「Hello，Moto！」這是國際級手機品牌大廠摩托羅拉（Motorola）所主打廣告標語，也讓摩托羅拉成為時尚品牌手機的代名詞。事實上，在摩托羅拉率先推出折疊造型手機以及彩色螢幕手機後，確實讓全球手機龍頭諾基亞（NOKIA）受到前所未有的嚴重威脅，並讓摩托羅拉趁勢穩坐世界第二大手機廠寶座。
#@1@#然而，近年全球手機市場雖仍呈現逐年成長態勢，但隨著滲透率快速提升，成長動能已明顯趨緩，出貨量成長率由2004年33.32％，瞬間下滑到今年7.07％，根據IEK預估，未來數年全球手機成長動能亦僅維持在個位數而已。加上南韓三星（Samsung）以及索尼易利信（SONY-Ericsson）等手機大廠在前波全球整併生存戰中存活下來，甚至脫穎而出，也使得整個市場競爭更趨激烈，這也造成手機平均銷售單價直線下滑。即使如此，今年上半年摩托羅拉依然繳出一張漂亮的成績單，除了在北美市場擊敗諾基亞，穩居冠軍寶座外，另外在中美、印度、非洲等新興市場，亦出現高度成長，因而手機出貨量從去年上半年5.02億支成長到6.26億支（而且是逐季成長），成長幅度高達24.8％，營收與獲利表現更是刷新歷史記錄。在出貨順暢帶動下，摩托羅拉全球市占率也由今年第1季17.1％穩步推升到18.1％，這也讓今年第2季股價表現由15美元一路推升到接近25美元水準，接近5年來高點。摩托羅拉的優異表現，連帶使得台股中最具「摩托色彩」的華寶（8078），無論在獲利數字，或股價表現上，都跟著一起沾光。
#@1@#華寶為國內專業手機組裝廠商，包括摩托羅拉、國際（Panasonic）、阿爾卡特（Alcatel）等國際品牌大廠，皆為其主要ODM客戶。從客戶結構變化來看，今年第1季時，摩托羅拉占華寶營收比重約為70％，Panasonic為20％，阿爾卡特則約在10％左右。然而，到了第3季，華寶客戶結構出現明顯改變，摩托羅拉占華營收比重躍升到90％，Panasonic則受到擠壓，僅有10％左右水準，阿爾卡特因於下半年無新機種推出，因而出貨量降到非常低。由此來看，說華寶是不折不扣的「摩托羅拉股」，可真是一點兒也不為過。先從出貨狀況來看，去年全年華寶手機出貨量為860萬支，然而就如前所述，今年受惠於摩托羅拉於新興市場屢創佳績，華寶第1季出貨量就達到680萬支，第2季則持續成長到870萬支，單季出貨量就超過去年全年水準。不過，由於上半年出貨仍以舊機種及部分從舊機種改版的機種為主，加上產品組合中，又以低階機種為出貨大宗，因此第2季平均銷售單價由40美元急速滑落到34美元，受此影響，毛利率亦由去年第2季的20.41％滑落到目前10.05％。但由於出貨量大增帶動營收上揚的支撐下，今年上半年EPS仍有4.38元佳績，較去年同期1.59元明顯進步。今年第3季在新機種開始出貨，加上原有部份舊機種亦持續出貨的支應下，手機出貨量推升到接近1,000萬支，展望第4季在新機種持續推出並開始大量出貨的加持，預估單季出貨量將有機會超過第3季。正因為下半年產品組合有新機種加入，因此ASP表現將會優於上半年，而毛利率則能維持在10.5％水準。預估今年全年華寶手機出貨量可達到3,500~3,600萬支，遠超過公司原先預估2,000萬支出貨目標，在出貨大幅成長的支持下，今年全年營收可望上看375億元，創下歷史新高，但在產品組合集中於低階機種，與產品價格持續滑落影響下，全年毛利率則僅維持在12％，但在公司全力控制費用支出的努力下，2005年EPS仍有機會向9元挑戰，獲利能力仍為歷年來最佳。
#@1@#事實上，今年整個手機產業最大的新聞就是鴻海（2317）將奇美通訊納入旗下，正式跨入手機組裝業務，並且也極力爭取摩托羅拉訂單，首當其衝擊者當然非華寶莫屬。而從產品線來看，華寶主要專攻於GSM/GPRS手機，但包括摩托羅拉、索尼易利信等一線手機大廠對國內代工廠商產品供應鏈完整度越來越高，除了GSM外，尚要具備CDMA、3G等技術生產能力。一方面為了滿足客戶端的要求，另一方也是為了提高產能以達到經濟規模，進一步達到降低成本目的，仁寶分割其手機部門併入華寶，合併基準日為2006年1月1日。仁寶手機部門除了擁有GSM/GPRS手機外，尚有CDMA手機與PDA生產線，因此，該合併案能使華寶生產線更加完整，而且在加入仁寶3G與CDMA高階產品後，亦有助於華寶ASP提升。而從客戶端角度來看，仁寶手機部門主要客戶除了摩托羅拉外，尚有恩益禧（NEC），以及電信業者Vivo與Telefonica，因此對華寶新客戶增加也有一定程度幫助。另外，預估仁寶今年全年出貨約410萬支，新產能的加入，不僅能拉高營收，更能增加華寶接單能力。展望2006年，華寶獲利成長動力主要來自於摩托羅拉的成長，以及來自併入仁寶手機部門所新增產能外，在今年底也有可能增取到新國際大客戶。預估華寶明年手機出貨量有機會突破5,000萬支，營收則上看620億元，毛利率則因為產品組合改善，尚能維持在10.5％~11％水準，計算入合併仁寶手機部門股本膨漲8.05億元因子，預估2006年全年EPS將挑戰10.25元。
#@1@#另外，相當值得一提的是，目前華寶是幫摩托羅拉代工，以中低階手機為主要產品。但在這次秋季電子零件展中，赫然發現到同一集團的金寶電子（2312）以自有品牌「I DO」推出高階PDA手機，在展場中的觀察，無論外型或是功能，皆可堪稱佳作。而該款PDA手機除以自有品牌推出外，公司方面亦表示未來亦不排除為國際手機大廠進行代工。由此不難觀察到，整個金仁寶集團在手機產業佈局著墨之深，除為了與鴻海集團在手機市場競爭做好準備外，相信在不久的將來亦不難想像將會分食宏達電於智慧型手機這塊利潤豐厚的大餅。
