今年以來全球投資市場的焦點都集中在中國股市，原因無他，就是在於中國股市從去年第三季的二○○○點，上漲到近日最高的四五○七點，漲幅超過一倍之多。然而，若回頭檢視中國的經濟表現數字時，卻會發現其重要經濟數據都處於下滑的趨勢之中，如上期所提到的貨運量持續衰退，將成為中國今年經濟成長的隱憂。近期以來，全球投資市場上討論中國大陸最多的，除了股市指數大漲之外，就是其ＧＤＰ成長率今年將難以保七％。ＧＤＰ成長率的迷思筆者則以另一個角度觀察，中國經過幾十年的經濟發展，成長規模持續擴大，基期持續墊高，進而成為全球僅次於美國的第二大經濟體，其成長趨勢早已經開始進入成熟期，正好印證了當局高層所推動的讓中國從「世界工廠」轉型為「世界市場」。若然如此，中國ＧＤＰ成長率的下滑，有相當程度是來自於經濟體的擴大影響，因此保七與否對於中國政府來說，就只是給「外人」看的數字。再者，舉凡現在全球的成熟經濟體，不也都是同樣地經歷過從高度ＧＤＰ成長率，轉變到穩定ＧＤＰ成長率的時代嗎？如果把這些經濟體全都以個別企業來比喻，就是已經都進入了發展穩定成熟期，因此維持穩定成長率才是真正的重點。寬鬆當頭 匯率成關鍵中國的經濟數據持續下滑，近期調降存準率有相當程度也預告了央行利率寬鬆的到來，可以預期下回的寬鬆政策，將會比這次一．八兆人民幣的規模更大，未來人民幣的購買力將可能因貨幣政策寬鬆而下降。但是反過來說，中國股市將會因為降息的刺激而上漲，中國政府在面對「世界市場」轉型成功與否的關鍵，就在於人民幣匯率的掌握，以及當局高層對於現階段經濟復甦狀況，能否持續透過量化寬鬆來刺激景氣，同時維持購買力並有效提升消費者信心。
