台股七月份只能以「慘」字形容，市值驟減一．九一兆新台幣，相當於跌掉將近四座高鐵。台灣的出口持續衰退，且各國都有類似情況，全球景氣前景不妙。債券天王葛洛斯最近表示，多年的低利率已經逐漸創造出一群「殭屍企業」，各國央行必須了解，接近零的利率並非經濟問題的解藥，而很多體質不佳的企業竟可以用不到五％的利率借款，一堆殭屍和未來會屍變的企業，已經遊蕩在實際經濟體中。這些企業之所以還沒有倒閉，是因為利率還在低檔，用以債養債的方式撐下去。一旦利率反轉向上，資金成本增加，體質差的就會倒閉，失業率上升，影響消費能力，當整體消費能力下降，就會有更多企業倒閉。筆者看法和葛洛斯相近，因此提醒投資人，台股本波回檔還沒結束，仍有持續下修風險。融資持續下降，量能也逐漸退潮，近期成交量不到九百億元，未來反彈幅度不會太高。中國股市量能也持續下降，近期成交量只有高峰期六成左右，「國家隊」雖出手護盤，但只能撐一時。散戶不進場，上證就算過了四千點大關，往上空間也不會太大。「散戶賠錢、量能退潮」，兩岸股市在這一方面已經「統一」了，而這也是台股最大的危機。八月十四日是第二季財報公布最後期限，不確定因素高，投資人害怕買到地雷股，短線不易大漲。再加上希臘紓困尚有變數、陸股破底疑慮仍在，因此台股若出現較大的反彈，就是賣出買權的好機會。可以考慮賣出八月八九○○點或九千點的買權。若指數突破履約價，就必須考慮停損。賣出買權雖是好策略，但獲利幅度不會很高，因為是賣方策略。如果要賺高倍數，就必須採用風險和利潤都較高的「買進賣權」策略。這種策略就是風險有限，但獲利無限。
