亞東集團旗下的相關交叉持股企業體質都不錯，以裕民(2606)為例，負債比只有3成，有高達19元的淨值。影響裕民航運最深的就是波羅的海乾貨指數(BDI)，到10月17日為止BDI指數到3361點，從低點8月份1747點反彈到目前也有快100％的反彈幅度，雖然不及高點隕落的半山腰，不過這樣急彈走勢讓所有業者能喘一口氣。
#@1@#而目前較有利於散裝航運業者的就是旺季來臨，也是業績的保障，再加上鐵礦砂庫的存量下降，裕民在如此有利的條件之下，隨時都有機會可以在集團之中突圍，而出拉開作帳行情序幕。分析裕民的股權結構，集團旗下的亞東證券持有將近1％的股票，三大法人也同樣會面臨年底的作帳壓力，市況好的話就會拉抬走勢最強勁個股，所以選擇基本面不錯，股本不到百億元的裕民造勢，或許是集團一項可考量作法。上半年稅後繳出5.2元的高獲利成績有利於目前股價的支撐，全年獲利10元計算，目前不到40元的股價十分誘人，加上近年來亞東集團大多以配發現金股利為主，假設在明年配4元現金與今年相同的話，為了要維持30上下的股價，則底部可能會落在30～34元。加上目前正處在貼權狀態，一旦翻上季線38元將會有行情，以現在的36元的股價來看，外資持股創新高，投信持股創新低，法人不同調，但是假設BDI反彈到一半的位置約4000點，那麼裕民的股價也要反彈一半在40元以上，則外資獲勝機率可能就會提高許多，再加入作帳的因素，股價可能就會易漲難跌。
#@1@#亞泥(1102)是裕民最大單一股東，持股將近4成，若拉抬裕民股價最大受惠者是亞泥，以30萬張持股細算，裕民每漲10元，亞泥身價將增30億，對亞泥來講立即潛在貢獻達EPS1.3元；加上持有近90萬張遠紡，若遠紡在集團作帳中能漲5元，也會對亞泥提供每股2元價值，總計亞泥可靠集團作帳輕鬆提升3.3元以上的潛在貢獻。以目前股價18元看，至少在21元以上，無風險的報酬將可有1成6輕鬆入袋。亞泥目前強力衝刺中國市場，在看好2008奧運的建設商機之下，預計明年的水泥市場將會重新上揚，時機在明年的下半年。在明年國際水泥價格將可上漲10％的情況下，亞泥的業績將可以旺到明年，今年獲利將比擬去年維持2.5～3.0元水準，可見在中國宏觀調控下，亞泥把風險控管做得很好，在業內、業外皆美的情況之下，亞泥也是集團之中，另一個可能被作帳的標的之一，適合保守穩健的投資人參考。
