歐美債市全面下跌，全球債市面臨沉重賣壓，四月中旬以來，整體市值萎縮逾四千一百億美元。債市若出現泡沫化危機，全球股市大震盪將無可避免。德國十年期公債殖利率四月下旬創下○．○五％歷史新低，五月七日卻已大幅上升至○．七八％；日本十年期公債殖利率在四月下○．二％歷史新低，五月七日卻已大幅上升至○．四三六％，創兩個月新高。美國十年期公債殖利率也來到兩個月高點二．二三％，南韓上升至二．五五五％，台灣十年期指標公債殖利率也來到近期高點一．六二五％。以上都是講債券殖利率上升，這關台股什麼事？殖利率上升會帶動實質利率上揚，美國雖尚未升息，市場似已事先反映。當利率上升時，會有較多資金流向銀行體系，因為利息比較高，在股市的資金相對就會比較少。另一方面，當利率上升時，體質較差的公司就必須用較高的利息才能籌資，利息負擔也會比較重，容易造成公司倒閉、失業率上升，因此，整體消費力會下降，股市也會受影響。由於美國及德國股市都在歷史高點附近，台股也在萬點附近，都處於相對高檔。一旦歐美股市拉回，台股實難獨善其身，此時選擇權就是一個非常好用的避險工具。金融海嘯以來，全球股市走了七年多的多頭，在公債殖利率觸底反彈情況下，國際股市有可能因此由多翻空。如果國際股市不佳，同時外資在期貨市場的留倉空單超過一萬口以上，則台股拉回機率很高。此時可以考慮買進六月價外二百點的賣權進行避險。例如，當加權指數在九六○○點附近時，價外二百點賣權就是履約價九四○○點的賣權。如果是周選擇權，盡量買價平或價外一百點的賣權，較容易獲利。
