在小泉執政黨贏得下議院大選之後，預期日本政府將進一步推動削減政府負債及振興景氣的施政方向的推波助瀾下，日經225指數更是勢如破竹，創下5年新高。
#@1@#國際知名投資專家麥嘉華(Marc Faber)表示，隨著日本政府推動郵政民營化改革，釋出3.2兆美元儲金，日經225指數將牛氣沖天，3年內可能大漲40％，指數上看18000點。麥嘉華看好：「日本股市在未來5年的表現將遠遠優於紐約股市。豐沛的民間和企業現金存款將流入日本經濟。」其中又以金融類股以及地產類股備受青睞，獲《機構投資人》雜誌評為2005年最佳亞股分析師的里昂證券分析師克里斯多夫‧伍德(Christopher Wood)積極喊進瑞穗金融集團(Mizuho Financial Group Inc)和三菱不動產(Mitsubishi Estate Co)。去年東京房地產價格出現12年來首次上漲，另外，小泉上任以來，日本銀行業已致力打消數兆美元壞帳，截至3月底，國內七大銀行壞帳僅剩下7.4兆日圓，較前一年同期的13.6兆日圓規模，已幾近腰斬。日本金融與房地產類股的基本面初露曙光，國會改選結果，自民黨又獲得壓倒性勝利，在廣大民意的支持下，小泉更有理由放手一搏。不少市場人士認為，今年日本經濟本來就已經嶄露曙光，除了汽車、消費電子產業等外銷型產業有不錯表現外，失業率下降、通貨緊縮減緩等經濟數據都顯示，日本內需已經逐漸好轉，可望進一步刺激日本國內的消費和投資，使得外界樂觀相信，日本這次有機會走出長期的經濟蕭條。
#@1@#日本經濟大躍進，亦間接帶動其他亞洲市場發展，尤其是區域內工資水準較低的國家(包括中國及東南亞國家等)。事實上，日本已經成為亞洲國家出口成長的主要動力之一。根據美林證券的估算，2004年亞洲國家出口到日本和中國合計比例，已經超過歐洲及美國，也就是說，亞洲市場本身的需求已經成為亞洲各國出口的最大貢獻來源，在日本經濟出現明顯復甦後，日本與亞洲各國共生共榮的良性循環可望延續。在全球經濟前景轉黯之際，亞洲國家仍能保有平均 GDP成長率5％以上的水準，明顯優於已開發國家低於4％的成長率，而且經濟成長率遠高於通膨率，在通膨疑慮升溫下，可有效扺禦通膨壓力，投資價值浮現。
