近期國際債券價格緩步下跌，反映在公債殖利率上，美國十年期公債殖利率已上漲至一．七六％，創下四個月新高，若由六月份的最低點起算，已超過一碼的幅度。這個意思就是說，不論美國聯準會十二月份升息與否，市場直接當作已經升息來看待，而升息對股市的負面效應也將隨時間而遞減。我們曾經提過，升息代表的是市場資金的價格改變了，但與全球資金總存量不盡然有絕對的關聯性，所以投資人不必過早將股市判死刑。由於英國、日本和歐洲央行這三大央行持續性的購債，根據摩根大通資產管理公司的統計預估，第四季英國、日本、歐洲三大央行購買債券資產合計將達五○六○億美元，將創下二○○九年美國聯準會(Ｆｅｄ)推出ＱＥ計畫初期以來最大的季度金額。顯然，全球流通的資金存量亦緩步增加，錢滿為患的問題仍舊持續。日前聯合國貿易暨發展會議(UNCTAD)公布全球投資趨勢預測監控最新數據，估算二○一六年全球ＦＤＩ(直接投資非金融投資)將下降至一．五～一．六兆美元，較去年秋天以來縮減一○～一五％，且總額下滑趨勢明年恐持續，需待二○一八年才有望回升到一．八兆美元，但仍較往年減少。目前全球總需求疲弱下，對國際貿易造成負面影響，且保護主義的抬頭讓許多國家對外資的課稅政策改變，使得ＦＤＩ數據近年來起伏不定。整體來看，發達國家、發展中國家和多數新興經濟體今年的ＦＤＩ都呈現下降。UNCTAD機構指出，G20、亞太區(APAC)今年的ＦＤＩ至少減少五～一○％，至多可能減少一五～二○％。今年ＦＤＩ的明顯下降，將使新增工作機會減少，進而影響消費市場，因為世界各地現階段都迫切需要實際層面的投資，才有機會讓低迷的景氣得到再起的動能，這才是我們該擔憂的危機。
