近期反彈行情生技股扮演主流角色，美國生技股大跌也澆不熄這波漲勢，太陽能族群也可望接棒補漲，而腰斬拉回的前波強勢股，更有強攻季線重返榮耀的企圖。由於聯準會決議基準利率維持不變，先前因升息預期提早回流美國的資金將有再轉出的可能，短期恐難支撐美元指數強勢格局，相對其他國家貨幣轉向升值，不利目前正採取貨幣貶值救出口的國家，尤其是仍在實施量化寬鬆(ＱＥ)的日本和歐元區，貨幣政策效果將大幅被抵銷。預期日本、歐元區為達政策目標，未來將會進一步擴大ＱＥ規模。聯準會暫緩升息，強化新興市場經濟趨緩的疑慮，可望促使當地央行採取降息來刺激經濟。就目前各國央行態度來看，除了美國即將進入升息循環外，其餘已開發國家和新興市場，不是準備擴大ＱＥ規模，就是降息，看來年底前金融市場的資金動能應不虞匱乏，只差在熱錢到底要往哪裡跑？稅負減輕可期 聰明資金提早動作相較美國利率政策牽動國際資金流向，國內證所稅的修正案則是內資中實戶回流的關鍵。雖然，國民黨所提的洪秀柱版本，無法在九月十八日順利三讀通過，須待一個月後再戰，但無論最終是由哪一個黨所推出的修正版本勝出，結果一定比原版本來得好，投資稅負壓力相對減經。以洪秀柱版本為例，將證交稅千分之三切割為證交稅千分之二．五、就源扣繳證所稅千分之○．五，證所稅可說已名存實亡，加上取消大戶條款並放寬出售ＩＰＯ強制核實課稅的部分，幾乎回到推出證所稅之前的原點，對於吸引內資回籠將有極大的誘因。就近期盤面觀察，櫃買指數步步高漲，領先加權指數突破月線，以及生技股啟動大反攻行情，都可嗅出「主力回來了」的味道。畢竟在朝野修稅的共識下，通過只是時間的問題，既然有此預期，聰明的資金勢必就會提早動作。
中小型股延續復仇行情由於政府已明確表示國安基金至少護盤到十月中，提供台股一個強力下檔支撐的有利條件，研判這批剛回來的資金，應不會那麼快撤退，在下個月修正案結果出來前，內資回流所發動的中小型股復仇行情將會延續下去。投資人可觀察幾個指標，作為參與本波行情的進出依據。首先，就技術面而言，櫃買指數在季線遇壓震盪後，能否重啟第二波多頭攻勢。從籌碼面來看，可觀察買超轉為積極的外資和投信，買超力度是否維持不墬，將是吸引多方追價買盤進場的重要誘因。若接下來櫃買指數朝正向發展，目前股價仍在季線之下的中小型股，就有落後補漲的空間。其次，則是觀察本波櫃買領漲的主攻部隊─生技股，隨著基亞條款、政府宣示支持態度，與新藥股進入收成階段等利多陸續傳出，類股攻勢有越來越猛的趨勢，在指標股漲勢熄火前，比價效應將會延續下去。
生技股利多不斷 攻勢越來越猛智擎(4162)為新藥股中最早虧轉盈的公司，在里程金與權利金貢獻下，明年獲利可望邁向高峰，股價表現自然對族群具有絕對的指標意義，因為如果連開始獲利都無法推升股價向上，那新藥股就真的玩完了。所幸智擎近期股價不負眾望，從低點的一二九元一路過關斬將，不到一個月時間就連續突破月線、季線及半年線三道壓力線，股價翻了近一倍。至於法人最看好的浩鼎(4174)，新藥OBI-822將於明年三月前解盲，有望成為國內新藥股躍上國際舞台的重要里程碑。受到市場樂觀預期的激勵，目前股價已漲回上櫃掛牌價，下一步不排除將挑戰興櫃高點的四五五元。另外掛牌新兵展旺(4167)，挾著新股籌碼優勢，自九月十六日起股價勢如破竹，已連拉四根漲停，頗有後來居上的氣勢，市場資金對生技股的熱度可見一斑。由於本月開始進入新一波醫學會議的旺季，除了已經結束的歐洲腫瘤醫學年會，歐洲多發性硬化醫學年會，以及美國囊狀纖維化醫學年會等也將於十月登場，若與會業者在年會中交出優於預期的數據，勢必增添生技股多頭攻擊力道的題材利多。油價止穩回升 太陽能有望接棒若要維持櫃買市場的交投熱度，不能單靠生技股獨挑大樑，需要有接棒的主攻部隊。依過去內資操作偏好來看，研判太陽能股脫穎而出的機率不低，主因族群股價走勢多與油價維持高度正相關，而國際油價誘因跌破五十美元後，對全球產油商獲利造成巨大的衝擊，已陸續傳出減產的聲音，有利油價止跌回升。研調機構ＩＨＳ預估，全球太陽能市場規模於今年將超過五十GW，並於二○一八年躍升至七十GW，市場需求仍持續看俏。另根據TrendForce最新報價顯示，受惠於中、美、日、印需求轉旺，一線模組大廠訂單已排至年底，加上中國安裝量有望超標，料可帶動多晶矽晶圓、電池片與模組的報價，並在十月前維持緩漲的趨勢，對於相關公司的營收和股價將具有一定的支撐力度。矽晶圓廠中美晶(5483)，為族群中股價最先站上季線的個股，基本面利多除了矽晶圓訂單看到年底外，轉投資的單晶太陽能電池廠，營運動能也逐步轉強，預估第三季營收將可挑戰單季新高，股價應能正面反映此一利多，並擔任起多頭領頭羊的角色。法人籌碼偏多的茂迪(6244)，即便九月初被櫃買中心剔除富貴五十成分股，仍未扭轉法人買進的意願，由於目前股價與外資、投信平均成本的三十三元至三十六元相距不遠，預期有機會見到一波拉離成本的攻擊行情。剛與合庫等八家銀行團簽定三十三億元聯貸案的新日光(3576)，公司偏多心態非常明顯，不僅表示訂單已看到第四季，更認為美國設置電站補助從今年的三○％降到後年的一○％，將會引爆一波搶建潮，此外，南非、菲律賓和中東等地區的需求也相當分強勁，樂觀看待明年公司營運展望。考量目前股價位階偏低，在族群轉強激勵下，接下來至少會來季線交代一下。 
