巴菲特說過：「當別人恐懼的時候我就貪婪，當別人貪婪時我就恐懼。」外資操作態度正是如此；在台股要能夠成為常勝軍，追蹤並了解外資在做什麼，將是投資人一個非常重要的課題。外資，是影響台股指數表現以及控制大型權值股表現的一股重要力量。根據金管會的統計，到目前為止，外資在台股(含上市櫃)的成交金額比重已經超過三五％以上，其中外資針對台灣大型權值股的持股水位，平均約在四成左右。簡單來說，外資對於台股指數的表現具有相當關鍵的影響，所以在台北股市要能夠成為常勝軍，追蹤或是了解外資在做什麼，就成了台股投資人一個非常重要的課題。站在外資巨人的肩膀上 看得更清楚由於外資的資金龐大，其規模有如一艘航空母艦，光是要掉轉方向，都得花上相當的時間才有辦法完成動作，而在這轉向的過程中，一定會有些徵兆出現，只要能夠發現這些細節，操作台股便有極大的機會可以趨吉避凶，甚至能夠吃到外資和法人的豆腐，跟著搭上順風車，一起賺到個股操作的獲利。尤其是現在台股的漲跌幅放寬到一○％，使台股資金更為集中到有限的個股身上，所以今年到現在為止，不難發現漲幅超過五○％以上的個股，皆具有資金集中的現象，所以只要掌握外資的方向，就如同站在巨人的肩膀上，能看得更遠、更清楚。各大外資機構在操作上，都是以國際經濟景氣變化，或是重大經濟政策為主要操作為依歸，在資金的配置上，自然是以全球化布局為主要考量。台股位於新興亞洲 牽一髮動全身基本上外資將全球投資以區塊分，台灣被歸類在新興亞洲區，且外資資金配置區域比重，大致上就是以ＭＳＣＩ所公布的區域成分股比重為主要參考，所以當五月底傳出ＭＳＣＩ將考慮把中國Ａ股納入其組合時，台股權重將被下修，因此外資合理地調整了在台股的投資部位；而當事後公布結果ＭＳＣＩ沒有要納入Ａ股時，資金的配置自然就再次回到台股當中，並把先前調節的部位買回，這一來一往之間，台股的指數就會受到影響。
如果短期事件就足以影響台北股市指數變化，那就更不用說當聯準會表態今年一定會升息時，外資勢必立刻開始調整全球資金的布局。在調節的過程中，會以風險大小決定調節順序，首先被調整的當然就是台灣所隸屬風險較大的新興市場區塊，所以不只是台灣，包括新加坡、菲律賓、印尼、馬來西亞以及印度等，都與台灣一樣，是被同向調節的市場，故千萬不要以管窺天，以為外資只有賣超台股，事實上，外資還賣超調節了新興亞洲的各個國家。由於六月底ＦＯＭＣ會議結束後，確認短期內將不升息，且升息的腳步會相當緩慢，外資因而又開始將資金匯回新興亞洲。國際資金又開始回到新興亞洲市場，最明顯的是可以從各國在盤中匯率變化發現，自從聯準會表態六月底不升息後，新興亞洲各國的貨幣在盤中都會出現急升的現象。一般而言，匯率變動應該是相當平穩的，當出現大幅波動時，就是有異常大額的資金進入，以台灣為例就是如此，且在匯入新興市場後，股市就開始出現跌勢之後的反彈。台股利空之際 外資虎視眈眈舉例來說，外資在因為聯準會升息與否，以及希臘債務違約問題而選擇先調節台股時，台灣內部也對於經濟景氣出現雜音，先是主計處下修台灣今年的ＧＤＰ到三．二八％，加上公布的四月份進出口數據表現不佳，也連同預告五月的貿易數據不會太好看，無不讓台股投資氛圍陷入低氣壓之中。在此同時，連台綜院創辦人劉泰英都說台灣下半年景氣相當不好，開始要邁入景氣空頭的循環，而這時的大盤約在九一七○的低點附近；猶記得上周筆者曾提醒讀者，應留意前大掌櫃的最後一踹成反指標，果然一語中的，大盤自此開始反彈，足見本刊解讀大盤之精準！在市場全面性看壞台股下半年景氣的同時，新台幣匯率早就已經開始出現變化，連續幾天盤中超過三．五角的升幅，代表先前撤出的國際資金又再次回到台股。筆者同樣也提醒讀者切莫以當下的現象與消息，來預測台股的未來表現。簡單來說，為什麼外資的勝率如此之高？因為他們想的和市場不一樣，這就是所謂的「反市場思維」。
當台股一片氣氛低迷之際，外資老早已想到要進場卡位，並且看到下半年台股電子股的旺季即將到來；另一方面，近期已要開始展開除權息大秀，對於不會被課稅的外資而言，今年台股發出超過新台幣一兆的現金股利，這對外資來說將是多麼的誘人！迎電子股旺季 鴻海艦隊蓄勢待發就產業趨勢而言，下半年是電子股出貨的旺季，以台股指數的結構來看，也是電子股所占的成交比重最大，自然就與台股下半年表現有相當大的關聯，尤其近兩年在全球所掀起的一陣蘋果熱潮，也讓台灣的蘋果供應鏈表現發光發熱。以首要代工組裝廠鴻海(2317)來說，去年因為接蘋果訂單讓全年營收再次創下歷史高峰紀錄，今年第一季也延續蘋果熱賣的好成績，創下歷史同期營收新高，下半年鴻海又是蘋果產品的接單大嬴家，相信鴻家軍受惠於蘋果，將能連帶推升台股指數向上。外資當然知道這點，所以在過去三個月已對鴻海與其子公司持續加碼買進，連帶地也影響其他元老級的蘋果供應鏈受惠。另一方面，鴻海在中國官方推出「中國製造二○二五」政策時，積極參與貴州雲端中心、大數據交易所、自動化設備以及機器人等相關產業升級計畫，更讓鴻海在中國聲名大噪，加上公司今年第一次加碼配發現金股利到三．八元，這些林林總總的產業前景，皆是外資對鴻家軍不離不棄的主要原因，若國內投資人僅執著在台灣下半年景氣不好的悲觀氣氛，不啻自失投資先機。總而言之，外資看到的都與一般投資人不一樣，巴菲特說過：「當別人恐懼的時候我就貪婪，當別人貪婪時我就恐懼。」外資操作不就是如此嗎？幾乎離不開危機入市、反市場心理操作，至於產業面當中，本刊七五九期的封面故事早已提到千萬不能忽略今年將出現大爆發的鴻海艦隊，可以說外資看到的，本刊也早就看到了！讀者只要持續鎖定就對了！
