二○一六可以說是多災多難的一年，從年初的中國股市暴跌觸發熔斷機制、年中的英國脫歐公投過關，到年尾的美國總統大選由川普意外勝出，今年可以說是意外不斷，令投資人難以掌握的一年。焦點回到歐洲 義大利公投再掀波瀾在美國總統大選後得利於川普所主張的減稅政策激勵美國股市上揚，全球股市連帶受惠在短暫的下跌後迅速反彈回升，不過人無千日好，花無百日紅，在瞬息萬變的金融市場上這波強勁的多頭走勢也難以維持許久，在十二月四日所舉辦的義大利憲法公投可能即將成為另一隻黑天鵝擾亂股市。義大利總理倫齊所推動的公投主張應該由義大利中央政府收回地方權力，不過此舉並沒有獲得義大利多數選民的認同，義大利民調指出，反對修憲公投的民眾高達六成五，假如公投如預測的未能過關，現任總理倫齊將履行他的政治承諾下台負責，義大利將全面改選，不幸的是義大利現今聲望最高的政黨是主張脫離歐元區的五星運動黨，換句話說要是這次的公投未過，將啟動一連串的骨牌效應，最終由主張脫歐以及反撙節的政黨上台執政，屆時歐元區的最大危機即將來臨。義大利雖然是歐洲第三大經濟體，不過由於勞動市場也陷入僵化。銀行業被不良貸款塞飽，國家負債占GDP比重一三三％，是歐元區第二高，如果反撙節的義大利五星運動黨引爆債務違約，進而脫離歐元區，更可能造成整體歐元區的崩解 。歐洲除了眼前的近憂義大利公投之外，更有德國總理改選的遠慮存在，雖然現任德國總理梅克爾宣布將角逐二○一七年總理大選，但是形勢比人強，德國不僅在英國脫歐後得一肩扛起歐元區及歐盟的重責大任，更要應付來自敘利亞的難民潮。
連鎖效應產生 梅克爾恐丟大位富邦金控首席經濟家羅瑋指出，德國先前發生的科隆難民性侵事件急劇升高德國民眾對於來自敘利亞難民的反感情緒，對難民進入德國不滿的情緒來到前所未有的高點，主張包容安置難民的現任總理梅克爾可以說是首當其衝。如果反移民情緒持續升溫，屆時總理大選梅克爾恐怕會丟掉總理大位，萬一梅克爾連任失敗，到時候以德國為中心的歐盟將無法抵擋英國正式脫歐、義大利可能退出歐盟以及難民等重重難題，全面崩潰的歐盟及歐元區將會為全球金融市場帶來難以預料的嚴重衝擊。黑天鵝層出不窮 恐慌指數商品避險良藥在經歷過多災多難的二○一六年後，VIX恐慌指數已經成為投資人避險的首選投資標地，富邦證券資深副總經理郭永宜指出，VIX恐慌指數佔美股的交易量節節攀升，從二○一五年上半年只有二％到二○一六已經超過四％，川普當選時單日最大交易量更來到六％，顯見VIX恐慌指數在避險商品上佔有舉足輕重的地位。郭永宜進一步說明，利用VIX恐慌指數避險時要把握三大操作要領，第一點是在可預期的事件如美國總統大選發生前兩至三周前提前佈局，第二點是事件發生當下短近短出，不要長期持有，最後一點是在事件發生當下就要出場，因為股市是領先指標，在事件發生當下就已經是利空出盡了，只要把握這三點要訣，VIX恐慌指數會是投資人避險的好工具，一般散戶若想要投資VIX恐慌指數也可以利用相關ETF複委託買進作避險。
